Bank of America wspiera SK hynix (SKHY.US): Supercykl w branży pamięci nabiera tempa, zwrot dla akcjonariuszy może sięgnąć 100 bilionów wonów.

Według informacji uzyskanych przez aplikację Zhihu Finance, Bank of America utrzymał rekomendację "kupuj" dla południowokoreańskiego giganta branży pamięci SK Hynix (SKHY.US), wyznaczając cenę docelową na poziomie 250 dolarów. Bank of America podkreślił kilka kluczowych kwestii inwestycyjnych, w tym ograniczoną podaż pamięci, wzrost liczby długoterminowych umów (LTA) oraz wysokie marże zysków.

Zespół analityków Bank of America pod przewodnictwem Simona Woo zwrócił uwagę, że zjawisko tzw. "obniżania specyfikacji" — czyli zmniejszenia ilości pamięci na każde urządzenie lub GPU/CPU — obecnie występuje głównie w segmencie komputerów osobistych, smartfonów oraz w niższej klasie GPU/ASIC. Bank of America podkreśla, że jest to odzwierciedlenie ograniczonej podaży pamięci, a nie spadku popytu końcowego. Dla zaawansowanych zastosowań, w tym nowej generacji GPU, odpowiednie firmy będą nadal wykorzystywać konfiguracje z wysoką ilością pamięci i nie wystąpi zjawisko obniżenia specyfikacji. Pomimo budowy nowych fabryk, w dalszym ciągu brakuje przestrzeni typu cleanroom, a rozbudowa mocy produkcyjnych wafli DRAM i NAND jest ograniczona. Na podstawie powyższych czynników Bank of America ocenia, że nawet w długiej perspektywie podaż pamięci pozostanie ograniczona.

Na poziomie modelu biznesowego Bank of America wskazuje, że rosnąca liczba długoterminowych umów (LTA) powinna doprowadzić do stabilizacji średniej ceny sprzedaży (ASP) pamięci — bez dotychczasowych, dużych wahań cenowych.

W kontekście zwrotu dla akcjonariuszy, SK Hynix podtrzymał politykę zwrotu ponad 50% dla akcjonariuszy, w ramach której ogłoszony niedawno program skupu akcji własnych o wartości 40 bilionów wonów. Bank of America przewiduje, że oprócz tego skupu, SK Hynix wypłaci też ok. 30 bilionów wonów dywidend z zysków za 2026 rok, przy czym stosunek dywidendy do skupu wyniesie ok. 40:60.

Zespół Woo stwierdził: "Uważamy, że pozostałe dostępne do wypłaty wolne przepływy pieniężne (FCF) mogą zostać wypłacone w kwietniu 2027 roku, po dorocznym walnym zgromadzeniu akcjonariuszy w marcu 2027 roku, w formie kombinacji dywidendy i skupu akcji własnych. Wraz z supercyklem na rynku pamięci napędzającym jednocześnie wzrosty ASP i sprzedaży, wolne przepływy pieniężne SK Hynix w 2027 roku mogą przekroczyć 200 bilionów wonów. Pozwoli to firmie w 2027 roku na wypłatę łącznie ponad 100 bilionów wonów zwrotu dla akcjonariuszy".

W środę po zamknięciu amerykańskiej giełdy, silna prognoza przychodów Nvidia przełożyła się na wzrost wartości akcji spółek z branży półprzewodników, a notowania SK Hynix ADR po sesji wzrosły o 5% do 165,92 dolarów. Wcześniej pojawiły się doniesienia, że Samsung Electronics oraz SK Hynix planują w drugiej połowie tego roku zwiększyć dostawy pamięci HBM4 ośmio-warstwowej dla Nvidia.

W czwartek rano indeks Kospi w Korei Południowej wzrósł chwilowo o 2,8%, a akcje SK Hynix na giełdzie koreańskiej wzrosły o 3,7%.