Niềm tin của nhà đầu tư lại một lần nữa bị thử thách.
Trong mười ngày qua, một lượng lớn holder đã rơi vào trạng thái lỗ khi các tài sản vốn hóa lớn không giữ được các mức kháng cự quan trọng. Kết quả là nhiều nhà giao dịch mua vào gần đỉnh cục bộ hiện đang chịu áp lực.
Bitcoin [BTC] cũng không ngoại lệ. Chỉ mười ngày trước, BTC đã lập mức đỉnh cao thứ hai, vượt qua mốc $95k. Tuy nhiên, đà tăng nhanh chóng chững lại, giá chạm đỉnh gần $97k, khiến nhiều nhóm nhà đầu tư rơi vào trạng thái lỗ chưa thực hiện.
Nguồn: TradingView (BTC/USDT)
Tất nhiên, sự chú ý hiện chuyển sang điều gì có thể khơi dậy lại tâm lý HODLing.
Macro FUD và việc bán ra của tổ chức đang thử thách sức bật của BTC
Bối cảnh vĩ mô hiện tại không mang lại nhiều hỗ trợ. Biến động thị trường đang khiến dòng vốn chuyển sang các tài sản an toàn, trong khi nhu cầu từ tổ chức đối với Bitcoin tiếp tục suy yếu, thể hiện qua việc dòng vốn ETF rút ra gần 1,8 tỷ đô chỉ trong chưa đầy một tuần.
Trong khi đó, GameStop cũng dường như không mấy lạc quan. Ví on-chain của họ gần đây đã chuyển 100% số Bitcoin đang nắm giữ sang Coinbase Prime. Hơn nữa, khi xem xét bảng cân đối BTC của họ, động thái này có khả năng cho thấy ý định bán ra.
Vào giữa tháng 5/2025, công ty này đã tích lũy 4.710 BTC với giá trung bình $107k, sử dụng 504 triệu đô. Khi BTC hiện dao động quanh mức $90k, vị thế này cho thấy khả năng lỗ thực tế khoảng 76 triệu đô.
Nguồn: CryptoQuant
Xét trên mọi phương diện, việc khiến nhà đầu tư tiếp tục HODL dường như là điều khó khăn.
Nhu cầu từ tổ chức đối với Bitcoin yếu, tâm lý chung cũng ở mức thấp. Tuy nhiên, các ông lớn lại nói về một “siêu chu kỳ” Bitcoin. Liệu họ đang nhìn thấy điều gì mà thị trường chưa phản ánh vào giá, hay đây chỉ là một bước chuẩn bị cho đợt shakeout tiếp theo?
CZ phát tín hiệu về “siêu chu kỳ” Bitcoin, trái ngược với tâm lý yếu
Bất chấp Macro FUD, các ông lớn vẫn lạc quan về một siêu chu kỳ của BTC.
Cho năm 2026, biểu đồ từ RR2Capital nhấn mạnh ba dự báo táo bạo, với mục tiêu cuối năm cho Bitcoin trung bình ở mức $215k. Trong khi đó, nhà sáng lập Binance, CZ cũng đưa ra quan điểm tương tự trong một cuộc phỏng vấn video gần đây.
Tất nhiên, câu hỏi đặt ra là: Họ đang đặt cược vào điều gì? Các chỉ số on-chain lại cho thấy cái nhìn thận trọng. Đà giảm giá của Bitcoin đang gia tăng, với Net Realized Profit/Loss chuyển sang vùng đỏ khi nhà đầu tư bắt đầu chốt lỗ.
Nguồn: CryptoQuant
Lịch sử cho thấy các diễn biến như vậy thường trùng khớp với những đợt điều chỉnh sâu hơn.
Điều này đặt áp lực lên vùng hỗ trợ $85k của Bitcoin, bị thúc đẩy bởi việc bán ra của tổ chức, dòng vốn ETF rút ra và niềm tin giảm sút từ các ông lớn như GameStop. Kết quả là động lực để nhà đầu tư HODL đang yếu dần.
Trong bối cảnh này, các dự báo tăng giá Bitcoin dường như ít dựa trên dữ liệu hơn và chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ các yếu tố bên ngoài như biến động quanh dự luật crypto, thị trường kim loại quá nóng và việc Mỹ mới đây rút các mức thuế E.U.
Do đó, sự khác biệt này làm nổi bật khoảng cách giữa các yếu tố cơ bản của thị trường và các dự báo lạc quan, thu hút dòng tiền đầu cơ và có thể đẩy Bitcoin vào bẫy thanh lý khi đòn bẩy BTC tăng trở lại.
Kết luận
- Bitcoin giảm từ $97k xuống $90k do các tổ chức bán ra, dòng vốn ETF rút đi và các holder lớn như GameStop có thể đang bán.
- Bất chấp các chỉ số on-chain thận trọng, những ông lớn như CZ dự báo “siêu chu kỳ” cho BTC, tạo ra sự chênh lệch có thể dẫn đến bẫy thanh lý.
