Bitget UEX Codzienny Raport | Trzeci najważniejszy urzędnik Fed sygnalizuje stabilność polityki; SanDisk i Micron prowadzą wzrosty w sektorze AI, ale amerykańskie akcje wykazują rozbieżności; Inflacja PCE powyżej oczekiwań zwiększa niepewność co do polityki

1. Gorące wiadomości

Działania Fed

Prezes Fed Nowego Jorku Williams: Obecna polityka monetarna jest właściwa, inflacja znacząco powyżej 2% to niepodważalny fakt

• Williams stwierdził, że głównymi czynnikami napędzającymi inflację są cła, ceny energii oraz inwestycje w AI; przewiduje, że do końca 2026 roku inflacja spadnie do około 3,5%, a w 2028 roku wróci do celu 2%. Stopa bezrobocia ma spaść do 4%.
• Podkreślił, że obecny poziom stóp jest wystarczający, aby pomóc inflacji wrócić do celu, jednak występują znaczące ryzyka, a polityka musi pozostać elastyczna.
• Wpływ na rynek: Wzmacnia oczekiwania, że Fed utrzyma wyższe stopy procentowe przez dłuższy czas, co w krótkim terminie osłabia zakłady na obniżki, indeks dolara pozostaje mocny, a aktywa ryzykowne napotykają presję.

Międzynarodowe surowce

Dynamiczne wydarzenia związane z Iranem i cieśniną Ormuz wciąż się rozwijają, testując porozumienie o zawieszeniu broni USA-Iran

• Iran szacuje, że może rocznie uzyskać około 40 miliardów dolarów przychodów z cieśniny Ormuz i proponuje wspólne pobieranie opłat z krajami sąsiadującymi; jednocześnie Gwardia Rewolucyjna Iranu zaatakowała statek pod banderą Singapuru w pobliżu cieśniny, testując realizację porozumienia o zawieszeniu ognia.
• Tło wydarzenia: Wcześniej konflikty na Bliskim Wschodzie podwyższyły ceny energii i przez to inflację w USA; postęp w negocjacjach dotyczących zawieszenia broni pozwolił na spadek cen ropy, ale obecne wydarzenia pokazują kruchość porozumienia.
• Wpływ na rynek: W krótkim terminie ceny ropy zniżkują, jednak geopolityczna niepewność wciąż wspiera rynek energii, a złoto i inne aktywa bezpieczne cierpią przez silniejszego dolara.

Polityka makroekonomiczna

Wskaźnik cen PCE w USA za maj wzrósł do 4,1% r/r – po raz pierwszy od kwietnia 2023 przekroczył 4%

• Główne czynniki: wzrost cen energii spowodowany konfliktem na Bliskim Wschodzie oraz wcześniejszy wpływ taryf Trumpa; ostateczny odczyt PKB za Q1 podniesiono do 2,1%, jednak korekta w dół dla krajowej siły nabywczej pokazuje słabą dynamikę konsumpcji.
• Instytucje prognozują, że pod koniec roku stopa bezrobocia w USA może wzrosnąć do 4,7%, rekrutacje będą ostrożniejsze.
• Wpływ na rynek: Inflacja wyższa i bardziej lepką niż oczekiwano, łącznie z wypowiedziami przedstawicieli Fed zawęża oczekiwania co do liczby obniżek stóp w tym roku, dolar i rentowności obligacji amerykańskich są wspierane.

2. Analiza rynku

Surowce & Forex

• Złoto spot: 4 021 USD/oz, -0,14%
• Srebro spot: 57,40 USD/oz, -0,72%
• Ropa WTI: 71,70 USD/bbl, -0,33%
• Ropa Brent: 75,20 USD/bbl, -0,4%
• Indeks dolara (DXY): 101,51, -0,02%

Analiza czynników napędzających: Indeks dolara utrzymuje się w silnym zakresie w pobliżu 101,5, pod wpływem sygnałów od przedstawicieli Fed o wyższych stopach przez dłuższy czas i o trwałości danych o inflacji w USA. Złoto i srebro wycofują się przez silniejszego dolara i zmienność apetytu na ryzyko, lecz niepewność geopolityczna wciąż daje pewne wsparcie jako bezpieczna przystań. Ceny ropy podczas wydarzeń dotyczących zawieszenia broni USA-Iran i sytuacji wokół cieśniny Ormuz odnotowały lekki spadek, oczekiwania wobec powrotu stabilnych dostaw rosną, jednak kruchość porozumienia ogranicza potencjał dalszych spadków. W krótkim terminie, ruchy dolara i ścieżka polityki Fed pozostają głównymi zmiennymi dla cen metali szlachetnych i energii; instytucje uznają, że jeśli dane o inflacji będą nadal przekraczać oczekiwania, metale szlachetne mogą pozostawać w konsolidacji, a ceny ropy będą zależeć od realnej sytuacji geopolitycznej i dynamiki OPEC+.

Kryptowaluty

• BTC: 59 595 USD, -2%
• ETH: 1 565 USD, 3,25%
• Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut: 2,14 bln USD, -1,4%
• Wydarzenia likwidacyjne: 24h likwidacje na rynku sięgnęły ok. 887 mln USD, likwidacje longów ok. 691 mln USD
• Mapa likwidacji Bitget BTC/USDT: Obecna cena BTC to ok. 59 576 USD, w zakresie 58 500-59 300 USD znajduje się wiele poziomów likwidacji longów; przebicie tego wsparcia może wywołać lawinową serię likwidacji longów i przyspieszyć spadek. W zakresie 60 000-62 500 USD zgromadzono dużo większe wielkości likwidacji shortów, płynność na rynku jest nadal skierowana na przyciąganie ceny w górę, lecz w krótkim terminie kluczowe jest utrzymanie linii 59 000 USD, by nie dopuścić do dominacji shortów.

• Netto napływy/wypływy ETF spot: Bitcoin ETF odnotował wczoraj netto wypływ 414 mln USD, dzień wcześniej wypływ 469 mln USD, przez trzy dni suma wypływów wyniosła 997 mln USD.

Analiza czynników napędzających: Bitcoin przebił psychologiczną barierę 60 000 USD i ustanowił nowe lokalne minimum, głównie przez wyższą niż oczekiwana inflację PCE w USA w maju, rynek obawia się że Fed może utrzymać wyższe stopy przez dłużej, aktywa ryzykowne są pod presją. Na rynku dźwigni doszło do masowych likwidacji longów, w ciągu 24h wartość likwidacji prawie osiągnęła 900 mln USD. Fundusze ETF kontynuują wypływy, co pokazuje ostrożność instytucji w warunkach wysokiej zmienności. ETH prezentuje się względnie słabiej i wyraźnie rozdziela się trendem od BTC. Z technicznego punktu widzenia, kluczowe jest utrzymanie wsparcia na 58 000 USD przez BTC – jeśli zostanie przebite, można spodziewać się dalszych testów niższych poziomów; z drugiej strony, skuteczne przebicie 62 000 USD otworzy przestrzeń do odbicia. Ogólnie rzecz biorąc, makroekonomiczna niepewność dominuje krótkoterminowe ruchy, instytucje uznają, że obecna korekta to naturalny spadek po wysokich wycenach, lecz warto być czujnym na eskalację ryzyka geopolitycznego oraz politycznego.

Wskaźniki amerykańskie

• Dow Jones: 51 920,62 (+0,14%)
• S&P 500: 7 357,49 (-0,01%)
• NASDAQ: 25 358,60 (-0,46%)

Giganci technologiczni

• NVDA: 200 USD, -1,9%
• AAPL: 275 USD, -6,1%
• MSFT: 357 USD, -3,5%
• GOOGL: 344 USD, -0,5%
• AMZN: 228 USD, -3,0%
• META: 557 USD, -4,5%
• TSLA: 376 USD, -6,1%
• MU: 1 214 USD, +15,7%
• SPCX: 150 USD, +1,3%

Podsumowanie i analiza czynników napędzających: Amerykański rynek akcji wykazuje wyraźną segmentację; akcje związane z infrastrukturą AI, pamięcią i chipami gwałtownie rosną (Micron, SanDisk i inni >15%), odzwierciedlając optymistyczne oczekiwania co do trwałości nakładów inwestycyjnych na AI; w przeciwieństwie do tego Apple, Microsoft, Amazon i inne giganci konsumpcyjnej technologii są sprzedawane przez wzrost cen produktów, największa dzienna strata Apple od kwietnia 2025 (ponad 6%). Różne czynniki napędzające: akcje pamięci korzystają z silnego popytu na HBM i układy pamięci dla centrów danych AI, rekordowe wyniki Micron bezpośrednio podnoszą całą branżę; giganci technologii są zmuszeni podnosić ceny przez szybki wzrost kosztów chipów pamięci, co generuje obawy o elastyczność popytu i marże. Zachowanie branż pokazuje, że temat AI wciąż się rozwija, ale wysoko wyceniane akcje konsumenckie muszą zmierzyć się z presją kosztów. Instytucje oczekują kontynuacji tej segmentacji rynku, fundusze bardziej preferują akcje z wysoką przewidywalnością wyników w łańcuchu dostaw AI.

Przegląd umów kontraktowych na akcje rynku kryptowalut

• Całkowity wolumen transakcji 24H: 20,199 mld USD (-4,77%)
• Całkowite pozycje: 5,571 mld USD (+1,78%)
• Całkowite likwidacje 24H: 30,948,6 tys. USD
• Udział obrotu: 8,85%
• Udział pozycji: 5,37%
• Udział likwidacji: 3,48%

Wyniki sektorów

• Biotechnologia: 17,729,6 tys. USD
• Konsumpcja: 79,910,9 tys. USD
• Przemysł: 26,064,5 tys. USD
• Finanse: 153 mln USD
• Technologia: 2,893 mld USD

3. Mapa termiczna rynku

Największe pozycje/aktywa o największym zainteresowaniu:

• SPCX: 745 mln USD
• MU: 571 mln USD
• SKHX: 463 mln USD
• SNDK: 357 mln USD
• NVDA: 233 mln USD

Obserwacje sektorowych anomalii

Pamięć i układy AI zyskały ponad 15%, temat infrastruktury AI dalej fermentuje, wyraźnie odróżniając się od akcji konsumenckich technologii

• Przedstawiciele: Micron (MU) +15,74%, SanDisk (SanDisk/WDC powiązane) +21%+, Applied Materials (AMAT) +13%+

• Analiza czynników: Micron zanotował rekordowe wyniki kwartalne i podniósł prognozę na cały rok, głównie przez eksplozję zapotrzebowania AI na pamięci o wysokiej przepustowości (HBM) do trenowania i inferencji. Obecna generacja HBM3/HBM3E ma kilka razy większą pojemność i przepustowość niż poprzednia, nowe GPU np. NVIDIA Blackwell wymagają od 3 do 8 razy więcej HBM niż poprzednie generacje, globalna podaż HBM pozostaje napięta. Micron, jako jeden z nielicznych producentów HBM mających zdolności produkcyjne oraz projektowe, poprawił widoczność zamówień, ASP rośnie, bezpośrednio podnosząc marżę i zyski powyżej oczekiwań. Applied Materials i inni producenci sprzętu półprzewodnikowego korzystają z wydatków na zaawansowaną integrację i rozbudowę linii pamięci, Western Digital rośnie przez zwiększone zapotrzebowanie na szybkie NAND flash od centrów danych AI.

  Ten wzrost jest wyraźnie odmienny względem akcji konsumenckich technologii (np. Apple, Microsoft sprzedawane przez podwyżkę cen), pokazuje różnicę w wycenach dla „pewnego CAPEX AI/high ROIC” oraz „niskiej elastyczności popytu konsumenckiego”. Nawet przy inflacji PCE r/r 4,1% i wypowiedzi Williamsa o „wyższych stopach przez dłużej”, łańcuch dostaw AI jest postrzegany jako nie-dyskretny segment wzrostu, kapitał płynie do czystych segmentów AI. Instytucje przewidują, że jeśli kierunkowe wydatki hyperscalerów pozostaną silne (historyczne dane pokazują wysoką widoczność AI ROI), nadwyżki z tego sektora mogą trwać do 2027; należy jednak uważać na makro dane i ryzyko geopolityczne mogące ograniczyć globalne CAPEX. Krótkoterminowo sektor odczuwa presję realizacji zysków, warto szukać okazji do stopniowych zakupów i śledzić dane o wzroście produkcji w Q3.

3. Dogłębna analiza pojedynczych akcji USA

1. Micron Technology – ponad oczekiwania dzięki popytowi AI na pamięć

Opis zdarzenia: Micron Technology opublikował wyniki kwartalne znacząco powyżej oczekiwań, dzięki silnemu popytowi na pamięć o wysokiej przepustowości (HBM) i DRAM ze strony centrów danych AI. Zarząd firmy podwyższył prognozę roczną, osłabiając obawy rynku związane z cyklem CAPEX AI. Odczyt rynku: Wiele banków inwestycyjnych podwyższyło cel Microna, uznając, że budowa infrastruktury AI jest na wczesnym etapie, trend wzrostu cyklu pamięci jest jasny, z napiętą podażą wspierającą ceny i marże. Instytucje określają Micron jako lidera w rozwoju HBM i największego beneficjenta fali AI. Wskazówki inwestycyjne: Segment pamięci i przechowywania danych w temacie AI wciąż wart rozważenia, warto śledzić widoczność wyników i tempo ekspansji produkcji.

2. Apple – wzrost kosztów pamięci napędza podwyżki cen, wywołuje obawy rynku

Opis zdarzenia: Apple, przez szybki wzrost cen pamięci i RAM wynikający z popytu AI w centrach danych, ogłosił podwyżki cen dla Mac i iPad, do 300 USD. Firma równocześnie modyfikuje strategię chipów, częściowo pomijając kolejne serie M i kładąc nacisk na architekturę zoptymalizowaną dla AI. Odczyt rynku: Rynek obawia się, że podwyżki mogą obniżyć elastyczność popytu, szczególnie przy niepewnym ożywieniu elektroniki konsumpcyjnej. Instytucje podzielone: część uznaje podwyżki za konieczne, korzystne dla marż długoterminowo; inni twierdzą, że strategia wysokich cen może przyspieszyć migrację użytkowników do Androida, a akcje Apple odzwierciedlają ostrożne podejście do perspektyw popytu. Wskazówki inwestycyjne: Warto śledzić tempo wdrażania AI przez Apple i reakcję na podwyżki, krótkoterminowo szukać okazji po korektach.

3. Western Digital – AI podnosi udział NAND/SSD

Opis zdarzenia: Western Digital (WDC), jako przedstawiciel sektora przechowywania danych, znacznie zyskał na wartości po rekordowych wynikach Microna, rynek docenił jego bezpośrednie korzyści z ekspansji centrów danych AI. Odczyt rynku: Instytucje uznają, że popyt ze strony treningu i inferencji AI na NAND klasy enterprise i SSD rośnie wykładniczo; Western Digital, dzięki udziałowi rynkowemu i szerokiej ofercie produktowej, korzysta z ekspansji pojemności centrów danych. Ograniczona ekspansja podaży i elastyczność cen wspierają zyski. Wskazówki inwestycyjne: Warto śledzić poziom zapasów kwartalnych i trend ASP, traktować Western Digital jako satelitę tematu AI wraz z kluczowymi częścią sektorów pamięci.

4. Corning – rośnie popyt na materiały do centrów danych

Opis zdarzenia: Corning (GLW) i inni dostawcy materiałów do centrów danych korzystają na przyspieszonej implementacji AI serwerów, rośnie popyt na światłowody i podłoża szklane. Odczyt rynku: Popyt na szybkie połączenia w centrach danych AI podbija zamówienia na światłowody Corninga, według instytucji są niezbędną częścią infrastruktury AI, a zapotrzebowanie rośnie wraz z rozwojem serwerów. Wskazówki inwestycyjne: Corning nadaje się na pośredni benefit CAPEX AI, warto śledzić sygnały inwestycyjne centrów danych.

5. BlackBerry – bezpieczeństwo edge computing i AI oraz współpraca z Nvidia przyciąga uwagę rynku AI

Opis zdarzenia: BlackBerry (BB) zyskał dodatkową uwagę w sektorze AI dzięki długoterminowej aktywności w edge computing i bezpieczeństwie, zwłaszcza gdy AI przesuwa się z cloud do edge; QNX system operacyjny i współpraca z Nvidia podkreślają skuteczność rozwiązań. Odczyt rynku: Platformy bezpieczeństwa typu AI (np. Cylance) pozwalają BlackBerry wejść w rynek bezpieczeństwa IoT/AI edge, zapewniając ochronę i wykrywanie zagrożeń czasu rzeczywistego dla centrów danych, terminali autonomicznych oraz przemysłowych IoT. Rozszerzenie współpracy QNX OS i Nvidia IGX Thor platform obejmuje roboty, systemy medyczne i przemysłowe, budując bezpieczną, edge AI platformę zintegrowaną z trendem migracji AI z treningu w chmurze do edge inference. Instytucje uznają, że w kontekście zaostrzonych regulacji prywatności i rosnących cyberataków, kompleksowe bezpieczeństwo BlackBerry daje przewagę konkurencyjną i może przebić się przez całą AI infrastrukturę. Mimo że podstawowa transformacja biznesowa firmy jest wyzwaniem, analitycy doceniają potencjał wzrostu w podsegmentach AI security i współpracy z Nvidia. Wskazówki inwestycyjne: BlackBerry można traktować jako wsparcie tematu AI security i edge computing; inwestorzy powinni śledzić postępy współpracy z Nvidia, realizację kontraktów w IoT/AI security, partnerów i zmianę przychodów; przydatne jako uzupełnienie dla czystych akcji AI hardware/storage, pozwala zdywersyfikować ryzyko pojedynczego tematu, należy też śledzić wpływ makro stóp na odbudowę wycen.

4. Projekty & aktualności rynkowe

1. Sharplink, firma zarządzająca skarbcem ETH, po 8-miesięcznej przerwie wznowiła zakupy – 6 godzin temu otrzymała 5 000 ETH od FalconX (7,85 mln USD). Obecnie posiada 876 000 ETH (1,37 mld USD), średni koszt zakupu wynosi 3 609 USD, strata wynosi 1,789 mld USD (-56%).

2. Strategy wieczyste akcje uprzywilejowane STRC wykazują 90-dniową korelację z ceną bitcoin bliską 0,70 – najwyższy poziom od debiutu produktu w lipcu 2025. W tym miesiącu STRC spadł o 23% do 76 USD, cena BTC o prawie 20% poniżej 60 000 USD, oba aktywa spadają synchronizując.

3. BlackBerry, dawniej znany z fizycznych klawiatur, przeszedł cichą transformację w kluczowego dostawcę oprogramowania warstwy dla ekosystemów „fizycznej AI” i robotyki – jego QNX framework nazywany jest „nigdy nie awariującym” autonomicznym systemem neuro dla maszyn, oferując system operacyjny czasu rzeczywistego z bezpieczeństwem i niezawodnością dla Nvidia i AMD dla inteligentnych samochodów i robotów magazynowych.

4. CoinDesk podał, że Kraken (Payward) negocjuje zakup 15% udziału w protokole Aave za 385 mln USD (stanowiący tylko 30% FDV tokenów AAVE). Stani Kulechov, założyciel Aave, odpowiedział na X, że „nigdy nie sprzedadzą AAVE z 70% dyskontem” i wskazał na nieścisłość raportu CoinDesk.

5. Multicoin opublikował raport; natywny token Hyperliquid HYPE, obecnie wyceniany na ok. 63 USD, jest według Multicoin poważnie niedoszacowany. Dają docelową cenę 319 USD na rok 2028 w bazowym scenariuszu, przewidując roczne przychody Hyperliquid ok. 8 mld USD i PE 20. Multicoin przyznał, że od lutego systematycznie kupuje HYPE, który jest jednym z głównych pozycji w ich funduszu hedgingowym.

6. TD Cowen analizuje, czy SpaceX, jeśli nie osiągnie umowy o wspólnym dostępie do sieci, może przyspieszyć ekspansję bezprzewodową dzięki przejęciu T-Mobile. Obecna współpraca T-Mobile i Starlink ma strategiczne znaczenie. Koncepcja jest spekulacyjna, ale podkreśla rosnącą presję SpaceX na konkurencję w telekomunikacji.

7. Przy obecnej cenie bitcoin 59 600 USD, średni koszt zakupu w ciągu 200 dni (C200) to 75 821 USD, wskaźnik Ahr999 wynosi 0,287 – ekstremalnie niedoszacowany; najniższy w tym roku: 0,27 (6 lutego 2026). Statystycznie Ahr999 <0,3 pojawia się bardzo rzadko — zazwyczaj w okresach paniki systemowej lub na dnie rynku niedźwiedzia. Historycznie ten wskaźnik był poniżej 0,3 w wczesnej fazie rynku w 2011, na dnie rynku w 2018 (min. ok. 0,24), podczas krachu COVID w 2020, oraz w czasie upadku FTX i masowych likwidacji ETH w 2022.

5. Kalendarz rynku

Harmonogram publikacji danych

Zapowiedzi ważnych wydarzeń

• Wystąpienia przedstawicieli Fed: Prezes Fed Chicago Goolsbee i inni mogą przemawiać, rynek będzie śledził ich najnowsze opinie na temat inflacji i ścieżki polityki.

Opinie instytucji:

Analizując ostatnie 24h: amerykański rynek akcji, metale szlachetne, ropa, forex i kryptowaluty, główne banki inwestycyjne i stratedzy prezentują umiarkowanie optymistyczne stanowisko. Sygnały od Williamsa i innych (m.in. „obecna polityka jest właściwa, cel inflacyjny może być przesunięty do 2028”) rynek interpretuje jako ograniczenie liczby obniżek stóp jeszcze w tym roku, wspiera to dolara i rentowności amerykańskich obligacji. Dane o inflacji powyżej oczekiwań (PCE 4,1%) wzmacniają narrację „wyższe stopy przez dłużej”, ale silny CAPEX AI wspiera strukturalne okazje na rynku akcji USA, co potwierdza wyraźna przewaga akcji z branży pamięci i chipów. Metale szlachetne i kryptowaluty krótkoterminowo cierpią przez mocnego dolara i wahania apetytu na ryzyko, lecz większość strategii uznaje, że obecna korekta uwzględnia już część niepewności makroekonomicznej, więc warto je rozważać długoterminowo. Niektóre raporty sugerują, że jeśli sytuacja geopolityczna się uspokoi a dane o inflacji nie będą dalej przekraczać oczekiwań, aktywa ryzykowne mogą przejść przez okresowe odbicie; w przeciwnym razie trzeba uważać na dalszy wzrost wartości dolara i jego pośrednie konsekwencje. Ogólnie rynek przechodzi z fazy „oczekiwania na luzowanie” do „weryfikacji danych”, na kolejnych tygodniach dominować będzie segmentacja strukturalna.

Zastrzeżenie: Treści powyższe zostały przygotowane przez AI wyszukiwarkę i przejrzone przez człowieka przed publikacją, nie stanowią żadnej porady inwestycyjnej. Dane w tekście mogą być obarczone błędem, prosimy kierować się aktualnymi danymi rynkowymi.