MP Materials wspierane przez $110 cenę minimalną Departamentu Obrony, podczas gdy JPMorgan prognozuje 33% wzrost

Metale ziem rzadkich znów stały się kwestią polityczną. I właśnie dlatego MP Materials Corp (NYSE:MP) może mieć jedno z najbardziej nietypowych ustawień zysków w branży wydobywczej: rządowo gwarantowane minimum cenowe przy zachowanym potencjale wzrostu.

Przed wynikami za czwarty kwartał analityk JPMorgan Chase Bill Peterson podtrzymał swoją rekomendację Overweight oraz podniósł cenę docelową do 76 dolarów — co oznacza potencjalny wzrost o około 33% względem obecnych poziomów. Jego główny argument? Przejrzystość.

DoD — minimalna cena 110 USD kotwiczy zyski

Peterson wskazuje na umowę MP z Departamentem Obrony, która skutecznie ustala minimalną cenę 110 USD/kg dla NdPr (Neodym-Praseodym — połączony produkt ziem rzadkich) od 1 października. Wraz z odbiciem cen NdPr i utrzymującymi się obawami o bezpieczeństwo narodowe związanymi z metalami ziem rzadkich, uważa on tę umowę za żelazne zabezpieczenie w niestabilnym środowisku surowcowym.

Jeśli ceny utrzymają się powyżej tego poziomu, MP zachowuje cały potencjał wzrostu aż do momentu osiągnięcia pełnej wydajności przez zakład produkcji magnesów 10X pod koniec tej dekady. Zdaniem Petersona, tworzy to asymetryczny profil ryzyka i zysku — ochrona przed spadkami przy jednoczesnej ekspozycji na wyższe ceny.

Skalowanie produkcji magnesów i rozwój midstream w centrum uwagi

Bieżący kwartał może wyglądać sezonowo spokojnie, ale Peterson twierdzi, że inwestorzy skupiają się na pewności produkcji NdPr w segmencie midstream oraz na początkowym uruchomieniu komercyjnej produkcji magnesów planowanym na drugą połowę 2026 roku.

Oczekuje on, że EBITDA ponownie stanie się dodatnia w czwartym kwartale, gdy rozpoczną się dodatkowe płatności od Departamentu Obrony, nawet jeśli wolne przepływy pieniężne będą nadal pod presją z powodu nakładów inwestycyjnych i wzrostu zapasów. W dłuższej perspektywie zakłada on minimalny poziom EBITDA na poziomie około 650 milionów dolarów po pełnym uruchomieniu 10X.

Dlaczego to ważne

Akcje MP odrobiły straty w tym roku wraz ze wzrostem cen NdPr, jednak zmienność pozostaje wysoka z powodu doniesień dotyczących polityki handlowej i udziału inwestorów detalicznych. Teza Petersona jest prostsza: bezpieczeństwo dostaw metali ziem rzadkich nie jest kwestią cykliczną — to kwestia strukturalna.

Dzięki rządowej gwarancji cenowej i skalowaniu produkcji magnesów, MP nie tylko wydobywa skały. Buduje strategiczną franczyzę.

Foto: Shutterstock