Points clés
- Hougan affirme que les flux institutionnels importants ont retardé la prise de conscience du crypto hiver qui a débuté en janvier 2025.
- Il a noté que le marché pourrait être plus proche de la fin de cette phase baissière.
- Bitcoin est descendu près de 73 000 $ le 3 février avant de rebondir au-dessus de 76 000 $.
Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, déclare que le crypto hiver actuel a commencé bien plus tôt que la plupart des participants du marché ne l'ont réalisé.
Dans un article récent sur X, Hougan a soutenu que la baisse avait effectivement débuté en janvier 2025, même si les flux institutionnels importants ont masqué l’ampleur des dégâts sur une grande partie du marché.
Bitcoin BTC $76 148 Volatilité 24h : 2,8% Capitalisation : $1,52 T Vol. 24h : $74,78 B affiche actuellement une baisse de 40 % par rapport à son sommet d’octobre 2025 de 126 080 $, tandis que Ethereum ETH $2 262 Volatilité 24h : 1,2% Capitalisation : $273,86 B Vol. 24h : $45,46 B a chuté de 53 %.
L’Indice Crypto Fear and Greed a atteint des niveaux de “peur extrême”, ce qui place le marché dans des conditions hivernales, a expliqué Hougan.
L’expert a noté que l’évolution des prix au cours de la dernière année a suivi deux chronologies distinctes.
Les actifs destinés au retail sont entrés dans une phase baissière dès le début de 2025, tandis que les cryptomonnaies accessibles aux institutions ont été soutenues jusqu’à bien plus tard.
Bitcoin et Ethereum ont bénéficié des entrées liées aux ETF et à la trésorerie d’actifs numériques tout au long de l’année, chutant d’environ 10,3 % à 19,9 %.
Pendant ce temps, de nombreux altcoins ont plongé entre 61,9 % et 74,7 % en raison d’un manque d’accès institutionnel.
Hougan a précisé que les ETF et véhicules associés ont acquis environ 744 417 BTC durant cette période, soit une valeur d’environ 75 milliards de dollars.
Il a soutenu que sans cette demande, Bitcoin aurait pu afficher une baisse plus proche de 60 % bien plus tôt.
Le dirigeant de Bitwise a ajouté que les crypto hivers durent généralement environ 13 mois. Il pense que le marché est probablement plus proche de la fin du repli que de son début.
La volatilité du Bitcoin se poursuit
Bitcoin est tombé jusqu’à 73 000 $ le 3 février avant de remonter au-dessus de 76 000 $ après l’adoption d’une loi de financement aux États-Unis, évitant ainsi un shutdown gouvernemental et réduisant le risque macroéconomique à court terme.
Cependant, Santiment a signalé environ 30 millions de dollars de liquidations DeFi et suggère que le nettoyage des effets de levier se poursuit.
Au cours de la semaine passée, Bitcoin a reculé de près de 14 %. Les niveaux de prix actuels sont inférieurs à ceux enregistrés lors de l’investiture de Trump en janvier 2025.
Il se situe près des zones testées lors de l’annonce de la guerre commerciale en avril dernier.
Les portefeuilles détenant entre 10 et 10 000 BTC ont vendu environ 50 181 coins au cours des deux dernières semaines.
Dans le même temps, les adresses retail ont profité des baisses pour acheter. Historiquement, cette situation de ventes importantes des gros détenteurs et d’achats par les particuliers n’a pas soutenu une croissance durable du marché.
Alors que certains analystes pensent que la phase baissière pourrait durer encore six à neuf mois, beaucoup estiment que la clarté réglementaire pourrait limiter la baisse par rapport aux cycles passés, où les corrections du Bitcoin atteignaient 80 %.
