當前回調期間值得買入的3隻被低估的軟體類股

軟體類股遭遇史上最大下跌，帶來獨特投資機會

軟體產業近期經歷了史上最嚴重的下跌，為能夠看穿當前市場動盪的投資者打開了新機會。根據Jefferies的數據，目前約有73%的軟體類股被視為超賣，創下歷史新高。整個科技板塊也承受壓力，近45%的公司達到超賣水準。

在這波大規模拋售潮中，三家公司——DocuSign（DOCU）、Intuit（INTU）及Atlassian（TEAM）脫穎而出。這三家公司在RSI指標上均顯示超賣訊號，同時獲得Barchart分析師滿分100%的評價。

這種罕見的組合意味著，儘管遭遇大量拋售，分析師依然對這些公司的核心實力充滿信心。

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如此堅韌的表現並不常見，顯示華爾街即使在股價承壓時，仍看好這些公司的基本面。

讓我們一起探索這些公司各自的獨到之處。

DocuSign：協議管理領域的領航者

DocuSign股價與整體軟體市場一同下挫，但CFO Blake Grayson在近期Nasdaq投資者活動中強調，市場忽視了公司的長期前景。

DocuSign正在推進其Intelligent Agreement Management（IAM）平台，該平台簡化了從協議起草到簽署後管理的所有流程。公司近期IAM用戶超過25,000家，較4月的10,000家大幅成長，對於2025年中才推出的產品而言，成長速度驚人。

Grayson指出，DocuSign目前在其IAM平台上管理1.5億份同意協議，取得了巨大的數據優勢。與公開契約數據搜尋相比，使用其自有資料庫的召回精確度提升了15個百分點。

「像ChatGPT這樣的工具可能只能帶來部分準確的結果，」Grayson解釋。「我們提升的15個百分點極具價值，也增強了客戶對DocuSign的信任。」

公司目前服務近180萬名客戶，其中約27.5萬為直銷客戶。值得注意的是，IAM用戶的電子簽名活動持續提升，形成良性循環，促進IAM與電子簽名業務的共同成長。

DocuSign的美元淨留存率已由兩年前的98%提升至目前的102%，主要受惠於客戶留存改善，因IAM尚屬新產品，尚未帶來顯著擴張效益。

管理層預期，隨著IAM採用率提升及客戶流失持續減少，未來有望實現高個位數甚至雙位數成長。

在覆蓋DOCU的20位分析師中，6人給予「強力買入」評級，14人建議「持有」。平均目標價為85.12美元，遠高於目前約46美元的市價。

Intuit：以AI革新報稅與金融服務

Intuit消費者平台負責人Mark Notarainni近期在Barclays會議上談到，人工智慧正徹底改變TurboTax與Credit Karma等產品，擴展了公司的市場。Intuit早在七年前就定位為AI優先平台，遠早於AI成為主流，而這種前瞻性眼光現在帶來顯著效益。

• TurboTax去年藉由AI個人化流程並只呈現相關問題，使報稅時間減少12%。
• 公司預期本稅季將有進一步提升，目標將AI整合至九成產品。
• 輔助報稅市場潛力巨大，仍有8,800萬美國人仰賴協助報稅，市場規模達370億美元。
• AI協助Intuit專家自動化例行任務，更高效服務更多客戶。
• Intuit開發人員藉助AI生產力提升40%，使產品開發更迅速，例如商業報稅解決方案。
• Intuit預計今年可提升1.35億美元效率，從而服務更多用戶。
• Credit Karma推出AI驅動工具，包括退稅助手、全年運作的債務助手，以及Credit Spark，協助Z世代用戶透過支出習慣分析提升信用分數。
• 該平台在1.4億會員中擁有4,300萬月活躍用戶，帶來稅季以外的多元參與機會。

在31位追蹤INTU的分析師中，20人給予「強力買入」、3人「適度買入」、7人「持有」、1人「強力賣出」。共識目標價為800美元，遠高於目前約435美元的市價。

Atlassian：鎖定長期客戶承諾

Atlassian年度營收突破60億美元，並首次實現單季雲端收入10億美元，年增26%。但最能體現其成長勢頭的是剩餘履約義務（RPO）年增44%，目前總額38億美元。

在二月財報電話會議上，執行長Mike Cannon-Brookes強調，連續三季RPO成長加速，表明客戶正為Atlassian平台簽訂多年合約，展望2026年以後。

「我們看到成千上萬席位的多年合約簽訂，不僅僅是2026年，還有2027、2028、2029等年度，」Cannon-Brookes表示。

第二季，Atlassian成交破紀錄的年度價值超過100萬美元合約，幾乎較去年翻倍。Rovo AI平台目前擁有逾500萬月活躍用戶，超過1,000家客戶已升級至Teamwork Collection，購買超過100萬席位。

數據顯示，AI正推動Jira使用增加，而非取而代之。使用AI驅動程式碼生成工具的團隊，任務創建數量增加5%，月活躍用戶增5%，Jira席位擴張速度亦比未使用者快5%。雲端淨營收留存率連續三季維持在120%，顯示即使市場嚴峻，現有客戶依然加深承諾。

在覆蓋TEAM的28位分析師中，20人給予「強力買入」、1人「適度買入」、7人「持有」。平均目標價為217.40美元，目前市價約為98美元。

結論

雖然軟體類股目前交易估值仍高——約為八倍銷售額——但這並不代表整個板塊都值得全面買入。然而，DocuSign、Intuit與Atlassian同時結合了技術面超賣訊號、分析師強力支持以及基本面改善，顯示近期下跌已為這些標的創造了真正的價值。

對投資人而言，挑戰在於分辨哪些股票因合理原因被低估，哪些則是市場恐慌導致股價脫離基本面。