Compra técnica combinada com tarifas e riscos geopolíticos leva prata a atingir máxima de três semanas

Relatório da Investing.com em 26 de fevereiro—— Durante o pregão das bolsas americanas, o mercado de metais preciosos apresentou alta coletiva, impulsionado por três fatores: entrada de compras técnicas, preocupações com a inflação provocadas pela política tarifária dos Estados Unidos e a contínua escalada das tensões geopolíticas entre EUA e Irã. O preço do ouro subiu acentuadamente, enquanto a prata liderou novamente os ganhos, atingindo uma nova máxima de três semanas, com a demanda de proteção sendo o principal motor desta rodada de valorização dos metais preciosos.

Na quarta-feira (25 de fevereiro), por volta do meio-dia no mercado americano, os preços dos metais preciosos subiram em toda a linha. O ouro à vista, impulsionado pelo fluxo de capitais buscando proteção, subiu 1,1%, sendo negociado a US$ 5.205,14 por onça; os contratos futuros de ouro dos EUA para entrega em abril subiram 0,9% durante o pregão, para US$ 5.224,60 por onça.



Análises de mercado apontam que a tendência técnica de curto prazo do ouro está cada vez mais altista, atraindo novamente operadores técnicos para posições compradas, enquanto a incerteza geopolítica e o risco inflacionário das tarifas proporcionam uma dupla sustentação para o ouro como ativo de proteção.

A prata apresentou alta ainda mais expressiva, sendo a líder desta rodada de valorização dos metais preciosos. A prata à vista subiu 3,8%, chegando a US$ 90,67 por onça, tendo atingido US$ 90,43 durante o pregão, uma nova máxima de três semanas, alta de US$ 2,954 em relação ao pregão anterior.

O pano de fundo desse movimento altista dos metais preciosos é o aumento da busca por proteção no mercado, provocado pela combinação de múltiplos fatores negativos. Por um lado, os Estados Unidos começaram oficialmente, em 24 de fevereiro, a aplicar uma tarifa global temporária de 10% sobre importações, e autoridades da Casa Branca revelaram que o governo Trump planeja aumentar essa tarifa para 15%.

Bart Melek, chefe global de estratégia de commodities do TD Securities, afirmou que a política tarifária, somada ao alto preço do petróleo, impulsionará a inflação. Acrescentando-se o risco potencial de conflitos geopolíticos, investidores estão recorrendo ao ouro como proteção, tornando-se um importante motivo para a alta dos preços do metal. Trump também afirmou, em seu discurso sobre o Estado da União, que praticamente todos os países e empresas desejam manter os atuais acordos tarifários e de investimento com os EUA, o que aumentou as preocupações do mercado sobre a permanência dessas tarifas no longo prazo.

Por outro lado, as tensões geopolíticas entre EUA e Irã continuam a escalar, sendo outro grande impulsionador da demanda por proteção. Embora Irã e Estados Unidos estejam programados para realizar em 26 de fevereiro, em Genebra, Suíça, a terceira rodada de negociações nucleares, o vice-presidente americano Vance expressou expectativa positiva, esperando uma solução diplomática, mas sem descartar a possibilidade de ação militar. Trump já havia apresentado motivos para possível ação militar contra o Irã, afirmando que não permitirá que o país possua armas nucleares. Recentemente, os EUA têm concentrado forças militares ao redor do Irã, com dois porta-aviões em posição estratégica, enquanto vários países europeus já pediram que seus cidadãos deixem o Irã, aumentando ainda mais as preocupações do mercado com um possível conflito geopolítico e impulsionando a compra de metais preciosos para proteção.

Vale notar que o desempenho dos mercados externos também deu suporte para a alta dos metais preciosos. No dia, o índice do dólar recuou levemente, o rendimento do título do Tesouro americano de 10 anos ficou em 4,05%, o preço do petróleo caiu levemente e operou perto de US$ 65,38 por barril. A fraqueza do dólar aumentou a atratividade dos metais preciosos denominados em dólar. Entretanto, comentários de tom hawkish de Susan Collins, presidente do Federal Reserve de Boston, limitaram em parte o espaço de alta do ouro, ao afirmar que o mercado de trabalho dos EUA está melhorando, os riscos inflacionários permanecem e a taxa de juros provavelmente permanecerá estável por um período.


(Gráfico diário do ouro COMEX Fonte: Investing.com)

Do ponto de vista técnico, a tendência de alta de curto prazo dos metais preciosos está clara. Para os contratos futuros de ouro de abril, o próximo objetivo dos compradores é sustentar o nível-chave de resistência em US$ 5.400,00; a primeira resistência é a máxima da semana em US$ 5.269,40, e o primeiro suporte está na mínima da semana em US$ 5.109,50. Para os futuros da prata de março, o alvo dos compradores é a resistência-chave em US$ 100,00, com a primeira resistência na máxima noturna de US$ 91,18 e o primeiro suporte em US$ 86,505. Entre os dois principais mecanismos de precificação do mercado de ouro, devido a ajustes de posições e liquidez no final do ano, o contrato futuro de ouro mais negociado atualmente na Chicago Mercantile Exchange é o de dezembro.


(Gráfico diário da prata COMEX Fonte: Investing.com)

Em relação à tendência futura dos metais preciosos, as opiniões das instituições divergem, mas o viés geral é de alta. O Bank of America destacou em relatório que o ritmo de aumento das posições em ouro pelos investidores diminuiu, o que pode levar a uma fraqueza temporária dos preços do ouro na primavera, mas a incerteza quanto à política tarifária deve tornar esse período de consolidação relativamente curto, e a pressão inflacionária causada pelas tarifas deve continuar limitando as quedas do ouro. O banco também está otimista quanto ao desempenho de longo prazo dos metais preciosos, prevendo que, nos próximos 12 meses, o ouro ultrapassará US$ 6.000 por onça e que a prata poderá novamente superar a marca de US$ 100 por onça ainda este ano.

Como ativos tradicionais de proteção e instrumentos de hedge contra inflação, o valor do ouro volta a se destacar em períodos de dupla incerteza econômica e geopolítica. Os sinais altistas técnicos e o otimismo institucional em relação ao longo prazo também colocam o desempenho futuro do mercado de metais preciosos sob os holofotes.