A China busca conter a valorização do yuan reduzindo o custo de operar vendido na moeda

China flexibiliza medidas para conter valorização do yuan

A China tomou novas medidas para limitar a valorização do yuan ao eliminar uma taxa extra para apostas contra a moeda no mercado de derivativos.

O Banco Popular da China (PBOC) anunciou que irá remover, a partir de 2 de março, a exigência de reserva de 20% sobre contratos a termo em moeda estrangeira. Esse ajuste torna mais barato para investidores assumirem posições vendidas no yuan por meio de acordos de derivativos com bancos.

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De acordo com o PBOC, essa mudança de política tem como objetivo ajudar empresas a gerenciar melhor os riscos cambiais. O banco central também reafirmou seu compromisso em manter o valor do yuan estável dentro de uma faixa razoável e orientar as instituições financeiras para aprimorarem seus serviços de hedge cambial.

Esse ajuste ocorre no momento em que o yuan atinge seus níveis mais fortes em anos frente a um dólar americano enfraquecido. As autoridades têm alertado repetidamente contra uma valorização excessiva da moeda, que pode prejudicar exportadores chineses e intensificar pressões deflacionárias.

“Esta é uma das medidas esperadas para moderar os ganhos do yuan em relação ao dólar”, disse Fiona Lim, estrategista do Maybank em Cingapura. “As ações recentes do PBOC sinalizam que, embora o banco central não se oponha a um yuan mais forte, quer evitar uma valorização rápida.”

Na quinta-feira, o yuan onshore atingiu seu ponto mais alto desde abril de 2023, marcando seu período de valorização mais longo desde 2010. Fatores como fortes entradas de moeda estrangeira, a melhora nas relações entre Estados Unidos e China, e um dólar mais fraco contribuíram para a alta do yuan.

Anteriormente, o PBOC vinha definindo taxas de referência diárias para o yuan mais fracas do que as expectativas do mercado para desacelerar sua valorização. O mecanismo de “fixação” do banco central permite que o yuan se mova até 2% para cima ou para baixo em relação à taxa estabelecida.

Na sexta-feira, o PBOC definiu a taxa de referência diária 793 pips abaixo da previsão média em uma pesquisa da Bloomberg — um desvio recorde — indicando a intenção do banco central de conter a valorização da moeda.

Enquanto isso, o yuan offshore recuou 0,2% para 6,8585 por dólar nas negociações em Hong Kong na manhã de sexta-feira.

Perspectiva dos estrategistas da Bloomberg

O banco central não está tentando interromper totalmente os ganhos do yuan, mas quer lembrar aos operadores cambiais que não favorece apostas unilaterais no par dólar-yuan.

—Mark Cranfield, estrategista do Markets Live

Contexto e informações adicionais

O PBOC ajustou a exigência de reserva sobre contratos a termo de câmbio diversas vezes desde 2015. A última vez que essa ferramenta foi utilizada foi em 2022, quando a cobrança foi reintroduzida para apoiar o yuan diante de pressões de desvalorização.

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