比互聯網泡沫還瘋狂？傳奇投資人駭人警告：美股或暴跌70%，現在就賣掉科技股！

 成功預警網路泡沫及2008年全球金融危機的傳奇投資人、GMO聯合創辦人Jeremy Grantham，再次向華爾街發出嚴厲警告。

近日，Grantham在接受《The Diary of a CEO》播客訪問時表示，他認為當前美國股市正處於「美國歷史上最大的投資泡沫」之中，而過去幾年領漲市場的AI科技股，很可能成為未來市場調整中跌幅最大的板塊。#AI熱潮：從晶片到資本的競賽#

Grantham認為，目前美國股市的估值已經遠遠超出歷史正常水平。

在隨後接受CNBC訪問時，他進一步表示：「這是美國歷史上最昂貴的股票市場。」當主持人詢問，目前最接近哪一輪歷史泡沫時，Grantham回答：「最接近的是2000年的網路泡沫。」

但他認為，如今的估值水平甚至比當年的科技泡沫更加極端。

按照他的判斷，市場最終都會回歸長期趨勢。如果美國股市重新回到歷史估值中樞，跌幅「更接近70%，而不是50%」。

當主持人進一步追問：「你的意思是，美股應該下跌70%？」Grantham毫不猶豫地回答：「是的，我認為如此。」

AI科技股成為最大風險

在Grantham看來，真正值得警惕的並不是整個市場，而是資金過度集中於少數明星科技股。

過去五年，標普500指數累計上漲超過70%，人工智慧浪潮更推動NVIDIA等科技龍頭不斷刷新歷史新高。正因如此，他認為，這些漲幅最大的股票，也是未來熊市中風險最高的資產。

「那些漲幅最大的股票——AI以及其他最熱門的成長股——按照歷史經驗，也往往會跌得最慘。」

基於這一判斷，Grantham給出了極為明確的投資建議：「如果你持有大量美國科技股，我個人建議全部賣掉。」

更進一步，他甚至表示：「不要持有美國股票。」

不只是Grantham，華爾街越來越多人開始擔憂

值得注意的是，Grantham並不是近期唯一發出警告的市場老將。

Bridgewater Associates創辦人Ray Dalio日前同樣表示，美國股市估值已逼近2000年網路泡沫和1929年大蕭條前夕的水平。

雖然市場何時見頂無法預測，但越來越多資深投資人開始擔憂，AI推動的估值擴張可能已經超過企業盈利增長能夠支撐的範圍。

如果暴跌70%，影響的不只是華爾街

Grantham認為，如果市場真的出現接近70%的調整，受衝擊最大的將不僅僅是機構投資者。

目前，美國大量家庭通過401(k)、IRA等退休帳戶持有股票資產。僅2022年那輪遠小於Grantham所預測幅度的市場調整，就導致美國退休帳戶資產縮水約3萬億美元。

如果未來真的出現類似他所預測的大幅回調，美國居民財富、退休儲蓄以及消費能力都可能遭受嚴重打擊。

如何應對？分散配置成為關鍵詞

面對可能出現的市場風險，Grantham反覆強調，投資者應避免將資產過度集中於美國股票，尤其是高估值科技股。

Dalio此前曾指出，黃金仍是投資組合中不可或缺的重要避險資產。Dalio曾表示：「大多數人的投資組合中，黃金配置仍然不足。當壞時期來臨時，黃金是一種非常有效的分散工具。」

除黃金外，房地產、另類資產以及其他與股票相關性較低的資產，也有助於提升投資組合的抗風險能力。

不過，也有市場人士提醒，估值過高並不意味著泡沫會立即破裂。歷史經驗顯示，市場情緒往往能夠持續遠超投資者預期。因此，對於普通投資者而言，與其試圖精確預測市場頂部，不如通過控制倉位、分散配置和長期投資來應對可能出現的市場波動。