Micron sobe 32% com o quarto maior volume de negociação, contrariando a queda do setor de tecnologia graças à valorização impulsionada pela IA

Visão Geral do Mercado

Em 25 de fevereiro de 2026, a Micron Technology (MU) encerrou o dia de negociações com alta de 2,63%, superando o setor de tecnologia mais amplo, enquanto o Nasdaq Composite Index ($NASX) caiu 2,4%. Apesar de uma queda de 20,63% no volume de negociações em relação à sessão anterior, totalizando US$ 11,23 bilhões, MU ainda ficou classificada como a quarta ação mais negociada. Desde o início do ano, MU subiu 32,3% e está sendo negociada próxima a US$ 420. Os analistas estão otimistas, com muitos esperando que a ação desafie sua máxima de 52 semanas, de US$ 500. Esse desempenho forte se destaca em meio a uma queda geral de tecnologia, impulsionado pelos impressionantes ganhos fiscais de 2026 e pelo foco estratégico da Micron na demanda por produtos de memória movidos por IA.

Principais Fatores Impulsionando a Alta

A recente alta da Micron é resultado de vários desenvolvimentos importantes: resultados recordes no primeiro trimestre fiscal de 2026, demanda crescente por memória de alta largura de banda (HBM) e significativa expansão de manufatura. No primeiro trimestre de 2026, a empresa registrou receita de US$ 13,6 bilhões, representando um aumento de 57% ano a ano. As vendas de DRAM subiram 69%, para US$ 10,8 bilhões, enquanto a receita de NAND cresceu 22%, para US$ 2,7 bilhões. O lucro ajustado atingiu US$ 4,78 por ação, alta de 167%, e o fluxo de caixa livre chegou a US$ 3,9 bilhões, permitindo que a Micron reduzisse dívidas e fortalecesse sua posição de caixa de US$ 12 bilhões. Essas conquistas destacam a capacidade da Micron de se beneficiar do investimento crescente em infraestrutura de IA, que está impulsionando a demanda por soluções avançadas de memória em data centers, computadores pessoais e plataformas em nuvem.

Um dos principais motores de crescimento é a liderança da Micron no mercado de HBM, um segmento em rápida expansão. A Micron garantiu acordos de preço e fornecimento para toda a sua produção de HBM em 2026, incluindo o avançado produto HBM4, que oferece velocidades superiores a 11 gigabits por segundo. A produção do HBM4 está programada para acelerar na segunda metade de 2026, com rendimentos robustos previstos. Espera-se que o mercado de HBM cresça a uma taxa anual composta de 40% até 2028, podendo chegar a US$ 100 bilhões. A adoção precoce de nós avançados de fabricação posiciona a empresa para capturar uma fatia significativa do mercado. Além disso, o negócio de NAND para data centers gerou mais de US$ 1 bilhão em receita trimestral, diversificando ainda mais seu portfólio de produtos de alta margem.

A Micron também está investindo pesadamente em manufatura para apoiar seu crescimento. A empresa aumentou seu plano de despesas de capital fiscal de 2026 para US$ 20 bilhões, ante US$ 18 bilhões, para aliviar restrições de oferta e atender à demanda crescente. As obras avançam em novas instalações em Idaho e Nova York, com a primeira planta em Idaho prevista para iniciar produção de wafers até meados de 2027 e uma segunda instalação planejada para 2028. Essas expansões visam garantir um fornecimento estável para grandes clientes, incluindo operadores de data centers em hiperescala e fabricantes de GPU para IA, ao mesmo tempo em que reduz a dependência de concorrentes como a Samsung. Ao focar em HBM de alta margem e nós avançados, a Micron conseguiu reduzir a exposição aos ciclos da indústria e manter o poder de precificação em um mercado apertado.

O sentimento dos analistas permanece altamente positivo. Dos 42 analistas que acompanham MU, 33 emitiram classificação “Compra Forte”, com o preço-alvo médio de 12 meses acima de US$ 350,45. As previsões para o ano fiscal de 2026 incluem crescimento de receita de 103,8% para US$ 76,1 bilhões e lucro ajustado de US$ 33 por ação, seguido por um crescimento projetado de receita de 28,1% e lucro superior a US$ 45 por ação em 2027. O índice preço/lucro projetado de 12 é considerado atraente, dado o cenário de crescimento, pois a demanda por memória ligada à IA supera a dos semicondutores tradicionais. No entanto, permanecem riscos, como o potencial de excesso de oferta caso concorrentes aumentem a produção ou se desafios macroeconômicos desacelerarem o investimento em IA.

Perspectivas e Implicações para o Setor

A trajetória atual da Micron sinaliza uma transformação fundamental no setor de semicondutores, onde a memória está se tornando tão essencial quanto o poder de processamento para a adoção de IA. Com sua capacidade de HBM para 2026 já esgotada, margens de lucro recordes e um balanço sólido, a Micron está bem posicionada para continuar crescendo. O próximo relatório de resultados do segundo trimestre, em 18 de março de 2026, e atualizações sobre a produção do HBM4 serão marcos importantes. Embora a perspectiva otimista dependa da manutenção dos investimentos em infraestrutura movida por IA, os fundamentos sólidos da Micron sugerem que o ciclo de crescimento do mercado de memória está longe do fim — mesmo enquanto investidores discutem se a ação pode chegar a US$ 500.