MicroStrategy está em uma "rota acelerada para superar metas de captação de capital" e comprar mais bitcoin, diz Mizuho

A empresa de inteligência empresarial MicroStrategy é a maior detentora corporativa de bitcoin, o que levou a um aumento de 570% no preço das ações da MSTR no último ano. A Mizuho Securities acredita que o preço do bitcoin ainda pode subir mais 30% nos próximos três anos, motivo pelo qual a empresa atribuiu uma nova classificação de "outperform" às ações da MicroStrategy.

Os analistas da Mizuho, liderados por Dan Dolev, citam a crescente adoção global da maior criptomoeda do mundo, bem como um ambiente político mais favorável liderado pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump.

"Identificamos uma correlação de 79% entre o crescimento da adoção do bitcoin (medido pelo número de endereços de carteira com mais de 0.01 bitcoin) e o preço do bitcoin", escreveram os analistas em uma nota aos clientes. "Assumindo que o crescimento da adoção continue numa trajetória semelhante até 2027, isso implica uma valorização anual do preço do bitcoin de 25-30%."

A MicroStrategy acelerou suas compras de bitcoin nos últimos meses. A estratégia da empresa é usar recursos provenientes da emissão de dívida e de ações para acumular bitcoin e aumentar sua posse de bitcoin por ação diluída. Em 27 de janeiro, a MicroStrategy detinha 471.107 BTC avaliados em mais de 46 bilhões de dólares. De fato, atualmente a MSTR tem cerca de 75% de prêmio em relação ao valor subjacente de suas posses em BTC.

"Diferentemente de outros veículos que oferecem exposição ao bitcoin (por exemplo, ETFs de bitcoin ou o próprio bitcoin), a MSTR pode aumentar sua quantidade de bitcoin por ação diluída", escreveram os analistas da Mizuho. "Sua existência como uma empresa operacional permite acessar os mercados de capitais de dívida e ações para levantar fundos e comprar mais bitcoin."

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A vantagem de pioneirismo da MicroStrategy permitiu que a empresa alcançasse escala e tivesse acesso antecipado aos mercados de capitais, disse a Mizuho, conforme evidenciado pelo seu "Plano 21/21" para levantar 21 bilhões de dólares em cada categoria, dívida e patrimônio, até 2027, e usar esses recursos para comprar bitcoin.

"Acreditamos que condições de mercado favoráveis colocam a MSTR em uma trajetória acelerada para superar as metas (já levantou 3 bilhões/18 bilhões de dólares em dívida/patrimônio desde o anúncio de outubro)", escreveu a Mizuho. Eles estimam que as posses de bitcoin da MSTR podem chegar a 783.000, a um preço de mercado de 166.000 dólares por unidade até o final de 2027, o que implica um valor de 130 bilhões de dólares.

No início desta semana, a MicroStrategy lançou a sua oferta de ações preferenciais conversíveis disponível para investidores institucionais e alguns investidores de varejo selecionados, que oferecerá 2.5 milhões de ações da Série perpétua preferencial da MSTR. O cofundador e presidente executivo da MicroStrategy, Michael Saylor, afirmou que a empresa pretende oferecer aos investidores "tanto retornos quanto volatilidade em fatores de 1,5 vezes em relação ao próprio bitcoin".

As ações da MicroStrategy são negociadas em torno de 347 dólares por unidade, com valor de mercado de 87 bilhões de dólares, de acordo com os dados de preço da MSTR do The Block.