Ceny ropy, leki na odchudzanie i presja regulacyjna – potrójne uderzenie dla amerykańskich gigantów przekąsek według analityków bankowych
Pod wpływem wielu niekorzystnych czynników, takich jak wzrost cen ropy naftowej oraz szybka popularyzacja leków odchudzających GLP-1, analityczka Bernstein, Alexia Howard, wyraźnie przyjęła bardziej pesymistyczną postawę wobec dużych amerykańskich przedsiębiorstw z branży opakowań spożywczych. Znacząco obniżyła rating General Mills (GIS.US), Conagra (CAG.US), Campbell Soup (CPB.US) oraz Kraft Heinz (KHC.US) z „zgodny z rynkiem” na „gorszy niż rynek”.
Alexia podkreśliła, że wzrost cen ropy prowadzi do wzrostu kosztów transportu, opakowań oraz surowców z sektora produktów rolnych. Dodatkowo, ograniczenie federalnych programów pomocy żywnościowej, rosnąca penetracja leków odchudzających GLP-1 oraz postępy w realizacji programu politycznego Trumpa „Make America Healthy Again (MAHA)” mogą trwale ograniczać popyt na żywność typu junk food oraz napoje słodzone cukrem.
Korzyści z domowej konsumpcji w okresie pandemii COVID-19 wyraźnie się wyczerpały. W tamtym czasie lockdown napędzał popyt na przekąski takie jak Slim Jim od Conagra czy makarony Kraft Heinz, a firmy utrzymywały rentowność dzięki podwyżkom cen, które kompensowały wzrost kosztów surowców. Aktualnie, w warunkach utrzymującej się wysokiej inflacji i niskiego poziomu zaufania konsumentów, branża znów staje przed presją spadku zyskowności.
Howard w najnowszym raporcie podkreśliła, że nowa fala kosztów inflacji zewnętrznej zbliża się stopniowo, a firmy spożywcze skoncentrowane głównie na rynku amerykańskim mogą nie mieć wystarczającej siły, by skutecznie przenieść presję kosztową na detalistów. Dotyczy to szczególnie sytuacji, w której sieci handlowe nie są skłonne akceptować dalszych podwyżek cen dla marek, które notują wzrost sprzedaży wolniejszy niż porównywalne sklepy.
Całościowo Wall Street wykazuje negatywne nastawienie wobec tego sektora: Campbell Soup nie posiada obecnie żadnej rekomendacji „kupuj”, a ponad 80% analityków pokrywających General Mills, Conagrę i Kraft Heinz rekomenduje „trzymaj” lub „sprzedaj”. Indeks branży opakowanej żywności S&P spadł o 15% od szczytu w lutym i w czwartek osiągnął najniższy poziom od marca 2020 roku.
Howard zauważyła również, że sektor ten cechuje się zazwyczaj wysoką stopą dywidendy i wyceną na cyklicznie niskim poziomie, jednak dalszy wzrost wskaźnika wypłaty dywidendy może wzbudzić obawy o ryzyko przyszłych cięć. Dodatkowo, spodziewane ograniczenie wydatków federalnego programu wsparcia żywnościowego (SNAP) może obniżyć wolumen sprzedaży branży o dodatkowy jeden punkt procentowy.
Stwierdziła: „Pojedynczy czynnik sam w sobie nie stanowiłby poważnego wyzwania, lecz przy już istniejącej presji związanej z penetracją GLP-1 i polityką MAHA, te dodatkowe zmienne jeszcze bardziej komplikują otoczenie rynkowe w tym roku.”
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Wall Street interpretuje raport finansowy Pinduoduo: krótkoterminowa presja na zyski, ale inwestycje w działalność własną i łańcuch dostaw mają na celu budowę długoterminowej przewagi konkurencyjnej
Wall Street uważa, że przychody z usług transakcyjnych 拼多多 w drugim kwartale znacznie spadły z powodu szoku dla Temu, wywołanego zniesieniem polityki zwolnienia z podatku przez Unię Europejską, co spowodowało krótkoterminową presję na zyski. Jednak aktywne zwiększenie wsparcia dla krajowych sprzedawców (100 miliardów) oraz inwestycje w globalny łańcuch dostaw i marki własne budują długoterminową fosę konkurencyjną. Wszystkie trzy główne banki inwestycyjne utrzymują rekomendację „kupuj”. Goldman Sachs uważa, że krajowa działalność wykazuje odporność, a bardzo niska wycena w pełni uwzględnia krótkoterminowe ryzyko. Jefferies wskazuje, że model własnej działalności rozwija głębokie powiązania z łańcuchem dostaw fabryk, budując trwałe bariery konkurencyjne. Morgan Stanley stwierdza, że firma odmawia udziału w handlu detalicznym w trybie natychmiastowym, koncentrując się na kluczowym e-commerce, co podkreśla strategiczną konsekwencję.
Najważniejsze punkty raportu finansowego Nvidii: Tempo zwiększania produkcji Rubin i zobowiązania OpenAI dotyczące mocy obliczeniowej
Przed publikacją raportu finansowego NVIDIA 26 sierpnia, rynek już w pełni wycenił mocne wyniki spółki. Prawdziwa niewiadoma kryje się jednak w dwóch głównych wątkach: czy architektura Rubin będzie w stanie powtórzyć, a nawet przewyższyć tempo wdrożenia Blackwell, oraz czy za powiązanym z OpenAI superzamówieniem o wartości 600 miliardów dolarów kryje się kwestia, jak zostanie zaksięgowana ewentualna odpowiedzialność lub kto ponosi ryzyko 20-letniego pojedynczego najemcy. Odpowiedzi na te pytania mogą na nowo ukształtować logikę wyceny NVIDIA.
Nauczyciel "Besant’s Teacher" stanowczo sprzeciwia się Besant: kupowanie amerykańskich obligacji to błąd
Miliarder inwestor Stanley Druckenmiller publicznie skrytykował swojego byłego ucznia, sekretarza skarbu Stanów Zjednoczonych Yellen, za rozszerzenie programu odkupu długoterminowych obligacji skarbowych, nazywając ten krok „błędem”. Według niego obecne dane dotyczące inflacji, zatrudnienia i deficytu nie uzasadniają tłumienia rentowności; ten ruch to w istocie zarządzanie ceną, a nie płynnością, co jedynie subsydiuje opóźnienia fiskalne i podważa wiarygodność amerykańskich obligacji skarbowych. Ponadto, jak zauważył, kontrola rentowności nigdy nie przyniosła dobrych rezultatów w historii.
Ceny krypto
Więcej
