Zhishu Capital afirma que venda de ouro foi precoce! Inflação ajudará a recuperar perdas de mil dólares

Na terça-feira (9 de junho) durante o período asiático, o ouro manteve sua fraqueza, com o preço atual permanecendo pressionado abaixo da média móvel de 200 dias, mostrando uma estrutura de curto prazo predominantemente negativa. O principal motivo é o aumento surpreendente de 172 mil empregos não agrícolas em maio, que derrubou completamente a narrativa predominante de "corte de juros", levando o mercado a precificar juros mais altos por mais tempo: a probabilidade de aumento em outubro já subiu para quase 50%. A alta das taxas de juros nominais/reais eleva o custo de oportunidade de manter ouro sem rendimento, desencadeando redução de posições compradas e vendas passivas, sendo o recente movimento de alta do ouro mais uma correção do que uma reversão. Somente ao se consolidar acima da média móvel de 200 dias a narrativa pode ser revisada.

【Resumo de Notícias】

Nitesh Shah, diretor de commodities e pesquisa macro da WisdomTree, aponta que a atual venda de ouro pelo mercado é uma típica "reação exagerada", sendo a pressão de curto prazo causada pela expectativa de alta de juros apenas um ruído, enquanto o risco de inflação, geralmente subestimado pelo mercado, é a principal força para o movimento de médio e longo prazo. Ele ressalta que a direção do preço do ouro é determinada não pelo aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve, mas pelo caminho das taxas reais (taxas nominais descontadas pela inflação) — mesmo que o Federal Reserve mantenha as taxas nominais atuais, se a inflação continuar subindo, as taxas reais serão progressivamente corroídas ou até tornar-se negativas, reduzindo drasticamente o custo de oportunidade de manter ouro sem rendimento e atraindo grandes volumes de capital de volta ao ouro.

Shah acredita que o mercado atualmente subestima gravemente a "persistência" da inflação. Os estoques globais de petróleo estão sendo rapidamente consumidos, tornando os preços do petróleo extremamente sensíveis aos conflitos geopolíticos. O aumento dos preços da energia se propagará por toda a cadeia de produção; embora os avanços da tecnologia de IA possam suavizar os custos do setor de serviços, a pressão inflacionária dos produtos dificilmente será aliviada, o que forçará o Federal Reserve a não cortar juros por um longo período, caso contrário sua credibilidade seria destruída.

Além da lógica da inflação, Shah também listou "três garantias" que sustentam o ouro: primeiro, o risco de recessão econômica, com a desaceleração do crescimento dos EUA ativando a característica de proteção do ouro; segundo, preocupações com a crise da dívida, com os gastos com juros dos títulos do Tesouro dos EUA já se aproximando das despesas com defesa, o pânico do mercado quanto à sustentabilidade fiscal é o suporte fundamental para o preço elevado do ouro; terceiro, o dilema da política do Federal Reserve, embora o novo presidente Walsh tenha intenção de reduzir o balanço, diante da desaceleração econômica e da pressão fiscal, é muito provável que seja forçado a retornar à política expansionista.

De forma resumida, Shah avalia que esta correção do preço do ouro é apenas um "falso rompimento"; sob a sinergia entre inflação descontrolada, queda das taxas reais, risco de recessão e crise da dívida, o ouro está em um vale de valor. Se a inflação continuar surpreendendo para cima no futuro, o mercado voltará a buscar ativos de moeda forte, e o ouro tem plenas condições de recuperar em um ano o declínio de quase mil dólares ocorrido anteriormente, iniciando uma nova rodada de valorização robusta.

【Análise de Mercado Atual】

Ontem, o ouro teve um movimento geral de "queda na Ásia, recuperação na Europa, alta e recuo nos EUA". Mantivemos a estratégia firme de venda na recuperação ao longo do dia, com execuções precisas: pela manhã, venda a 4350 (UTC+8) recuando para 4330 (UTC+8) com lucro; depois, venda a 4320 (UTC+8) na segunda tentativa capturou novamente o objetivo de 4300 (UTC+8); no final do pregão, apesar de venda curta a 4315 (UTC+8) ter sido stopada, conseguimos rapidamente reentrar vendido a 4335 (UTC+8) e sair lucrando a 4320 (UTC+8). Somando tudo durante o dia, o espaço de lucro foi generoso, até mesmo as vendas mantidas no fim de semana a 4340 (UTC+8) foram colhidas com sucesso.

O gráfico diário mostra um doji de baixa, com as médias móveis alinhadas de forma negativa, mas o preço já está muito afastado delas, sinalizando necessidade de correção via lateralização no curto prazo. Portanto, hoje é prudente evitar vendas precipitadas, aguardando pacientemente por oportunidades de recuperação para entrar vendido.

O gráfico de 4 horas mostra sinais de estabilização, com o preço do ouro oscilando próximo das médias móveis. Considerando a queda durante a madrugada, a recuperação pela manhã é o ponto ideal para venda.

O ponto de partida da queda durante a noite, 4347 (UTC+8), é uma linha de divisão de fraqueza extrema, enquanto a última recuperação em alta, 4353 (UTC+8), serve como defesa de tendência.

Preço atual 4337 (UTC+8), venda direta, com defesa em 4357 (UTC+8), objetivo de queda para 4315-4300 (UTC+8).

Observação especial para a força do mercado europeu. Se a Europa romper com força 4353 (UTC+8), esperamos alta seguida de recuo; se o mercado europeu for fraco, a recuperação antes do pregão americano será uma nova oportunidade de venda.