A atividade de negociação da HPQ salta 75,66% e atinge US$ 880 milhões, ocupando a 136ª posição, enquanto o mercado reage com sentimento misto ao desempenho acima do esperado nos lucros e à perspectiva conservadora

Visão Geral do Mercado

Em 25 de fevereiro de 2026, a HP Inc. (HPQ) encerrou o dia de negociação com um pequeno ganho de 0,05%. A atividade de negociação foi robusta, com o volume saltando 75,66% para atingir US$ 880 milhões, colocando a ação na 136ª posição em volume de negociações diárias. Embora a HPQ tenha superado as expectativas de Wall Street para o primeiro trimestre — registrando ganhos de US$ 0,81 por ação em comparação com os US$ 0,77 previstos e gerando uma receita de US$ 14,44 bilhões contra os US$ 13,94 bilhões esperados — o sentimento dos investidores permaneceu cauteloso. A perspectiva conservadora da empresa para o segundo trimestre, projetando um lucro por ação GAAP entre US$ 0,70 e US$ 0,76 (abaixo do consenso de US$ 0,74), contribuiu para uma resposta tímida do mercado, apesar dos resultados acima do esperado, refletindo uma incerteza mais ampla entre os investidores.

Principais Fatores de Desempenho

Os resultados do primeiro trimestre da HPQ revelaram tendências desiguais entre suas divisões. O segmento de Sistemas Pessoais, que representa 71,5% da receita total, expandiu 11% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 10,3 bilhões, impulsionado por um aumento de 12% nas remessas de PCs e forte demanda por dispositivos com Windows 11 e recursos de IA. As receitas dos Sistemas Pessoais Comerciais e de Consumo avançaram — 9% e 16%, respectivamente — demonstrando força tanto nos mercados corporativo quanto consumidor. Em contraste, o negócio de Impressão retraiu 1,9% para US$ 4,19 bilhões, com a receita de Suprimentos caindo 1% e a de Impressão para Consumidor recuando 5,4%. Analistas apontaram para mudanças nas preferências dos clientes e aumento da concorrência de marcas alternativas como fatores-chave para o declínio.

Olhando para frente, a administração destacou vários obstáculos de curto prazo. A CFO Karen Parkhill ressaltou o aumento dos preços de memória e antecipou que os resultados do segundo trimestre provavelmente ficarão na extremidade inferior da faixa de US$ 2,90–US$ 3,20 de lucro por ação ajustado para o ano fiscal de 2026. A empresa enfrenta uma pressão significativa de margem devido à inflação dos custos de componentes, que dobrou em relação às projeções anteriores. Em resposta, a HP está implementando aumentos de preços e otimizando sua cadeia de suprimentos. Embora as margens no segmento de Impressão devam se estabilizar graças a ações de precificação anteriores, a divisão de Sistemas Pessoais está lidando com uma maior participação de vendas para educação e consumidores, o que pesa na lucratividade.

As opiniões dos analistas refletiram esses desafios. Wamsi Mohan, do Bank of America, rebaixou a classificação da HPQ para Underperform e reduziu o preço-alvo para US$ 16, citando demanda fraca por PCs, compressão de margem devido ao aumento dos custos de memória e incertezas relacionadas a mudanças na liderança. O Zacks Rank #4 (Sell) para HPQ reflete revisões negativas nas previsões de ganhos e o desempenho inferior da ação em 17,6% em relação ao S&P 500 até agora este ano. Apesar de gerar US$ 230 milhões em EBITDA ajustado e US$ 126 milhões em fluxo de caixa livre no primeiro trimestre, os analistas permanecem cautelosos quanto a riscos estruturais como a saturação do mercado na América do Norte e investimentos mais fracos no setor de petróleo e gás.

No âmbito estratégico, os esforços da HP para expandir em áreas como impressão 3D, modelos Device-as-a-Service e mercados internacionais são vistos como possíveis motores de crescimento. Os avanços da empresa em PCs movidos por IA e tecnologia de perfuração FlexRobotics (esta última associada à Helmerich & Payne) destacam um foco em inovação e diferenciação. No entanto, essas iniciativas precisam contrabalançar ventos contrários macroeconômicos contínuos e ameaças competitivas. Com as ações sendo negociadas próximas à mínima de 52 semanas de US$ 18,00 e orientações cautelosas da administração, os investidores parecem se preparar para um cenário desafiador para empresas de hardware e impressão em 2026.

Perspectivas Futuras e Direção Estratégica

O sucesso da HPQ dependerá de sua capacidade de gerenciar custos voláteis de componentes e defender sua posição em um mercado de PCs maduro. O foco da empresa em reestruturação, controle de custos e serviços baseados em assinatura está alinhado com as mudanças do setor, mas essas estratégias podem exigir tempo para gerar resultados tangíveis. Com uma receita projetada de US$ 3,93 bilhões para o ano fiscal de 2026 e uma meta de aumentar o lucro por ação em US$ 0,19 até o primeiro trimestre de 2027, o futuro da HP dependerá da execução eficaz de seus planos de mitigação. Espera-se que os investidores acompanhem de perto o desempenho da empresa no segundo trimestre e as orientações futuras para avaliar a resiliência da HPQ em um ambiente marcado pelo aumento dos custos.