Comentário sobre ouro de 01/09 da Guangda Futures: impacto residual do discurso de Waller somado à pressão do preço do petróleo, desempenho do ouro continua sob pressão

Em 31 de agosto, o ouro COMEX manteve-se estável após uma correção ontem, encerrando a sessão em 4497,3 dólares por onça, uma queda de 0,72%. O ouro negociado no mercado noturno SHFE continuou oscilando próximo dos 960 pontos, fechando em 959,84 yuans por grama, com baixa de 1,88%. Anteriormente, devido ao discurso hawkish do presidente do Federal Reserve, Walsh, o ouro à vista sofreu uma forte queda de mais de 3% em um único dia, marcando a maior baixa diária desde 10 de junho. Em apenas alguns pregões, o preço do ouro caiu drasticamente do pico temporário acima de 4700 dólares por onça em 25 de agosto para abaixo de 4500 dólares por onça.

No campo geopolítico, o ministro das Relações Exteriores do Irã declarou que os Estados Unidos só conseguirão superar o impasse ao reativar o memorando de entendimento assinado em junho. No entanto, o conflito entre EUA e Irã voltou a se intensificar no Estreito de Hormuz, com um suposto superpetroleiro atingido por mina naval e incendiando, e forças americanas e iranianas atacando-se mutuamente. Os riscos geopolíticos normalmente deveriam sustentar o preço do ouro, mas o mercado negocia com a cadeia de transmissão “geopolítica → preço do petróleo → inflação → alta de juros”. A disparada dos preços do petróleo impulsiona as expectativas de inflação, com os rendimentos dos títulos americanos subindo simultaneamente — o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos chegou a cerca de 4,75%, enquanto o índice do dólar manteve-se próximo de 99,5, o maior nível em duas semanas. O ouro, sendo um ativo sem rendimento, continua sob pressão em ambiente de alta de juros. De modo geral, Walsh se mantém hawkish, o conflito entre EUA e Irã cresce, o preço do petróleo dispara novamente e o Federal Reserve pode reativar a alta de juros, tornando este um tema central em setembro; sob essas influências, o ouro pode continuar apresentando comportamento cauteloso. Porém, o dilema entre o aumento da taxa de juros para controlar a inflação e a elevação dos rendimentos dos títulos de longo prazo dos EUA permanece difícil de resolver; assim, o ouro, como ferramenta definitiva de hedge de crédito, pode voltar a atrair a preferência do mercado. Portanto, a volatilidade do ouro pode aumentar no curto prazo e até sofrer mais correções, sendo necessário acompanhar continuamente o ritmo de liberação de riscos negativos.

Fonte: Wind, Departamento de Pesquisa da Everbright Futures

Autor: Shi Yueming

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Editor responsável: Zhu Henan