Glassnode: Bitcoin zaczyna odrabiać straty po rekordowej krótkoterminowej likwidacji, stoi przed kluczową próbą w przedziale 83 do 86 milionów dolarów

19 sierpnia 2026 roku doszło do największej w historii jednodniowej likwidacji pozycji krótkich. Dane Glassnode zarejestrowane od 2019 r. pokazują, że około 85% likwidowanych pozycji skoncentrowało się na krótkich pozycjach. Likwidacja ta pochłonęła około 86% modeli prognozujących klastery likwidacyjne na bezpośredniej ścieżce, efektywnie redukując dźwignię na rynku zamiast przyciągać nową spekulację. Licząc w liczbie tokenów, otwarte pozycje futures spadły o 11%, podczas gdy stopy finansowania kontraktów perpetual utrzymują się na poziomie bliskim neutralnego, a nawet okazjonalnie notują wartości ujemne, co potwierdza brak pościgu byków z wykorzystaniem dźwigni.

Silny popyt instytucjonalny podtrzymuje ten trend. Amerykańskie spotowe ETF na Bitcoin przyciągnęły w okresie short squeeze 223 miliony dolarów, bez żadnych odpływów, ustanawiając najpotężniejszy siedmiodniowy napływ kapitału od 2026 roku. Choć średni dzienny wolumen obrotu wyniósł 240 milionów dolarów, czyli około połowy wolumenów ze stycznia i lutego, stały i stabilny napływ środków pokazuje utrzymujące się zaangażowanie uczestników rynku, a nie krótkotrwały fenomen.

Dane z transakcji on-chain wskazują, że podaż Bitcoina jest obecnie synchronizowanie przenoszona z prywatnych portfeli wielorybów do kanałów instytucjonalnych. Od dołka z 30 czerwca podmioty posiadające od 1 000 do 10 000 Bitcoinów rozdystrybuowały około 50 500 Bitcoinów, podczas gdy największa grupa (obejmująca giełdy, powierników oraz emitentów ETF) w tym samym okresie zaabsorbowała 59 100 Bitcoinów. Tylko w tygodniu short squeeze powiernicy dodali 31 500 Bitcoinów, co odpowiada wielkości emisji ETF w tym okresie. Szeroko zakrojone akumulowanie Bitcoina dodatkowo potwierdza ten popyt – od 5 sierpnia wszystkie sześć grup portfeli o różnych rozmiarach przez kolejne 20 dni utrzymało ocenę trendu akumulacyjnego na neutralnym poziomie 0,5 lub wyższym – co jest najdłużej trwającą tak szeroką akumulacją od końca 2024 roku.

Pozycja cyklu i opór na szczycie

Złożony indeks cykliczny Glassnode (obejmujący 45 wskaźników) po siedmiu miesiącach osłabienia powrócił do neutralnego poziomu 40, co wskazuje, że ożywienie rynku wciąż znajduje się we wczesnej fazie. Obecne wzrosty są napędzane głównie przez spółki o dużej kapitalizacji, które w ostatnim miesiącu zyskały nawet 20,6%, podczas gdy spółki o małej kapitalizacji wzrosły tylko o 6,0% – to typowe dla początkowego etapu ożywienia, kiedy kapitał preferuje płynność. Bitcoin odłączył się także od rynków tradycyjnych, notując 25% wzrostu podczas short squeeze, podczas gdy S&P 500 stracił 1,7%. Miesięczna korelacja Bitcoina z rynkiem tradycyjnym zbliża się do zera. Chociaż historycznie tego typu dekorelacje zwykle powracają do średniej w przeciągu kilku tygodni, korelacja kwartalna również zaczęła spadać.

Obecnie kilka struktur technicznych zbiega się w przedziale od 81 000 do 86 000 dolarów. W tym obszarze znajduje się pierwsze główne wsparcie kosztowe długoterminowych posiadaczy (80 800 dolarów), miejsce odwrócenia gamma traderów (82 300 dolarów), przetrwałe klastry likwidacji pozycji krótkich oraz duża ilość cierpliwej podaży. Jeśli kurs zamknięcia utrzyma się powyżej 83 300 dolarów, oznaczać to będzie, że wsparcia są absorbowane. Bezpośrednie wsparcie znajduje się przy krótkoterminowym koszcie posiadacza na poziomie 70 000 dolarów, a głębsze wsparcie w zakresie 62 000–65 000 dolarów, wspierane przez ostatnie zakupy. Jeśli cena spadnie do punktu początkowego short squeeze na poziomie 62 900 dolarów, cały proces zostanie zakończony.

Rynek opcji odzwierciedla ten impas. Największe wygasające wkrótce kontrakty opcyjne mają największą ekspozycję ryzyka w zakresie 69 000–70 000 dolarów, podczas gdy rozkład na 25 września pokazuje, że 70% implikowanych wyników mieści się w przedziale 69 000–89 700 dolarów. Rynek instrumentów pochodnych zakłada utrzymanie ceny w konsolidacji, a nie jej wyjście w którymkolwiek kierunku, dlatego zakres od 81 000 do 86 000 dolarów będzie kluczowy dla testu trwałości ożywienia.