AI już „przeniknęła” do Fed! Protokół z lipcowego posiedzenia wielokrotnie odnosi się do tego, sztuczna inteligencja przenika wszystko – od inflacji po rynek pracy.

Serwis finansowy Jintong Finance APP donosi, że od zaniepokojonych utratą pracy zwykłych pracowników po inwestorów ostrzegających przed bańką finansową, sztuczna inteligencja wywołuje niepokój wszędzie. Teraz zaczęła dominować w wewnętrznych dyskusjach Rezerwy Federalnej. Zgodnie z najnowszym protokołem posiedzenia dotyczącego polityki amerykańskiego banku centralnego, AI była wyjątkowo obecna, gdy decydenci rozważali praktycznie każdy aspekt gospodarczy. W 15 akapitach poświęconych bieżącej sytuacji i perspektywom gospodarczym, AI była wspominana co najmniej 18 razy.

„Dyskusja o AI nie tylko była długa, ale również ekstremalnie szeroka”, powiedział ekonomista z Monetary Policy Analytics, Derek Tang. „AI wpływa teraz na nich z różnych stron — na ich prognozy dotyczące inflacji, na prognozy dotyczące zatrudnienia, stabilności finansowej. Wygląda na to, że przeniknęła wszystkie zakątki.”

Już przed udostępnieniem ChatGPT dla mas w 2022 roku, wpływ AI na gospodarkę był tematem debaty w środowisku ekonomicznym. Dyskusje koncentrowały się na potencjale tej technologii do zwiększania wydajności pracowników i przedsiębiorstw — czyli osiągania większych wyników przy tej samej lub nawet mniejszej ilości kapitału i siły roboczej. Może to skutkować wyższym wzrostem gospodarczym bez konieczności ponoszenia ciężaru zwiększonej inflacji.

Urzędnicy Rezerwy Federalnej również rozważali taką możliwość. Jednak ich ostatnie publiczne wypowiedzi oraz protokół spotkania z lipca pokazują, że martwią się także, iż nawet jeśli czas i skala zysków wydajnościowych są mocno niepewne, AI może w krótkim okresie przynieść szoki gospodarcze, wymagające reakcji.

Presja podwójnego zadania

Rezerwa Federalna ma dwa kluczowe cele związane ze zdrowiem gospodarki: stabilność cen i pełne zatrudnienie. Mimo że na zewnątrz nie brakuje obaw, iż AI może wywołać masowe bezrobocie, urzędnicy Fed są coraz bardziej czujni wobec jej potencjalnego wpływu na inflację.

W ostatnich latach szereg szoków podbił presję cenową, w tym taryfy oraz gwałtowny wzrost cen ropy spowodowany wojną USA z Iranem. Czynniki te sprawiły, że inflacja, która po pandemii chwilowo się ochłodziła, znów zaczęła rosnąć. Teraz, gdy inflacja w USA przekracza cel 2% już od ponad pięciu lat, urzędnicy rozważają, czy inwestycje w AI mogą wywołać nową falę presji cenowej. Widać to już w budowie infrastruktury AI, która podnosi ceny chipów i oprogramowania, a tym samym ceny smartfonów i innych dóbr konsumenckich.

„Niektórzy uczestnicy ocenili, że budowa infrastruktury AI miała dotychczas wpływ na ceny konsumenckie jedynie w wybranych kategoriach”, głosi protokół spotkania. „Jednak inni uczestnicy uznali, że inwestycje w AI już szerzej wpływają na ceny poprzez zwiększenie ogólnego popytu lub przewidują, że sytuacja ta wkrótce się pojawi.”

Ta debata dotyka sedna problemu, który od miesięcy nurtuje urzędników Fed. Niektórzy uważają, że obecna presja inflacyjna jest tymczasowa, co pozwoli bankowi centralnemu utrzymać stopy procentowe bez zmian, bo presja cenowa ostatecznie samoistnie opadnie. Inni — w tym trzech urzędników, którzy w zeszłym miesiącu głosowali za podwyżką stóp — widzą dowody na bardziej ogólną inflację.

AI jednocześnie wywiera sprzeczne naciski na rynek pracy. Z jednej strony niszczy pewne stanowiska białych kołnierzy na poziomie podstawowym, a nawet bardziej zaawansowane stanowiska programistów komputerowych; z drugiej strony budowa centrów danych powoduje niedobór wykwalifikowanych pracowników w niektórych branżach. Prezes Dallas Fed, Lorie Logan, wczesnym latem poruszyła ten temat w zachodnim Teksasie — budowa centrów danych w pobliżu El Paso prowadzi do niedoborów elektryków, hydraulików i pracowników budowlanych.

„Niektórzy uczestnicy ocenili, że dotychczas netto wpływ AI na zatrudnienie jest ograniczony — część pracowników została zastąpiona, inni zaś korzystają z nowych miejsc pracy powstałych przy budowie AI”, głosi protokół spotkania.

To jeszcze za wcześnie

Jednak wielu decydentów zgodnie uznaje, że obecnie jest za wcześnie, by ocenić, czy AI wypełni swój ogromny ekonomiczny potencjał.

Podobnie jak w latach 90., kiedy komputery osobiste i internet gwałtownie przekształciły gospodarkę, AI wydaje się wszechobecna, lecz jeszcze nie objawia się w danych produkcyjności. Jednak do najbardziej optymistycznych należą urzędnicy gospodarczy administracji Trumpa, a także Kevin Warsh, który w maju tego roku dołączył do Rezerwy Federalnej.

„AI będzie potężną siłą hamującą inflację, zwiększy wydajność i wzmocni konkurencyjność USA”, napisał w zeszłorocznym felietonie. „Każdy dodatkowy punkt procentowy rocznego wzrostu wydajności podwaja standard życia w ciągu jednego pokolenia.”

Warsh, podobnie jak wielu jego kolegów z Fed, oczekuje takich rezultatów, ale jednocześnie zachowuje ostrożność.

Stabilność finansowa

„Niektórzy uczestnicy stwierdzili, że inwestycje związane z AI mogą w nadchodzących latach zwiększyć wydajność oraz wzrost potencjalnej produkcji”, napisano w protokole. „Ale wskazali również, że zarówno czas, jak i skala potencjalnych zysków produktywności są bardzo niepewne.”

Następnie kilku urzędników ostrzegło, że Fed powinien przygotować się na scenariusz, w którym oczekiwania wobec AI nie zostaną spełnione. Protokół spotkania wskazuje, że to „doprowadziłoby do znaczącej reewaluacji rynku akcji, co negatywnie wpłynęłoby na konsumpcję”. Urzędnicy ostrzegli także, że gwałtowne zmiany wyceny rynkowej mogą wywierać presję na instytucje finansowe zaangażowane w kredyty związane z AI.

„Niektórzy uczestnicy podkreślili, że wydatki kapitałowe na AI są coraz częściej finansowane poprzez kredyty, w tym kredyty udzielane przez inwestorów niebankowych lub banki regionalne”, czytamy w protokole.

Nie można pominąć, że urzędnicy zwracali uwagę, iż AI stworzyła nowe poziomy ryzyka w obszarze, który od dawna niepokoi Fed — cyberbezpieczeństwo. W kwietniu tego roku Departament Skarbu USA pilnie zwołał spotkanie szefów największych banków kraju, na którym obecny był też ówczesny prezes Fed Jerome Powell, aby omówić zagrożenia dla cyberbezpieczeństwa ze strony nowych narzędzi AI.