Ações da Seagate (STX) caem 4,8% após os últimos resultados: uma recuperação é possível?

Atualização das Ações da Seagate: Desempenho Recente e Destaques dos Resultados

No último mês, as ações da Seagate (STX) caíram aproximadamente 4,8%, ficando atrás do índice S&P 500. À medida que a empresa se aproxima de seu próximo anúncio de resultados, os investidores estão atentos para ver se essa tendência de queda irá persistir ou se uma recuperação está no horizonte. Para entender melhor o cenário atual, vamos revisar os resultados trimestrais mais recentes da Seagate e os fatores que influenciam seu desempenho.

Resultados do 2º Trimestre Superam as Expectativas

No seu segundo trimestre fiscal de 2026, a Seagate registrou um lucro por ação não-GAAP de US$ 3,11, superando tanto a estimativa de consenso da Zacks de US$ 2,83 quanto o limite superior da orientação da administração. Isso representa uma melhora significativa em relação aos US$ 2,03 por ação registrados no mesmo período do ano anterior. O lucro da empresa também cresceu 19% em relação ao trimestre anterior, refletindo uma forte execução das iniciativas estratégicas e uso eficaz do seu roadmap tecnológico para atender à crescente demanda.

A receita em base não-GAAP atingiu US$ 2,83 bilhões, superando as estimativas de consenso em 2,7% e crescendo 22% ano a ano. Esse crescimento é amplamente atribuído à forte demanda no setor de data centers, com aumentos constantes nas vendas de drives nearline de alta capacidade para clientes globais de nuvem e impulso contínuo na borda empresarial. A Seagate prevê que essa tendência positiva continuará, apoiada por um pipeline saudável de pedidos sob encomenda.

A administração enfatizou que os data centers atuais exigem soluções que ofereçam alto desempenho e eficiência de custos — uma necessidade que se alinha bem com a estratégia tecnológica da Seagate. O foco da empresa em aumentar a densidade areal a posiciona para se beneficiar do volume crescente de dados gerados por IA, sugerindo uma demanda sustentada a longo prazo.

Durante o trimestre, a capacidade média dos drives nearline aumentou 22% ano a ano, chegando a quase 23TB por unidade, com médias ainda maiores entre os clientes de nuvem. Isso demonstra uma forte adoção de drives de maior capacidade. A receita por terabyte permaneceu estável, indicando disciplina nos preços e posicionando a Seagate para capitalizar a forte demanda do mercado e oferta limitada.

Divisão de Receita por Segmento de Mercado

A partir do primeiro trimestre fiscal de 2026, a Seagate passou a reportar receitas em dois segmentos principais: Data Center (incluindo produtos nearline e sistemas para clientes de nuvem, enterprise e VIA) e Edge IoT (atendendo mercados de consumo e clientes como armazenamento conectado à rede).

• Data Center: Este segmento contribuiu com 79% da receita total, ou US$ 2,2 bilhões, representando um aumento de 5% em relação ao trimestre anterior e 28% de crescimento ano a ano. Os ganhos foram impulsionados pela contínua forte demanda dos provedores de nuvem e melhorias nos canais enterprise e OEM.
• Edge IoT: Representando 21% da receita, com US$ 601 milhões, este segmento cresceu 2% ano a ano e 17% sequencialmente, beneficiando-se da força sazonal em produtos de consumo no mercado VIA client. A Seagate espera que o mercado VIA se expanda ainda mais, especialmente à medida que os produtos VIA nearline ganham tração em data centers.

Remessas de Exabytes

A Seagate entregou 190 exabytes de armazenamento em HDD durante o trimestre, marcando um aumento de 26% ano a ano e 5% em relação ao trimestre anterior. O mercado de data centers representou 87% dessas remessas, impulsionado pela demanda persistente de clientes de nuvem e crescimento sequencial nas vendas OEM para empresas. Do total, 165 exabytes foram enviados para clientes de data center, um aumento de 4% sequencial e 31% ano a ano.

Lucratividade e Margens

A margem bruta não-GAAP atingiu um recorde de 42,2%, um aumento de 210 pontos-base em relação ao trimestre anterior e 670 pontos-base ano a ano. Essa melhoria foi impulsionada pela maior adoção de produtos nearline de alta capacidade e estratégias de precificação contínuas, resultando em um modesto aumento sequencial na receita por terabyte — tendência que deve continuar no próximo trimestre.

As despesas operacionais em base não-GAAP foram de US$ 290 milhões, inalteradas em relação ao trimestre anterior e um aumento de 1% ano a ano, conforme esperado. O lucro operacional não-GAAP totalizou US$ 901 milhões, um aumento significativo em relação aos US$ 538 milhões de um ano antes, apoiado por fortes vendas e gestão financeira eficaz. A margem operacional expandiu para 32%, um aumento de 880 pontos-base ano a ano. O EBITDA ajustado atingiu US$ 962 milhões.

Posição Financeira e Fluxo de Caixa

Em 2 de janeiro de 2026, a Seagate possuía US$ 1,05 bilhão em caixa e equivalentes de caixa, comparado a US$ 1,1 bilhão no início do trimestre. A dívida de longo prazo, incluindo parcelas correntes, estava em US$ 4,5 bilhões, abaixo dos US$ 4,9 bilhões anteriores. O fluxo de caixa operacional foi de US$ 723 milhões, acima dos US$ 532 milhões do trimestre anterior, enquanto o fluxo de caixa livre subiu 42% sequencialmente, para US$ 607 milhões — o maior nível em oito anos.

Durante o trimestre de dezembro, a Seagate retornou US$ 154 milhões aos acionistas via dividendos e resgatou aproximadamente US$ 500 milhões em notas seniores conversíveis com vencimento em 2028, reduzindo a diluição potencial e preservando caixa para futuras recompras de ações.

Perspectiva Positiva para o 3º Trimestre Fiscal

A Seagate espera que a forte demanda de clientes globais de nuvem mais do que compense as desacelerações sazonais típicas no mercado Edge IoT durante o trimestre de março. Para o terceiro trimestre fiscal, a empresa projeta uma receita de US$ 2,9 bilhões (mais ou menos US$ 100 milhões), representando um aumento de 34% ano a ano no ponto médio. O lucro não-GAAP por ação está previsto em US$ 3,40 (mais ou menos US$ 0,20), com despesas operacionais estimadas em torno de US$ 290 milhões. A margem operacional deve atingir aproximadamente 30% no ponto médio da orientação de receita.

O fluxo de caixa livre deve aumentar ainda mais, impulsionado pela forte demanda, eficiência operacional e disciplina nos gastos de capital. A Seagate continuará focando na disciplina de capital enquanto avança em sua tecnologia HAMR, com despesas de capital para o ano fiscal de 2026 previstas para permanecer entre 4% e 6% da receita.

Revisões de Estimativas Desde o Relatório

Após o anúncio dos resultados, as estimativas dos analistas mostraram tendência de alta, com a estimativa de consenso subindo 22,7% como resultado dessas atualizações.

Scorecard VGM

Atualmente, a Seagate possui nota A em Crescimento, mas recebe D em Momentum e F em Valor, posicionando-se no menor nível para investidores focados em valor. O Score geral VGM está em C, o que é mais relevante para aqueles que não seguem uma única estratégia de investimento.

Perspectivas Futuras

Com revisões de estimativas para cima e uma perspectiva favorável, a Seagate conquistou o Zacks Rank #1 (Strong Buy). Espera-se que a ação ofereça retornos acima da média nos próximos meses.