Mineradora de Bitcoin MARA registra prejuízo trimestral de US$1,7 bilhão devido à queda do BTC

MARA Holdings (MARA) reportou um prejuízo líquido de US$ 1,71 bilhão no quarto trimestre de 2025, ou US$ 4,52 por ação diluída, em comparação com um lucro líquido de US$ 528,3 milhões, ou US$ 1,24 por ação diluída, no mesmo período do ano anterior. 

A carta aos acionistas arquivada na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) informou que a receita no quarto trimestre caiu 6%, para US$ 202,3 milhões, em relação aos US$ 214,4 milhões do quarto trimestre de 2024, pois o preço médio mais baixo do Bitcoin (BTC) superou o impacto de uma taxa de hashrate mais alta. 

No acumulado do ano de 2025, a Marathon registrou um prejuízo líquido de US$ 1,31 bilhão, em comparação com um lucro líquido de US$ 541 milhões em 2024, mesmo com a receita subindo para US$ 907,1 milhões em relação a US$ 656,4 milhões no ano anterior.

Destaques Chave da MARA 2025. Fonte: SEC

​A empresa afirmou que seu lucro líquido do quarto trimestre foi impactado por uma mudança negativa de US$ 1,50 bilhão no valor justo dos ativos digitais e recebíveis de ativos digitais, refletindo a queda no preço do Bitcoin de cerca de US$ 114.300 em 30 de setembro para aproximadamente US$ 88.800 em 31 de dezembro, segundo dados da CoinGecko.

O preço das ações da empresa também sofreu, com os papéis da MARA caindo 46% nos últimos seis meses.

Ações da MARA caíram 46%. Fonte: Yahoo Finance

No lado da produção, a Marathon informou que minerou 2.011 BTC no quarto trimestre de 2025, uma queda de 6% em relação aos 2.144 BTC do trimestre anterior e 2.492 BTC no mesmo período do ano anterior, e 8.799 BTC no ano, em comparação com 9.430 BTC em 2024. 

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A empresa informou que encerrou 2025 com 53.822 BTC em carteira, incluindo 15.315 BTC emprestados ou dados como garantia, com seu saldo em BTC avaliado em cerca de US$ 4,7 bilhões ao preço spot de US$ 87.498 por moeda no final do trimestre.

​Aposta da Marathon em IA e computação de alta performance

Além dos números, a Marathon utilizou sua carta aos acionistas do quarto trimestre para detalhar uma transição de vários anos “de mineradora de Bitcoin pura para uma empresa de energia e infraestrutura digital”, anunciando uma joint venture estratégica com a Starwood Digital Ventures para desenvolver data centers de inteligência artificial (IA) e computação de alta performance (HPC) em seus locais com abundância energética.

A Marathon afirmou que a parceria com a Starwood foi projetada para suportar mais de 1 gigawatt de capacidade de TI em sua fase inicial, com um roteiro que pode ultrapassar 2,5 gigawatts ao longo do tempo, dando à Marathon a opção de investir até 50% em projetos individuais enquanto continua minerando onde a energia permanecer atraente.

​A empresa também destacou a aquisição de uma participação de 64% na Exaion em fevereiro para mirar implantações de IA de nível “soberano” e corporativo.

​Mineradoras divergem em estratégia enquanto a retração impacta

A abordagem híbrida da Marathon ocorre enquanto outras grandes mineradoras continuam a experimentar diferentes estratégias em resposta à recente retração do Bitcoin. 

A Hut 8 reportou um prejuízo líquido de US$ 279,7 milhões no quarto trimestre na quarta-feira, ao apostar em um contrato de locação de data center de IA de US$ 7 bilhões, enquanto a American Bitcoin, apoiada por Trump, relatou uma perda de US$ 59,5 milhões no quarto trimestre de 2025 na quinta-feira, mas continua a intensificar seu modelo de minerar e acumular BTC.

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