AQSH fond bozori oldindan ko‘rinishi | Uchta asosiy indeks fyucherslari har xil yo‘nalishda harakatda, Brent nefti narxi 97 dollardan oshdi, Broadcom va Hewlett Packard Enterprise moliyaviy hisobotdan so‘ng pasaydi

Bozor ochilishi oldidan holat

1. 3-sentabr (payshanba) AQSH aksiyalar bozori ochilishidan oldin, AQSHning uchta asosiy indeks fyucherslari turlicha harakat qilmoqda. Maqola yozilayotgan vaqtda, Dow jones fyuchersi 0,20% o‘smoqda, S&P 500 indeks fyuchersi 0,07% o‘smoqda, Nasdaq fyuchersi esa 0,15% pasaymoqda.

2. Maqola yozilayotgan vaqtda, Germaniyaning DAX indeksi 0,08% o‘smoqda, Britaniyaning FTSE 100 indeksi 0,52% o‘smoqda, Fransiyaning CAC40 indeksi 0,25% pasaymoqda, Yevropa Stoxx 50 indeksi esa 0,07% pasaymoqda.

3. Maqola yozilayotgan vaqtda, WTI nefti narxi 1,92% o‘sib, bir barreli uchun 92,76 dollarni tashkil qilmoqda. Brent neftining narxi esa 1,45% o‘sib, bir barreli uchun 97,02 dollar bo‘ldi.

Bozor yangiliklari

Obligatsiyalar bozoridagi notinchlik va sentabr “jodusi” AQSH aksiyalari uchun muhim sinov! Barclays investorlarni xatarlarni qisqartirishga chaqirdi. Barclays bankining Yevropa aksiyalar strategiyasi rahbari Emmanuel Cau, sentabr oyidagi mavsumiy faktorlar, oraliq saylovlar yaqinlashayotgani, foiz stavkalarning o‘zgarishi hamda sun’iy intellekt (AI) bilan bog‘liq IPOlarning yaqinlashayotgani sabab aksiyadorlarga xatarlarni ehtiyotkorlik bilan qisqartirishni tavsiya qildi. Ayniqsa obligatsiyalar daromadining oshishi aksiyalar uchun asosiy xavotir. Bozor, neft narxining oshishi inflyatsiyani kuchaytirishidan xavotirda va bu 10-yillik AQSH davlat obligatsiyalari daromadini 4,8% ga olib chiqdi, bu esa aksiyalar uchun salbiy deb hisoblanadigan 5% darajaga yaqinlashmoqda. Bozor, Federal zaxira tizimi foiz stavkalarni oshirishi mumkinligi borasida ham har doim ko‘proq taxmin qilmoqda. U ta’kidladi: “Agar obligatsiyalar bozori ma’lum darajada barqarorlashmasa, aksiyalar bozori o‘sishda davom etishi qiyin. Menimcha, hozir xatarlarni selektiv qisqartirish uchun sabablar yetarli.”

“Tez pul” haddan tashqari ehtiyotkor — ammo bu o‘sish imkonini yaratmoqda: S&P 500 8000 punktga yo‘l oladimi? So‘nggi oylar davomida, investorlar bozorning noaniqligiga himoyaviy yondashmoqda. Ammo ehtiyotkorlik umumiy tavsiyaga aylanayotganda, aksincha, bazaviy o‘sish kuchli bosimga aylanadi. To‘liq pozitsiyalar hali ham “long”da saqlanayotgan bo‘lsa-da, “tez pul”ning yo‘nalgan xatarlari 2025-yil aprelidagi “ozodlik kunidan” beri eng past darajada. Goldman Sachs bosh broker ma’lumotlariga ko‘ra, AQSH long-short fondlarining so‘nggi haftadagi sof moliyaviy balansi 47,6%, long-short nisbati esa 1,6 dan past. Ikkala indikator ham so‘nggi bir yilning eng past nuqtasida. Goldman Sachs Yevropa, Yaqin Sharq va Afrika bo‘yicha bosh ijro yetkazib beruvchisi Bobby Molavi aytmoqda: hozirgi pozitsiyalar “avvalgidan toza”. U fikricha, ko‘piklar biroz bosilgan, chakana investorlarning shiddatli sotib olish holatlari ham sustlashgan. Kelasi ikki hafta muhim oyna bo‘ladi, Federal Rezerv 15-16-sentabr yig‘ilishida foizni oshirish ehtimoli 70% atrofida. AQSHning no-ish haqi va inflyatsiya ma’lumotlari mavjud narrativni mustahkamlashi yoki to‘liq o‘zgartirishi mumkin. Ammo hozirgi engil pozitsiyalar fonida, bozor tiklansa, fond menejerlari faol sotib olishga majburlanishi mumkin.

Schroders kutilmagan burilishda: “ko‘p yillik kam ulushdan” “biroz ortiq ulush”ga o‘tdi, uzoq muddatli AQSH obligatsiyalari tiklanishiga pul tikmoqda. Katta aktiv-menejer Schroders yaqinda uzoq muddatli AQSH davlat obligatsiyalarini sotib olishni kuchaytirdi va daromadlar bosqichli yuqori cho‘qqiga yetganini ta’kidladi. Schroders global bosh investitsiya direktori Johanna Kyrklund 10-yillik AQSH obligatsiyalari haqida gapirib, shunday dedi: “Baholash nuqtai nazaridan, hozirgi darajalar ilgari bilan solishtirganda ko‘proq jozibali. Daromadlarning so‘nggi oshishi sabab biz hozirda biroz muddatli aktiv joylashni maqsadga muvofiq deb hisoblaymiz.” Bu qaror, dunyoning asosiy bozorlaridagi obligatsiyalar daromadlari ko‘p yillik yangi cho‘qqiga yetayotgan bir paytda berildi. Kyrklund ta’kidladi: “Biz hozirgi darajalar ushbu tsiklning daromad tebranishlarining yuqori diapazoniga mos keladi deb o‘ylaymiz. Hozirgi 4,80% – 5% oraliq biz uchun sotib olish qiymatiga ega va keyinchalik daromad 4,5% atrofida tuzatishga uchraydi deb kutyapmiz.”

Bank of America: Juma kungi bandlik ma’lumotlari “hal qiluvchi” bo‘la olmaydi, sentabrdagi foiz oshirishda asosiy rolni CPI o‘ynaydi. Obligatsiyalar bozori yaqinda keskin o‘zgararkan, investorlar Federal Rezerv qarorini belgilash uchun muhim hisoblangan ikki AQSH ma’lumotini kutishmoqda: bu haftaning juma kuni e’lon qilinadigan avgust oyi ishga olish natijalari va 11-sentabrda chiqadigan avgust oyi iste’mol narxlari indeksi (CPI). Lekin Bank of America fikricha, bu ikkala ma’lumot Federal Rezerv 15-16-sentabr yig‘ilishida har xil vaznga ega. Ularning fikriga ko‘ra, non-farm ma’lumotlari “aperitiv” singari, asosiy qarorga esa CPI sabab bo‘ladi. Bank tahlilchilari chorshanba kuni aytishdi: “Non-farm sentabrda foiz oshirish uchun hal qiluvchi bo‘lmaydi. Juda sust ma’lumot foiz oshirish ehtimolini kamaytirishi mumkin, biroq CPI hali ham Federal Rezerv oxirgi foiz to‘g‘risida qaror qabul qilishning kalitidir. Biz sentabrda foiz oshirish pozitsiyasini saqlab qolamiz.” Ular ayniqsa inflyatsiya hamon Federal Rezervning asosiy diqqat markazida ekanini ta’kidladi.

Goldman Sachs oltin narxini yil oxiriga kelib untsasiga 4900 dollarga ko‘tarilishini kutmoqda: Derivativ hejjlar “kuchaytiruvchi” rol o‘ynashi mumkin va oltin narxi yanada yuqorilashi ehtimol. Goldman Sachs markaziy banklar valyuta zaxiralarini diversifikatsiyalashda davom etayotganini sabab qilib, bu jarayon oltinga uzoq muddatli strukturaviy qo‘llab-quvvatlash berishini hamda oltin narxi 2026 yil oxiriga borib untsasiga 4900 dollarga yetishini kutmoqda. Ularning fikricha, markaziy banklarning oltin zaxiralarini oshirishi qisqa muddatli hodisa emas, balki ko‘p yillar davom etadigan jarayon. Tahlilchilar: “Biz markaziy banklarning yuqori darajadagi oltin jamg‘arishini ko‘p yillik trend sifatida baholaymiz, bu so‘nggi so‘rovlar bilan ham mos keladi — markaziy banklar zaxiralarni diversifikatsiya qilish orqali geosiyosiy va moliyaviy xatarlarga qarshi harakat qilmoqda,” dedi. Goldman Sachs 2026 yilda dunyo bo‘ylab har oy o‘rtacha 50 tonna oltin sotib olinadi, bu ko‘rsatkich 2022 yilgacha o‘rtacha 17 tonna edi. Bundan tashqari, investorlar oltin bo‘yicha call opsionlarga talabni oshirmoqda, bu davlat siyosatidagi tub o‘zgarishlar portfelga xavfli ta’sir ko‘rsatishidan himoya qilish istagidan dalolat beradi. Derivativ talabi oltin narxiga qo‘shimcha xaridlarni yaratishdan tashqari, narx ko‘tarilganda ko‘paytiruvchi, tushganda esa yana bosimchini kuchaytiruvchi sifatida ta’sir qilishi mumkin.

Alohida kompaniyalar bo‘yicha yangiliklar

Qisqa muddatli o‘sish sust, uzoq muddatli AI quvvat xaritasi esa hayratda qoldirdi! Yirik mijozlar ASIC super tsiklini boshlab yubordi, Broadcom (AVGO.US) 230 milliard dollarlik AI yarim o‘tkazgich haqida bashorat berdi. Ma’lumotlarga ko‘ra, Broadcomning uchinchi moliyaviy chorak daromadi yiliga 86% o‘sib, 29,591 milliard dollarni tashkil qildi, bozor kutgan 29,5 milliard dollardan yuqori. AI ASIC hamda Ethernet switch chiplarining umumiy AI yarimo‘tkazgichlari daromadi 16,7 milliard dollarni tashkil qildi (yiliga 221%, chorakda 54% o‘sdi), bozor kutilgan 15,9 milliard dollardan yuqori. Qayta hisoblangan har bir aksiya daromadi 3,32 dollar (yiliga 96% o‘sish, bozor kutilmagan 3,23 dollar). Kompaniyaning to‘rtinchi moliyaviy chorak bo‘yicha umumiy daromad prognozi 34,8 milliard dollar – bu bozor kutgan 35,1 milliard dollardan bir oz past va bu aktsiya bahosining pasayishi asosiy sababi bo‘ldi. Biroq, kompaniya moliyaviy hisobot konferensiyasida 2026 yil uchun AI bo‘yicha daromad prognozini 56 milliard dollardan 58 milliard dollarga oshirdi; 2027 yil uchun zaxira qilgan ta’minot esa ushbu daromadni ikki barobar ko‘paytirib, 115 milliard dollarga yetkazadi; 2028 moliyaviy yilida AI yarim o‘tkazgich daromadi yana ikki baravarga oshib, 230 milliard dollar bo‘lishi kutilmoqda. Kompaniya shuningdek, 2028 yilda har aksiyaga daromad 30 dollardan oshishini kutmoqda, bu bozor taxminlaridan (26,5 dollar atrofida) ancha yuqori. Maqola yozilayotgan vaqtda Broadcom aksiyalari payshanba kungi AQSH bozor ochilishidan oldin 3% dan ko‘proqqa tushdi.

Hewlett Packard Enterprise (HPE.US) 3-chorak hisobotlari bozor kutganidan yuqori, AI server va tarmoq qurilmasi talabi kuchli – lekin ta’minot zanjiridagi muammolar saqlanmoqda. Hisobotga ko‘ra, Hewlett Packard Enterprise uchinchi moliya choragida 12,21 milliard dollar daromad oldi (yiliga 33,7% o‘sdi, bozor kutgan 11,9 milliard dollardan yuqori); qayta hisoblangan har aksiya daromadi 1,11 dollar, bozor kutgan 0,93 dollardan ancha yuqori. Kompaniya bildirdi: bulut hisoblash xizmatlari va korporativ mijozlarning AI, serverni yangilash va ma’lumot markazi sig‘imi uchun doimiy sarmoyasi kompaniyaning yuqori samaradorlik server va tarmoq qurilmalariga yuqori talabni yuzaga keltirdi. Faoliyat bo‘limlari bo‘yicha, aynan tarmoq biznesi eng yaxshi natija ko‘rsatib, uchinchi chorakda daromad yiliga 75% ga o‘sib, 2,89 milliard dollarga yetdi. Ularning orasida, ma’lumot markazi tarmoq daromadi 3,82 milliard dollar (yiliga 112,2% o‘sish); marshrutizatorlarning daromadi 270% ga o‘sdi. AI talabi kuchli bo‘lib, kompaniya o‘zining moliyaviy ko‘rsatkichlarini sezilarli darajada yuqoriga ko‘tardi: 2026 yilda daromad o‘sishi 34% – 37% gacha bo‘lishi kutilmoqda (oldingi prognoz 29% – 33%), qayta ishlangan har aksiya daromadi 3,75 – 3,85 dollar oralig‘ida (oldingi prognoz 3,35 – 3,45 dollar). Shuningdek, kompaniya 2027 yil uchun ham prognozlarni oshirdi. Biroq, menejment ta-minot cheklovlari hali ham o‘sishni bo‘g‘ayotganini aytgani sababli, Hewlett Packard Enterprise aksiyalari payshanba kungi AQSH bozor ochilishida 4% dan ko‘proqqa tushdi.

AI dasturlash yordamchisi o‘sishni kuchaytirdi! Snowflake (SNOW.US) yil bo‘yi prognozini bozor kutilishidan yuqori ko‘tardi. Moliyaviy hisobotlar ko‘rsatadi: Yil iyul oyiga qadar bo‘lgan ikkinchi chorakda Snowflake umumiy daromadi yil bo‘yi 35% o‘sib, 1,55 milliard dollar; mahsulot daromadi yil bo‘yi 37% o‘sib, 1,49 milliard dollar bo‘ldi (bozor kutgan 1,42 milliard dollardan yuqori). Biroq, qolgan majburiyatlar (RPO, ya’ni kelajakdagi shartnoma qiymati o‘lchovi) 9 milliard dollar bo‘lib, bozor kutgan 9,37 milliard dollardan biroz past. AI mahsulotlari chiziqlari bu chorakning asosiy yutuqlari bo‘ldi. Kompaniya ta’kidladi, ichki AI dasturlash yordamchisi CoCo bu chorakda 2000 dan ortiq korporativ mijoz tomonidan ishga tushirilgan, jami mijozlar sonini 9100 taga yetkazdi. Menejment konferensiyada aytdiki, CoCo foydalanuvchilari faqat son jihatdan emas, balki iste’mol hajmida ham o‘sishni tezlashtirib, bu AI funksiyalari “yangilik emas, balki haqiqatdan ishlab chiqarishga” o‘tayotganini ko‘rsatmoqda. Shuningdek, kompaniya yil yakuni mahsulot daromadini 6,07 milliard dollar atrofida (maydagi prognozdan yuqori va bozorning 5,86 milliard dollarli prognozidan ham yuqori) bo‘lishini kutmoqda. Maqola yozilayotgan paytda, Snowflake aksiyalari payshanba AQSH bozor ochilishida 24% dan ko‘proqqa oshgan.

Sof foyda yil bo‘yi 66% o‘sdi, keyingi chorak prognozi ham kutilganidan kuchli, biroq yetarli emas! NetApp (NTAP.US) hisobotdan so‘ng keskin pasaydi, investorlar erkin pul oqimi va o‘sish barqarorligiga e’tiborni qaratmoqda. 2026 yil 31-iyulgacha bo‘lgan birinchi moliyaviy chorakda NetApp umumiy 2,03 milliard dollar daromad oldi (yiliga 30% o‘sish, bozor kutgan 1,84 milliard dollardan yuqori). Bu chorakda 1 hafta ko‘p bo‘lgani uchun, bu daromadga 4 punktga yaqin hissa qo‘shgan, tozalanganda esa real o‘sish yillik 26% ga yaqin – bu ham bozorga nisbatan yaxshi ko‘rsatkich. Qayta hisoblangan har aksiya daromad 2,58 dollar (oldingi yilga qaraganda 66% ga ko‘p, bozor kutgan 2,12 dollar). NetApp hisobotida sun’iy intellekt (AI) “kelajak kontseptsiyasidan” “korporativ ehtiyoj”ga aylanganini, hamda kompaniyaning o‘sishining asosiy haydovchisiga aylanganini ta’kidladi. Menejment bildirdi: birinchi chorakda kompaniya AI va data lake modernizatsiyasiga oid 350 ga yaqin yirik kelishuvlarga erishdi. Shuningdek, yil yakun prognozini keskin yuqoriga ko‘tardi. Lekin investorlar asosiy e’tiborni erkin pul oqimi pasayishi, bir martalik ijobiy omillar va yil ikkinchi yarmida o‘suv sekinlashishi ehtimoliga qaratmoqda. Natijada, maqola yozilayotganida, NetApp aksiyalari payshanba AQSH bozor oldida 8% dan ko‘proqqa tushdi.

AI xavfsizligi talabi oshmoqda! Daromad 29% ga oshdi va zarar qisqardi, Netskope (NTSK.US) 2-chorak natijalari bozor kutganidan yuqori. Hisobotga ko‘ra, Netskope ikkinchi chorakda daromad yiliga 29% o‘sib, 2,21 milliard dollar bo‘ldi (o‘tgan yilgi 1,708 milliard va bozor kutgan 2,142 milliard dollardan yuqori). Ziyon yilga nisbatan qisqardi; qayta hisoblangan har aksiya zarar 0,03 dollar bo‘lib, bozor kutgan har aksiya zararidan (0,07 dollar) kam. Yillik takrorlanadigan daromad (ARR) yiliga 27% o‘sib, 8,99 milliard dollar; qolgan majburiyatlar (RPO) 36% ga o‘sib, 13,5 milliard dollar. Qo‘shilgan qiymat ham 75% dan 77% ga kengaydi. Bosh direktor Sanak, o‘sish “doimiy farqlanuvchi organik innovatsiyalar” hamda Netskope One platformasining “xavfsizlik, tarmoq, tahlil va AI” sohalarida kuchli talabiga bog‘liq ekanini aytdi. Kompaniya 2027 yil daromad prognozini 888 – 892 million dollar oralig‘iga ko‘tardi, bu analitiklarning kutilganida bir oz yuqori (881 million $). Maqola yozilayotganida, Netskope aksiyalari payshanba AQSH bozor ochilishida 11% dan ko‘proqqa o‘sdi.

Muhim iqtisodiy ma’lumotlar va tashkiliy voqealar

Pekin vaqti bilan 20:30 AQSHda 29-avgustgacha bo‘lgan hafta bo‘yicha dastlabki ishsizlik nafaqasi so‘rovi soni

Pekin vaqti bilan 20:30 Federal Rezerv Boshqaruvchisi Waller intervyu beradi

Pekin vaqti bilan 22:00 AQSH avgust ISM xizmat sektori PMI

Daromad prognozlari

Juma erta tong: DocuSign (DOCU.US), UiPath (PATH.US), Zscaler (ZS.US)