Anthropic висуває "супернаратив" TAM у 30 трильйонів доларів і з "ракетним зростанням" готується до IPO на 2 трильйони доларів

За повідомленнями, Anthropic, компанія з штучного інтелекту, планує заявити інвесторам, що її загальний доступний ринок (TAM) перевищує 30 трильйонів доларів, що більше за попередню оцінку SpaceX у 28,5 трильйона доларів. TAM означає потенційний річний дохід, якого можна досягти, якщо продукт чи послуга займуть 100% ринку.

Як повідомляють обізнані джерела, Anthropic при оцінці свого TAM зосереджується на всіх сферах праці, які можуть виконуватися за допомогою AI-моделей. Компанія наразі не відповіла на запит про коментарі.

Величезний обсяг TAM допомагає підтвердити оцінку Anthropic і її значні інвестиції в інфраструктуру, водночас визначаючи пріоритети продуктів, окреслюючи конкурентне середовище з OpenAI та Google, і задаючи основу “історії зростання” для запланованого IPO.

Підтримкою для цієї оцінки слугує стрімке зростання доходів Anthropic. За даними внутрішніх документів, з якими ознайомилися інвестори: до кінця 2025 року річний прибуток (ARR) компанії складе близько 9 мільярдів доларів; у лютому 2026 року — 14 мільярдів, у квітні — понад 30 мільярдів, у травні — 47 мільярдів, а у липні вже більше 60 мільярдів доларів. За другий квартал 2026 року виручка перевищила 11,5 мільярдів доларів — у 14 разів більше за 787 мільйонів за аналогічний період минулого року. Ще важливіше, що скоригований операційний прибуток у другому кварталі сягнув 559 мільйонів доларів — це перший випадок, коли провідна компанія великих моделей AI отримала операційний прибуток за квартал.

Технологічні гіганти вже давно інвестують значні кошти. Google вклала близько 3 мільярдів доларів, до жовтня 2025 року балансова вартість інвестицій перевищить 124 мільярди доларів, що дає приблизно 40-кратну віддачу. Amazon інвестувала понад 13 мільярдів доларів і уклала з Anthropic десятирічну угоду про співпрацю у сфері обчислювальних потужностей. Microsoft та NVIDIA також приєдналися до інвесторів. У найсвіжішому раунді інвестування взяли участь й такі лідери пам’яті, як Micron, Samsung і SK Hynix.

Згідно з повідомленнями, Anthropic може вже в жовтні цього року почати публічне розміщення акцій, націлюючись на стартову оцінку від 2 трильйонів доларів, а деякі інвестори очікують до 3 трильйонів. Якщо компанія дійсно досягне оцінки у 2 трильйони доларів, це перевищить рекордний результат IPO SpaceX у 1,77 трильйона в червні цього року і стане найбільшим IPO в історії бізнесу.

Задля досягнення цієї грандіозної мети інвестиційні банки з Уолл-стріт застосовують надзвичайно нетипову стратегію “надбавочної оцінки” — пропускаючи поточні фінансові показники і одразу виходячи з прогнозу прибутку Anthropic на 2028 рік у 190–200 мільярдів доларів. Такий підхід вже зустрічався серед лідерів найшвидше зростаючих компаній: Cerebras Systems перед IPO також орієнтувалась на прогноз доходу 2028 року, а SpaceX екстраполювала фінансові показники навіть до 2029 року.

SpaceX у документах, поданих на IPO у травні, заявила, що ідентифікувала “найбільший у людській історії доступний і операційний TAM”, і основна його частина пов’язана з AI-технологіями.

Згідно з повідомленням на початку місяця, розробник чат-бота Claude очікує, що у 2028 році його прибуток складе близько 190–200 мільярдів доларів, а оцінка на IPO залежатиме від цього прогнозу.

Однак оголошений Anthropic показник TAM у 30 трильйонів доларів викликав сумніви ринку. Оскільки AI потенційно здатен трансформувати безліч галузей, довгостроковий вплив важко спрогнозувати. Відповідні оцінки значною мірою залежать від галузевих даних та фінансових моделей банків, що супроводжується низкою припущень.

Коментарі керівника Aleph Investments Девіда Меркеля добре відображають загальні настрої: “Чи може Anthropic отримати оцінку у 2 трильйони доларів? Це дійсно можливо. Але мені просто цікаво, чи зможе така оцінка зберегтися надалі. Чи справді AI забезпечить настільки значне зростання продуктивності?”