Pomimo utrzymującego się na rynku sentymentu „risk-off”, inwestorzy zaczęli przenosić kapitał do altcoinów. Tego typu ruch historycznie pomagał ograniczyć straty poprzez dywersyfikację ekspozycji, zamiast lokowania wszystkich środków w jednym miejscu.
Indeks Sezonu Altcoinów powrócił do poziomów ostatnio obserwowanych na początku stycznia. Często sygnalizuje to początek szerszej rotacji. W chwili pisania tego tekstu, ETH/BTC wzrosło w ciągu dnia o 2,6%, co dodatkowo wzmacnia taki scenariusz.
Z drugiej strony, dominacja Bitcoin [BTC.D] zanotowała trzy tygodniowe niższe dołki i nie była w stanie powrócić powyżej 60%. W rzeczywistości, obecny spadek wynosi niemal 2,5%. Wszystko to razem może oznaczać klasyczny scenariusz rotacyjny, w którym altcoiny nabierają impetu, gdy BTC się ochładza.
Źródło: TradingView (BTC.D)
Mimo to, pełnoprawny sezon altcoinów wciąż wydaje się odległy.
Wskaźnik ETH/BTC znajduje się obecnie w kluczowym punkcie zwrotnym. Po załamaniu w połowie stycznia nie udało się utrzymać poziomu 0,033 jako wsparcia, co uruchomiło korektę. Wówczas jednak sezon altcoinów w końcu się rozpoczął.
Ta dywergencja wskazywała, że inwestorzy podążali za projektami napędzanymi szumem, zamiast tymi o realnej użyteczności. Teraz, gdy Indeks Sezonu Altcoinów rośnie, a ETH/BTC oscyluje poziomo, może tworzyć się podobna dynamika.
Naturalnie, pojawia się kluczowe pytanie – czy inwestorzy nadal preferują stosunek ryzyka do zysku Bitcoina nad „duże” altcoiny? Jeśli tak, obecna słabość BTC.D może być tymczasowa i nie wywołać znaczącej rotacji do altcoinów.
Dominacja Bitcoina w napływach może sygnalizować siłę on-chain
Metryki on-chain wyraźnie podkreślają zmianę w pozycjonowaniu inwestorów.
Wzrost Indeksu Sezonu Altcoinów, w połączeniu z oscylującym wskaźnikiem ETH/BTC, wspierał opinię AMBCrypto, że inwestorzy mogą szukać zysków w spekulacyjnych zagraniach, zamiast przechodzić na blockchainy podczas rynkowego FUD.
Dane CryptoQuant potwierdzają ten trend – W momencie publikacji wolumeny handlu Bitcoinem na Binance ponownie osiągnęły dominację, stanowiąc 36,8% całkowitego wolumenu giełdy. Dla porównania, altcoiny odpowiadały za 35,3%, a Ethereum za 27,8%.
Źródło: CryptoQuant
Patrząc wstecz, altcoiny stanowiły 59,2% wolumenów handlowych na Binance w listopadzie. Do połowy lutego ich udział spadł do 33,6%, co oznacza niemal 50% spadek aktywności na altcoinach – wyraźny znak powrotu kapitału do BTC.
Wszystkie te dane on-chain jedynie wzmocniły tezę AMBCrypto.
Nawet przy niedawnym wzroście altcoinów, pełny sezon altcoinów nadal wydaje się mało prawdopodobny. Inwestorzy albo podążają za stosunkiem ryzyka do zysku Bitcoina, albo krótkoterminowymi spekulacyjnymi zagraniami, a nie Ethereum [ETH], co powstrzymuje szeroką rotację w altcoiny.
Podsumowanie końcowe
- Mimo że Indeks Sezonu Altcoinów oraz ETH/BTC sugerowały krótkoterminową aktywność, dominacja BTC i napływy kapitału wskazywały na dalszy odpływ środków do Bitcoina.
- Metryki on-chain i zmiany w wolumenach handlowych pokazały, że inwestorzy szukają spekulacyjnych zagrań, a nie szerokiej adopcji L1.
