La chute du Bitcoin à 64 000 $ est une « surprise macroéconomique », pas un signe d’échec du marché

Déclin récent du Bitcoin : les analystes pointent les pressions macroéconomiques, non l’échec du cycle

La chute du Bitcoin aux alentours de 64 000 $ est attribuée par les experts du marché à une série de chocs macroéconomiques et à un effet de levier élevé, plutôt qu’à une rupture fondamentale de son cycle à long terme.

Selon CoinGecko, le Bitcoin est tombé à 63 822 $ mardi, enregistrant une perte hebdomadaire de 6,4 %. La cryptomonnaie se négocie désormais à environ la moitié de la valeur de son record historique de 126 080 $ atteint il y a cinq mois. Par ailleurs, les produits d’investissement en actifs numériques ont connu des sorties de capitaux pendant cinq semaines consécutives, comme le souligne un rapport récent.

Cette baisse met à l’épreuve la validité du traditionnel cycle de quatre ans du Bitcoin, ou l’éventualité que des facteurs macroéconomiques en évolution aient définitivement modifié sa trajectoire. Les analystes soulignent que les causes résident dans les politiques commerciales mondiales, les taux d’intérêt et l’excès de levier, plutôt que dans une faille fondamentale du Bitcoin.

Avis d’experts sur la chute du marché

Rachael Lucas, analyste crypto chez BTC Markets, a expliqué à Decrypt que la chute du Bitcoin sous les 64 000 $ n’a pas été déclenchée par un seul événement. Elle la décrit plutôt comme le résultat de multiples chocs macroéconomiques affectant un marché très exposé à l’effet de levier depuis le sommet historique d’octobre 2025.

Lucas a identifié la décision du président Trump d’augmenter les droits de douane mondiaux à 15 % comme un facteur clé, qui a déstabilisé l’ensemble des actifs risqués. Elle a noté : « Bien qu’on le surnomme ‘or numérique’, le Bitcoin se comporte encore comme un actif à risque. Lorsque la peur monte sur les marchés, les investisseurs ont tendance à transférer leur capital vers des valeurs refuges traditionnelles. Le Bitcoin n’a pas encore atteint ce statut. »

Une pression supplémentaire provient de la décision de la Réserve fédérale de différer les baisses de taux, l’outil FedWatch du CME indiquant une probabilité de 96 % qu’aucune réduction de taux n’ait lieu. L’inflation persistante a renforcé les attentes de taux élevés, ce qui pèse encore sur les actifs à risque. L’utilisation accrue de l’effet de levier par les investisseurs en Bitcoin, comme déjà rapporté par Decrypt, a également entravé toute reprise significative.

Facteurs macroéconomiques et sorties des ETF

Nick Ruck, directeur chez LVRG Research, partage l’avis selon lequel les forces macroéconomiques sont à l’origine du déclin. Il a déclaré à Decrypt que la baisse du prix du Bitcoin reflète un mélange de tensions renouvelées sur les droits de douane, d’un mouvement général de désengagement du risque sur les actions comme sur les cryptos, et de flux négatifs persistants sur les ETF, plutôt qu’une fragilité structurelle de l’actif.

Les sorties de capitaux des ETF se sont poursuivies pendant cinq semaines d’affilée, atteignant un total de 4 milliards de dollars, avec des volumes d’échanges tombant à leur plus bas niveau depuis juillet 2025, comme Decrypt l’avait déjà signalé.

Justin d’Anethan, responsable de la recherche chez Arctic Digital, ajoute que le pessimisme concernant d’éventuelles baisses de taux, les inquiétudes liées à un possible shutdown du gouvernement américain et l’impact des droits de douane contribuent tous à la pression baissière. Il suggère également que ces conditions pourraient forcer les mineurs à vendre leurs avoirs en Bitcoin pour couvrir leurs coûts opérationnels, les récompenses du minage étant désormais proches, voire inférieures, aux coûts de production.

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Perspectives : quelle suite pour le Bitcoin ?

Lucas observe que les discussions autour du cycle de quatre ans du Bitcoin se sont atténuées. Elle explique que si le schéma du cycle se maintient, 2025 aurait marqué le sommet, avec 2026 servant de période de correction et de consolidation avant une nouvelle phase d’accumulation menant à 2027 et 2028.

Malgré la forte chute de 50 % depuis le sommet du cycle, Lucas estime que la tendance générale du Bitcoin reste intacte, affirmant que la cryptomonnaie se comporte comme lors des cycles précédents.

Des experts ont déclaré à Decrypt que les perspectives à court terme restent prudentes, la correction actuelle étant susceptible de se poursuivre. Cependant, ils insistent sur le fait que la structure fondamentale du Bitcoin reste solide.

Ruck s’attend à ce que le Bitcoin se stabilise finalement dans la zone des 60 000 $, suivi d’une reprise lente. Il souligne que les tendances historiques montrent que le Bitcoin trouve souvent un soutien solide au niveau du prix réalisé lors des corrections, avant de reprendre sa trajectoire haussière, portée par sa rareté et l’intérêt institutionnel croissant.

D’Anethan note qu’un prix réalisé de 55 000 $ est « tout à fait atteignable » compte tenu de l’incertitude actuelle du marché. Il ajoute qu’une fois que le Bitcoin aura baissé de 50 % depuis son sommet, une nouvelle chute sous les 60 000 $ pourrait ne pas être significative et offrir une meilleure opportunité d’accumulation aux investisseurs à long terme.