Выручка McDonald's за второй квартал составила 7,1 млрд долларов, скорректированная прибыль на акцию превзошла ожидания, рост глобальных продаж замедлился｜Обзор финансового отчёта

McDonald's за второй квартал 2026 года показал устойчивые, но замедляющиеся темпы роста.

Согласно финансовому отчету, опубликованному 4 августа, глобальные системные продажи компании во втором квартале выросли на 5% в годовом выражении, а с учетом колебаний валют — на 4%, достигнув 37 млрд долларов; консолидированная выручка составила 7,1 млрд долларов, немного ниже прогноза рынка в 7,12 млрд долларов; операционная прибыль — 3,338 млрд долларов, что на 3% больше, чем годом ранее. Скорректированная прибыль на акцию составила 3,38 доллара — выше рыночного прогноза в 3,32 доллара и на 6% больше по сравнению с прошлым годом.

Несмотря на стабильную прибыльность, потенциал роста McDonald's заметно снизился. Рост сопоставимых глобальных продаж во втором квартале составил 1,3%, что значительно ниже показателя прошлого года в 3,8%. При этом на рынке США сопоставимые продажи выросли всего на 0,8%, а клиентский поток по-прежнему испытывает давление. В условиях давления на основной рынок компания объявила о назначении опытного топ-менеджера Скай Андерсон (Skye Anderson) президентом McDonald's США для повышения эффективности американского бизнеса.

В то же время, цифровой бизнес продолжает оставаться важным двигателем роста McDonald's. По состоянию на конец квартала, цифровая система лояльности компании охватывала 70 рынков, а системные продажи, принесённые за последние 12 месяцев, превысили 40 млрд долларов (годовой рост свыше 20%); число активных участников за 90 дней выросло на 13% до почти 220 миллионов человек.

Глобальный бизнес показывает рост, но темпы заметно падают

Если рассматривать результаты по регионам, все бизнес-направления McDonald's во втором квартале показали рост сопоставимых продаж, однако темпы увеличения замедлились по сравнению с прошлым годом.

Сопоставимые продажи на рынке США выросли на 0,8%, в то время как в прошлом году этот показатель составлял 2,5%. Рост в основном обеспечился увеличением среднего чека, включая вклад за счет оптимизации продуктовой структуры, но сопоставимый поток клиентов все еще остается отрицательным, что говорит о неполном восстановлении частоты посещений.

В международных собственных рынках (IOM) сопоставимые продажи выросли на 1,5%, тогда как год назад — на 4%. Наибольший рост наблюдался в Германии, Австралии и Великобритании, а во Франции — немного слабее. На международных лицензионных рынках (IDL) сопоставимый рост продаж составил 1,9% против 5,6% в прошлом году.

В целом, глобальный темп сопоставимых продаж McDonald's снизился с 3,8% прошлым летом до 1,3%, хотя рост сохраняется, но давление на потребительскую среду становится всё более заметным.

Модель франчайзинга продолжает обеспечивать устойчивую прибыльность

Консолидированная выручка McDonald's за второй квартал составила 7,1 млрд долларов, увеличившись на 4%.

Поступления от франчайзинговых ресторанов составили 4,393 млрд долларов (рост на 4%), что примерно 62% от общей выручки; продажи собственных ресторанов — 2,525 млрд долларов (рост на 3%); прочие доходы — 182 млн долларов (рост на 6%).

Франчайзинговая модель остаётся ключевым преимуществом бизнес-модели McDonald's. Поскольку франчайзи берут на себя большую часть расходов по эксплуатации ресторанов, McDonald's в основном получает доход за счёт лицензионных платежей и арендной платы, что уменьшает волатильность выручки и прибыли.

За первое полугодие доля поступлений от франчайзинговых ресторанов составила 8,399 млрд долларов, что на 7% выше прошлогоднего уровня и опережает общий темп роста выручки, что дополнительно подтверждает устойчивость франчайзинга для денежного потока и прибыльности.

Рост прибыли стабилен, на расходы стоит обратить внимание

В аспекте прибыли чистая прибыль McDonald's во втором квартале составила 2,362 млрд долларов (рост на 5% в годовом выражении); по стандартам GAAP разводнённая прибыль на акцию — 3,32 доллара (рост на 6%). Без учёта расходов по программе "Accelerating the Organization" скорректированная прибыль на акцию составила 3,38 доллара (рост на 6%).

Однако расходы по-прежнему находятся под давлением. За этот квартал общие операционные расходы компании достигли 3,76 млрд долларов (рост на 4%). В частности, прочие затраты в составе расходов на сбыт, административные и управленческие нужды выросли на 19% до 706 млн долларов, в основном из-за организационной перестройки и бизнес-инвестиций.

Расходы на эксплуатацию собственных ресторанов составили 2,138 млрд долларов (рост на 3%), что примерно соответствует темпам увеличения выручки от собственных ресторанов и указывает на сохранение эффективности управления.

Кроме того, прочий чистый доход от операций в этом квартале составил 37 млн долларов против чистого расхода в 29 млн долларов годом ранее, что поддержало операционную прибыль. В части налогообложения резервы по подоходному налогу снизились на 34 млн долларов по сравнению с прошлым годом, что также способствовало небольшому опережающему росту чистой прибыли относительно операционной.

Реформы приносят результаты, цифровые программы лояльности становятся драйвером роста

Программа McDonald's "Accelerating the Organization" продолжает реализовываться; за первое полугодие суммарные затраты на реструктуризацию достигли 99 млн долларов. С учетом этого скорректированная операционная прибыль за полугодие выросла примерно на 9%, что говорит о первых успехах реформ. Однако, останутся ли в будущем дополнительные расходы на реструктуризацию и удастся ли продолжить рост эффективности — остаётся в центре внимания рынка.

В условиях замедления общего роста ресторанного бизнеса, цифровая программа лояльности становится ключевой силой для увеличения частоты покупок. За последние 12 месяцев система лояльности дала свыше 40 млрд долларов системных продаж (рост более 20%), что намного выше роста общего объёма продаж (5%); число активных участников за 90 дней достигло 220 миллионов (прирост 13%).

Увеличение базы участников не только стимулирует повторные покупки, но и усиливает возможности точного маркетинга на основе данных о потреблении. По мере расширения цифровизации потребление по программе лояльности становится важнейшим драйвером роста компании. Баланс между реструктуризацией, цифровым ростом и контролем издержек определит конкурентоспособность McDonald's на следующем этапе.

США под давлением: смена руководства как сигнал реформ

Результаты американского направления стали главным вопросом текущего квартала. Будучи крупнейшим отдельным рынком McDonald's, США увеличили сопоставимые продажи всего на 0,8% против 2,5% в прошлом году, при этом клиентский поток продолжил снижаться. Генеральный директор Крис Кемпчински отметил, что на рынке США сохраняется «простор для повышения стандартов и ускорения результатов», и объявил о назначении Скай Андерсон президентом McDonald's США.

Это кадровое изменение указывает на стремление компании через усиление регионального управления и операционной эффективности улучшить результаты бизнеса в США. В условиях повышения чувствительности потребителей к цене McDonald's предстоит одновременно удерживать средний чек и рентабельность, а также вернуть редко посещающих клиентов.

В ближайшие кварталы ключевыми для оценки качества роста McDonald's станут восстановление клиентского потока на американском рынке, а также способность новой управленческой команды ускорить темпы развития.