ETH odbija się od 1,8 tys. dolarów, podczas gdy wiele wskaźników ceny Ether wskazuje na przedłużającą się słabość

Kluczowe wnioski:

• Likwidacje kontraktów futures na ETH osiągnęły 224 miliony dolarów po 9% spadku ceny, podczas gdy aktywność onchain sieci spadła do najniższego poziomu od 12 miesięcy.

• Wysoka korelacja ETH z Bitcoinem oraz masowe odpływy z funduszy ETF notowanych na giełdzie sugerują dalsze ryzyko spadku ceny Ethera.

Ether (ETH) spadł we wtorek do poziomu 1 800 dolarów, wymazując 224 miliony dolarów z lewarowanych pozycji wzrostowych w ciągu 48 godzin. Ten 14% spadek ceny na przestrzeni ostatnich 10 dni sprawił, że czołowi traderzy przyjęli postawę defensywną. Dane z opcji i kontraktów futures, słaba aktywność onchain oraz stałe odpływy ze spotowych funduszy ETF na Ether wskazują na niepewną podstawę na poziomie 1 800 dolarów.

Premia wolumenu opcji put-do-call na ETH na Deribit. Źródło: laevitas.ch

Po tym, jak popyt na opcje put (sprzedaż) i call (kupno) pozostawał dość zrównoważony od poniedziałku do soboty, sytuacja gwałtownie zmieniła się we wtorek. Premia wolumenu put-do-call dla ETH skoczyła do 2,2x, co pokazuje nagły wzrost zapotrzebowania na zabezpieczenie przed spadkami. Choć niektórzy mogli sprzedawać opcje put, licząc na odbicie ceny, szeroki rynek wydaje się przygotowywać na większą zmienność.

30-dniowy delta skew opcji ETH (put-call) na Deribit. Źródło: laevitas.ch

Delta skew opcji (put-call) wynosił we wtorek 18%, co oznacza, że opcje put handlowane były z wyraźną premią. Ten niezrównoważony popyt pokazuje, że obecnie najważniejsze jest zabezpieczenie. Widać tu wyraźny brak zaufania, nawet mimo tego, że ETH jest 63% poniżej swojego historycznego maksimum. Duża część tej frustracji wynika z bardzo słabych danych onchain.

Całkowita wartość zablokowana (TVL) w sieci Ethereum i tygodniowe opłaty transakcyjne, USD. Źródło: DefiLlama

Całkowita wartość zablokowana (TVL) w Ethereum spadła do 51 miliardów dolarów, co jest najniższym poziomem od maja 2025 roku. Mniej depozytów wpływających do zdecentralizowanych aplikacji (DApps) wpłynęło także na spadek opłat sieciowych do 13,7 miliona dolarów w ciągu ostatnich 30 dni. To znacznie mniej niż średnia 33 milionów dolarów z końca 2025 roku. Traderzy obawiają się, że popyt na ETH do przetwarzania danych nie wróci w najbliższym czasie.

Mimo że było to spodziewane, ostatnia sprzedaż ETH o wartości 7 milionów dolarów powiązana z współzałożycielem Ethereum, Vitalikiem Buterinem, nie poprawiła nastrojów. Współzałożyciel Ethereum przeznaczył w styczniu 16 384 ETH ze swoich osobistych zasobów na darowizny, mające wesprzeć technologie skupione na prywatności, otwarte oprogramowanie sprzętowe oraz bezpieczne, weryfikowalne systemy programistyczne. Mimo to, ten ruch dodał kolejnej warstwy presji niedźwiedziej w już i tak trudnym tygodniu.

Odpływy z ETF-ów na Ether tylko pogorszyły nastroje inwestorów. Zazwyczaj taki ruch oznacza, że gracze instytucjonalni tracą zainteresowanie.

Powiązane: Najdłuższy spadek Ether od 2022 roku zignorowany przez wieloryby – Co dalej z ETH?

Dzienny przepływ netto ETF-ów na Ether notowanych w USA, USD. Źródło: Farside Investors

ETF-y na Ether notowane w USA odnotowały 405 milionów dolarów odpływów netto od 11 lutego, co obniżyło łączną wartość aktywów pod zarządzaniem do 12,4 miliarda dolarów. Ta zmiana nastąpiła właśnie w momencie, gdy cena złota przekroczyła 5 150 dolarów. W rzeczywistości, ETF-y na złoto przyciągnęły 822 miliony dolarów w tygodniu kończącym się 20 lutego, według gold.org. 

Słabe dane onchain i z instrumentów pochodnych na Ether nie są jeszcze wyrokiem śmierci. Jednak fakt, że wieloryby i animatorzy rynku przygotowują się na dalsze spadki, zdecydowanie napędza nastroje niedźwiedzie. Cena Ethera jest obecnie mocno powiązana z Bitcoinem (BTC), ponieważ 20-dniowa korelacja tych aktywów utrzymuje się powyżej 95% przez ostatnie trzy tygodnie.

Spadek ETH do 1 800 dolarów stworzył swego rodzaju pętlę, w której traderzy wciąż zgadują, co naprawdę napędza ten rynek niedźwiedzia w krypto. Ta niepewność zmusza traderów do sprzedaży ze stratą, a sytuacja może się nie zmienić, dopóki profesjonalni traderzy wykazują strach. Dopóki te wskaźniki pochodnych się nie ustabilizują, prawdopodobieństwo dalszego spadku ETH nadal pozostaje realne.