Торговий день: Продаж "сніжок", хвилювання шириться

ОРЛАНДО, Флорида, 3 березня (Reuters) – Обвал акцій, спричинений поглибленням кризи на Близькому Сході, поширився у вівторок, коли Уолл-стріт нарешті здалася: зростаючі ціни на енергоносії та поглиблення проблем на більшості ринків активів змусили інвесторів та політиків переглянути свої прогнози.

Детальніше про це нижче. У своєму сьогоднішньому огляді я розглядаю, як поточні потрясіння продемонстрували слабкі сторони традиційного інвестиційного портфеля «60-40». Коли і акції, і облігації продаються, де ж захист шляхом диверсифікації?

Якщо маєте більше часу для читання, ось декілька статей, які я рекомендую, щоб краще зрозуміти, що відбувалося на ринках сьогодні. 1. Конфлікт на Близькому Сході поширюється: ізраїльські та американські удари знову б’ють по Ірану; ціни на нафту різко зростають, акції падають 2. Світові ціни на енергоносії злітають вгору через кризу в Ірані — порушено судноплавство, виробництво нафти і газу 3. Долар повертає свою перевагу — але тільки за замовчуванням: Mike Dolan 4. Ринки облігацій охоплено страхом перед інфляцією, ставки на зниження процентних ставок падають 5. ФРС стикається з новими ризиками інфляції та економічного зростання, попри стійкість енергетичного сектору США

Сьогоднішні основні рухи ринку * АКЦІЇ: S&P 500, Nasdaq, Dow втратили близько 1%, Japan -3%, South Korea -7%. Основні європейські індекси знизились на 2,5-3,5%, Brazil та Mexico -3%. * СЕКТОРИ/АКЦІЇ: Всі 11 секторів S&P 500 падають, лідирують матеріали -2,7%, промисловість -2%. Акції оборонної та аерокосмічної галузі -2% від понеділкового рекорду. Micron Technology, Newmont Corp -8%; Best Buy, Target +7%. * ВАЛЮТА: Долар знову різко зростає, USD/JPY в «зоні інтервенції» біля 158.00. Валюти країн, що розвиваються, потерпають — бразильський реал -2% за найгірший день цього року, чилійський песо -3%. * ОБЛІГАЦІЇ: Доходність облігацій США +2 б.п., два зниження ставки цього року більше не враховуються повністю. Доходність іспанських облігацій зростає на 10 б.п. після погрози Трампа скоротити торгівлю з Іспанією. * КОМОДИТИ/МЕТАЛИ: Нафта зростає на 5%, Brent на максимальному рівні з липня 2024. Дизель у США на максимальному рівні з листопада 2023, європейський LNG +22%. Gold -4%, інші дорогоцінні метали -9%. Мідь у США -2%.

Сьогоднішні ключові теми для обговорення

* Що піднялося — мусить впасти

Зараз мало який куточок світових ринків уникнув розпродажу, який набирає обертів. Сегменти, які могли б залишатися ізольованими завдяки сильним фундаментальним показникам, або розглядалися як варіанти диверсифікації, знищуються так само різко, як й інші.

Південнокорейські акції, золото і срібло були серед найбільших невдах у вівторок. Не випадково — саме ці активи були найбільшими переможцями нещодавно: золото і срібло наприкінці минулого року, а KOSPI виріс на 50% за перші два місяці цього року. У боротьбі за ліквідність найбільший простір для падіння мають активи, які найбільше зростали на хвилі спекуляцій.

* Kevin, допоможи нам зараз

Два зниження ставки від Fed цього року більше не закладені повністю у ф’ючерси на ставку США до 2026 року. Зараз інвестори сприймають негативний шок пропозиції енергії та зростання цін як загрозу інфляції, а не ризик для зростання, і відповідно оцінюють Fed.

З огляду на те, що інфляція вже стабільно перевищує ціль Fed, це найбільш складне середовище для Kevin Warsh, кандидата президента Дональда Трампа на посаду голови Fed, який має замінити Jerome Powell у травні. Чи може першим кроком Fed під керівництвом Warsh бути підвищення ставки?

* Приватний кредит усе ще проблема

Попри те, що події на Близькому Сході стискають ціни на світові активи, проблеми, які назрівають у приватному кредитному ринку, не зникли. Ба більше, зростання кількості викупів із основного приватного кредитного фонду Blackstone демонструє, що вони лише посилюються.

Акції Blackstone впали на 5% у вівторок, акції конкурентів KKR та Apollo також знизилися. Всі вони втратили близько 30% цього року і впали на 45–50% від історичних максимумів. Геополітичні потрясіння прискорили боротьбу за готівку і ліквідність, посилюючи розпродажі.

Що може вплинути на ринки завтра? * Події на Близькому Сході, особливо щодо перебоїв із постачанням енергії * ВВП Австралії (4-й квартал) * PMI у сфері послуг Японії (лютий) * Офіційні індекси виробництва та послуг Китаю (лютий) * Індекс споживчої впевненості Японії (лютий) * Виступає голова Банку Японії Казуо Уеда * PMI у сфері послуг Великої Британії (лютий) * Віце-президент Європейського центрального банку Luis de Guindos та член правління Piero Cipollone виступають на окремих заходах * PMI у сфері послуг єврозони (лютий) * Виступає голова Банку Канади Tiff Macklem * PMI США (лютий) * ISM у сфері послуг США (лютий) * Рівень зайнятості приватного сектору США за даними ADP (лютий)

Хочете отримувати Trading Day на свою пошту щоранку у будні? Підпишіться на мій розсилку тут.