BMY cai 0,49% com 122º maior volume de negociação enquanto aprovação da FDA e resultados abaixo do esperado geram sentimento misto entre investidores

Visão Geral do Mercado

Bristol-Myers Squibb (BMY) encerrou o dia 25 de fevereiro de 2026 com uma queda de 0,49%, negociando um volume de US$ 0,94 bilhão, o que a colocou na 122ª posição em atividade de negociação no dia. Apesar do recente progresso regulatório, a ação teve desempenho inferior em relação aos movimentos mais amplos do mercado, refletindo um sentimento misto dos investidores antes de desenvolvimentos importantes. O declínio modesto ocorreu após o anúncio da aceitação, pela FDA, do pedido de Novo Medicamento (NDA) da empresa para iberdomide, uma possível inovação no tratamento de mieloma múltiplo, mas também aconteceu em meio a um relatório de resultados do quarto trimestre que ficou abaixo das estimativas de lucro.

Principais Fatores de Movimentação das Ações

A aceitação, pela FDA, do NDA da BMY para iberdomide, uma terapia oral em investigação para mieloma múltiplo recidivado ou refratário (RRMM), representa um marco significativo para o portfólio oncológico da empresa. A solicitação, que recebeu Revisão Prioritária e Designação de Terapia Inovadora, tem decisão prevista para 17 de agosto, sendo que um estudo de Fase 3 demonstrou a eficácia do medicamento usando a negatividade da Doença Residual Mínima (MRD) como desfecho primário. Essa abordagem, que utiliza a degradação direcionada de proteínas para destruir proteínas que promovem o câncer, posiciona o iberdomide como um tratamento inovador na classe dos moduladores da ligase E3 cereblon. Embora a conquista regulatória possa fortalecer as perspectivas de crescimento de longo prazo da BMY, a reação morna do mercado sugere cautela quanto ao prazo para aprovação e à concorrência potencial no segmento de mieloma.

Os dados do estudo de Fase 3 EXCALIBER-RRMM, que embasam o NDA, destacam o mecanismo inovador do medicamento, que se baseia na experiência da BMY em terapias imunomoduladoras. Ao combinar iberdomide com daratumumabe e dexametasona, o estudo mostrou melhora na negatividade de MRD—um indicador de eliminação da doença—em comparação com regimes padrão. Esse foco em MRD como desfecho preditivo está alinhado com os padrões em evolução na oncologia, onde remissões mais profundas são cada vez mais valorizadas. No entanto, a queda das ações indica que os investidores podem estar considerando riscos, como o prazo regulatório de agosto de 2026 ou a incerteza quanto à adoção do mercado após a aprovação.

A atividade institucional também contribuiu para a movimentação das ações. A Dana Investment Advisors reduziu sua participação na BMYBMY-0,49% em 37,6% no terceiro trimestre, vendendo 54.542 ações e mantendo US$ 4,09 milhões em ações até o final do ano. Essa saída, juntamente com reações mistas dos investidores—como o aumento de 107% da posição da Harbor Capital Advisors—reflete visões divergentes sobre as perspectivas de curto prazo da BMY. O relatório de resultados do quarto trimestre, que reportou receita de US$ 12,5 bilhões (superando as estimativas) mas ficou aquém no lucro por ação (US$ 1,26 vs. US$ 1,65 esperado), complicou ainda mais o cenário. Embora o aumento de dividendos e a orientação para o ano fiscal de 2026 (US$ 6,05–US$ 6,35 de LPA) sinalizem confiança no fluxo de caixa, o resultado menor por ação pode ter atenuado o otimismo.

A interação desses fatores evidencia o equilíbrio da BMY entre desafios de curto prazo e oportunidades de longo prazo. O NDA do iberdomide é um catalisador crítico, mas seu sucesso depende da decisão de agosto e da comercialização subsequente. No curto prazo, a volatilidade dos lucros e a pressão vendedora institucional podem persistir, enquanto o potencial do medicamento para redefinir o tratamento do mieloma oferece uma narrativa atraente tanto para pacientes quanto para investidores. O foco do mercado nos desdobramentos regulatórios e na execução operacional provavelmente continuará central para a trajetória das ações da BMY nos próximos meses.