Latigo (LTGO.US), nhà phát triển thuốc giảm đau không opioid mới nổi, dự kiến huy động tối đa 288 triệu USD qua IPO, chất ức chế Nav1.8 nhắm đến thị trường hàng tỷ đô của Vertex Pharmaceuticals (VRTX.US)

Theo ứng dụng tài chính thông minh, trong bối cảnh IPO ngành công nghệ sinh học với tỷ suất lợi nhuận trung bình 55% vượt trội so với lĩnh vực AI, trở thành người chiến thắng lớn nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ năm 2026, một công ty dược sinh học giai đoạn lâm sàng khác lại vừa tham gia làn sóng niêm yết. Latigo Biotherapeutics (LTGO.US), tập trung vào phát triển thuốc giảm đau đường uống không chứa opioid, đã công bố điều khoản IPO vào thứ Hai với kế hoạch phát hành 16 triệu cổ phiếu giá từ 16-18 USD/cổ, huy động tối đa khoảng 288 triệu USD. Tính theo giá trị trung bình, sau pha loãng hoàn toàn vốn hóa thị trường của công ty công nghệ sinh học có trụ sở tại Thousand Oaks, California này sẽ đạt khoảng 1,2 tỷ USD.

Latigo Biotherapeutics bí mật nộp đơn xin IPO trên sàn chứng khoán Mỹ vào ngày 27/3/2026. Đến ngày 3/8, công ty công bố điều khoản IPO chính thức qua hồ sơ S-1 sửa đổi. Goldman Sachs, Jefferies, Leerink Partners và Guggenheim Securities là các đồng quản lý sổ sách phát hành lần này. IPO dự kiến sẽ được định giá trong tuần bắt đầu ngày 3/8.

Nền tảng công nghệ: Nhắm mục tiêu Nav1.8, thách thức đường đua tỷ đô của Vertex Pharmaceuticals

Latigo được thành lập năm 2018, được ươm tạo bởi Westlake Village BioPartners, nền tảng khoa học bắt nguồn từ Viện nghiên cứu phát triển não Lieber Baltimore. CEO hiện tại của công ty, ông Nima Farzan, gia nhập vào tháng 7/2024, trước đó từng dẫn dắt công ty ung thư chính xác Kinnate Biopharma IPO 270 triệu USD và bán thành công cho Xoma.

LTG-001: “Ứng viên tiềm năng tốt nhất” đối đầu Vertex Journavx

Tài sản chủ lực của Latigo, LTG-001, là một chất ức chế kênh Natri chọn lọc cao Nav1.8 dạng uống, nhằm cung cấp hiệu quả giảm đau tương đương opioid nhưng tránh nguy cơ gây nghiện. Nav1.8 chủ yếu biểu hiện ở các neuron cảm giác ngoại vi gây đau, chất ức chế này không tác động lên hệ thần kinh trung ương nên không gây nghiện.

Tháng 1/2025, thuốc Journavx (suzetrigine) của Vertex (VRTX.US) được FDA phê duyệt, trở thành chất ức chế Nav1.8 đầu tiên được cấp phép trên thế giới, xác nhận khả năng phát triển thuốc và lộ trình xét duyệt cho mục tiêu này. Latigo trong bản cáo bạch thẳng thắn chỉ ra rằng Journavx “bị hạn chế về hiệu quả, khởi phát chậm và có chống chỉ định”, trong khi LTG-001 nhắm đúng các điểm yếu này để cạnh tranh khác biệt hóa.

LTG-321 và LTG-418: Khám phá đau mãn tính và đa dạng hóa dạng bào chế

Ngoài LTG-001, công ty còn phát triển LTG-321, một chất ức chế Nav1.8 thứ hai, hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm khái niệm POC giai đoạn 2 cho đau cơ xương mãn tính do viêm xương khớp. Do cấu trúc khác biệt, LTG-321 có tiềm năng dùng liều thấp hơn và chỉ cần dùng 1 lần/ngày, phù hợp hơn với các bối cảnh sử dụng mãn tính.

LTG-418 ở giai đoạn tiền lâm sàng, công ty đang thử nghiệm khả năng phát triển các dạng bào chế như gel, miếng dán, thuốc nhỏ mắt, thuốc hít và thuốc tiêm.

Dữ liệu lâm sàng: Đăng trên NEJM, hiệu quả giảm đau vượt Vicodin

Nền tảng cốt lõi cho đợt IPO của Latigo là dữ liệu thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 2b nổi bật đăng trên Tạp chí Y học New England (NEJM).

Trong thử nghiệm ngẫu nhiên, có đối chứng giả dược và dương tính giai đoạn 2b với 343 bệnh nhân sau phẫu thuật tạo hình thành bụng, LTG-001 đạt tiêu chí chính SPID48 (tổng hợp số chênh lệch cường độ đau theo thời gian trong 48 giờ), mọi tiêu chí phụ quan trọng đều đạt ý nghĩa thống kê rất cao.

Dữ liệu so sánh trọng điểm như sau:

Đây là hiệu quả giảm đau cao nhất từng báo cáo đối với bất kỳ loại thuốc nào trong mô hình đau này. Ở nhóm dùng liều cao LTG-001, 52% bệnh nhân không cần dùng thuốc cứu trợ opioid trong quá trình điều trị, trong khi nhóm giả dược chỉ 22%. Về thời gian khởi phát tác dụng, trung vị của LTG-001 là 51,7 phút – nhanh hơn Vicodin.

Mục đích sử dụng vốn & Tài chính: 247 triệu USD có thể duy trì đến nửa cuối 2028

Latigo dự kiến thu về khoản lợi nhuận ròng từ IPO khoảng 247 triệu USD (theo giá trị trung bình, không gồm over-allotment). Công ty cho biết, kết hợp với nguồn lực sẵn có, số tiền này đủ hỗ trợ cho chi phí vận hành và đầu tư vốn đến nửa cuối năm 2028.

Khoản tiền này sẽ chủ yếu dùng cho:

LTG-001: Thúc đẩy hai thử nghiệm lâm sàng pha 3 — gồm một thử nghiệm đối chứng giả dược về phẫu thuật cắt bỏ bunion và một thử nghiệm an toàn nhãn mở, cả hai đều dự kiến triển khai vào nửa cuối năm 2026 và công bố dữ liệu sơ bộ vào nửa cuối 2027

LTG-321: Tiếp tục thử nghiệm khái niệm giai đoạn 2 về đau do viêm xương khớp, kết quả cũng dự kiến công bố nửa cuối 2027

LTG-418: Tiến hành phát triển tiền lâm sàng

Về tài chính, công ty hiện vẫn chưa có lợi nhuận. Năm 2024, lỗ ròng đạt 61,2 triệu USD, đến năm 2025 lỗ ròng tăng lên 109,2 triệu USD, chủ yếu do chi phí R&D (năm 2025 là 99,53 triệu USD) và chi phí quản lý chung (10,86 triệu USD).

Bối cảnh thị trường: “Cửa sổ vàng” cho IPO ngành công nghệ sinh học

Thời điểm Latigo lựa chọn niêm yết trùng với “cửa sổ vàng” cho IPO ngành công nghệ sinh học. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2026 đến nay, tỷ suất lợi nhuận trung bình có gia trọng của IPO các công ty công nghệ sinh học và dược phẩm Hoa Kỳ lên tới 55%, trong khi thị trường IPO nói chung (không tính SPAC) lại thua lỗ 4,4%. Phân khúc công nghệ sinh học vượt trội so với thị trường chung gần 60 điểm phần trăm, trở thành người chiến thắng lớn nhất trên thị trường IPO chứng khoán Mỹ năm 2026.

Chỉ trong nửa đầu 2026 đã có 18 công ty công nghệ sinh học hoàn tất IPO, hơn gấp đôi cả năm 2025 (chỉ 8 công ty). Lĩnh vực công nghệ sinh học và dược phẩm niêm yết mới năm 2026 tính đến nay đã huy động tổng cộng 5,4 tỷ USD, trong khi cùng kỳ năm ngoái chỉ có 969,2 triệu USD.

Các yếu tố thúc đẩy làn sóng IPO này bao gồm: chỉ số Nasdaq Biotechnology liên tục tăng, môi trường phê duyệt của FDA khá ổn định, và nhà đầu tư rất quan tâm tới các công ty với dữ liệu lâm sàng nổi bật và tiềm năng thị trường rõ nét.