Le commerce stimulé par l’imprévisibilité des tarifs est de retour

L’incertitude tarifaire revient à Wall Street

L’année dernière, les entreprises américaines ont dû relever le défi d’une nouvelle ère de droits de douane élevés. Malgré les difficultés, beaucoup à Wall Street pensaient que tant que les taux de droits de douane finaux étaient clairs, les entreprises pouvaient s’adapter et aller de l’avant.

L’optimisme a grandi à mesure que des accords commerciaux individuels étaient conclus et que les gouvernements étrangers montraient leur volonté de coopérer. Finalement, le consensus est devenu que l’imprévisibilité des tarifs était plus dommageable que les tarifs eux-mêmes.

Ce sentiment est devenu aussi courant que le dicton bien connu : « ce n’est pas la chaleur, c’est l’humidité. » D’ici 2026, l’espoir n’était pas une baisse des droits de douane, mais la fin de l’incertitude constante.

Cependant, la récente décision de la Cour Suprême, suivie par de nouveaux droits de douane introduits par l’ancien président Trump sous une autre disposition légale, a ravivé la turbulence de 2025. Résultat : l’incertitude est redevenue une préoccupation majeure pour les investisseurs.

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Nouveaux droits de douane et incertitude juridique

« Le droit de douane global de 15% sur presque toutes les importations, instauré par le président Trump en vertu de la Section 122 du Trade Act de 1974, ajoute une nouvelle couche d’imprévisibilité, » a noté Michael Landsberg, directeur des investissements chez Landsberg Bennett Private Wealth Management.

Une fois de plus, le marché fait face à des échéances et des comptes à rebours. Selon la loi, ces nouveaux droits de douane peuvent rester en vigueur pendant 150 jours avant que le Congrès ne doive intervenir. Notez la date — l’incertitude est de retour à l’ordre du jour.

Le président Donald Trump s’exprime à la Maison Blanche le 20 février 2026, avec le secrétaire au Commerce Howard Lutnik. (AP Photo/Evan Vucci) · ASSOCIATED PRESS

L’issue après cette période reste incertaine. Comme le souligne Landsberg, si l’approche tarifaire actuelle se poursuit, la Cour Suprême pourrait à nouveau être appelée à trancher la question plus tard cette année.

Impacts sur le commerce mondial et ironie

Nous pourrions nous diriger vers une nouvelle série de différends commerciaux. Les conséquences géopolitiques ne manquent pas d’ironie : les pays ayant négocié des exemptions avec Trump font désormais face à des droits de douane encore plus sévères, tandis que ceux qui ont refusé de faire des compromis — comme la Chine — verront leurs taux diminuer, les droits sur les importations chinoises passant d’environ 37% à 30%, selon Global Trade.

En pratique, la décision de la Cour Suprême et les actions de Trump ont laissé certains des partenaires commerciaux les plus proches des États-Unis dans une situation pire qu’auparavant.

Sentiment du marché et facteur IA

L’ambiance actuelle sur le marché est encore assombrie par les inquiétudes liées à l’intelligence artificielle. Auparavant, l’enthousiasme pour le potentiel de l’IA aidait à compenser les préoccupations concernant les droits de douane. Désormais, l’anxiété renouvelée quant à l’avenir de secteurs entiers et aux coûts de l’IA s’ajoute à l’incertitude.

Les investisseurs se retrouvent désormais pris entre deux grandes inconnues : le sort des nouveaux droits de douane et le potentiel disruptif de l’IA, qui pourrait à la fois transformer les industries et menacer des emplois.

Perspectives

Peut-être que les nouveaux droits de douane suivront les schémas précédents — plus élevés, mais gérables. Comme l’a écrit Angelo Kourkafas, stratège mondial senior chez Edward Jones, « le taux de droit de douane nouvellement annoncé de 15% ne devrait pas avoir d’impact significatif sur l’activité économique. » En fin de compte, la performance du marché boursier dépendra de la croissance continue des bénéfices des entreprises.

Cette conviction a guidé les investisseurs à travers les incertitudes passées, et elle reste vraie aujourd’hui — tant que les entreprises restent rentables.