Le rapport financier de Nvidia à venir, un facteur clé pour le marché

Sujet spécial : Focus sur les résultats financiers du quatrième trimestre 2025 des actions américaines

　　Début 2026, les actions technologiques ont connu un mauvais départ en raison des inquiétudes du marché face à l'impact perturbateur de l'intelligence artificielle et au déplacement des capitaux vers des secteurs auparavant sous-performants. Cependant, sans le soutien de ce secteur pondéré, il sera difficile pour l'indice global d'enregistrer une forte hausse.

　　Nvidia (NVDA) publiera ses résultats trimestriels mercredi, ce qui constituera le prochain test pour les actions technologiques. Le marché débat activement : la vente liée à l'IA a-t-elle été excessive ? Quand les actions sous pression atteindront-elles un point d'inflexion ? Ce géant des semi-conducteurs, la plus grande entreprise mondiale en termes de capitalisation boursière, est un baromètre du secteur de l'IA. Ses résultats et perspectives exerceront un effet de diffusion considérable sur l'ensemble de l'industrie.

　　« L'IA continuera de transformer le monde, mais je ne pense pas que ce soit la fin du monde. » a déclaré Ken Polcari, associé et stratège en chef du marché chez Slatestone Wealth en Floride. « Comme pour chaque révolution industrielle, le processus s'accompagne d'anxiété, mais une fois cette phase dépassée, de nouvelles opportunités émergeront. »

　　Depuis le début de l'année, le secteur technologique du S&P 500 a chuté de 3,5 %, soit le pire départ depuis 2022 — année où la Fed a commencé à relever ses taux, entraînant une baisse généralisée du marché.

　　Les performances au sein du secteur sont très contrastées : les actions logicielles ont lourdement chuté, car le marché craint que la nouvelle génération d'outils d'IA perturbe profondément leurs modèles économiques.

　　Depuis le début de 2026, l'indice S&P 500 Software & Services a chuté de 23 %, enregistrant le pire début d'année jamais observé. Parmi les actions logicielles les plus dépréciées, Intuit, qui publiera ses résultats jeudi, a reculé d'environ 46 % cette année ; Salesforce, qui publiera ses résultats mercredi, a baissé de 30 % depuis le début de l'année.

　　Néanmoins, les investisseurs voient quelques signes d'espoir. Bien que les actions logicielles aient été pénalisées par un rapport soulignant les risques liés à l'IA, le secteur a légèrement rebondi mardi après l'annonce par Anthropic du lancement de nouveaux outils en partenariat avec plusieurs entreprises.

　　Au sein du secteur technologique, deux autres segments — les semi-conducteurs et équipements, ainsi que le matériel — ont progressé respectivement de 7 % et de plus de 4 % depuis le début de l'année.

　　L'écart de performance entre les actions de semi-conducteurs et celles des logiciels a atteint un niveau extrême.

　　Nvidia est également la société ayant la plus grande capitalisation boursière parmi les « Magnificent Seven » des actions américaines, un groupe qui inclut aussi Alphabet, Apple et Tesla.

　　Depuis le début du marché haussier en octobre 2022, ces titres ont longtemps mené la course, attirant les investisseurs grâce à leur croissance des bénéfices exceptionnelle et à leur avantage concurrentiel.

　　« Les résultats de Nvidia sont essentiels, car ils constituent le pivot clé des Magnificent Seven. » a déclaré Chuck Carlson, PDG de Horizon Investment Services dans l'Indiana.

　　Mais en 2026, les « Magnificent Seven » ont sous-performé dans l'ensemble. Nvidia reste la meilleure performance du groupe avec une hausse de plus de 3 %. Parmi les autres membres, Amazon a chuté d'environ 10 %, Microsoft de près de 20 %. Selon l'indice Dow Jones du S&P, Microsoft a été l'action individuelle qui a le plus pesé sur la performance du S&P 500 cette année, jusqu'à vendredi dernier.

　　Outre les inquiétudes concernant le secteur des logiciels, le titre Microsoft subit une autre pression : le marché doute que ses dépenses massives pour la construction d'infrastructures IA généreront des retours suffisants. Amazon, Alphabet et Meta Platforms sont confrontés à des préoccupations similaires concernant leurs dépenses en capital.

　　Alors que les actions technologiques sont en difficulté, les capitaux se dirigent également vers d'autres secteurs qui étaient à la traîne lors de ce cycle haussier.

　　Depuis le sommet des actions technologiques fin octobre dernier, le secteur a reculé d'environ 10 %. Pendant la même période, les secteurs des matériaux et de l'énergie ont bondi de plus de 20 %, tandis que les secteurs industriel et des biens de consommation de base ont également progressé de plus de 10 %.

　　Grâce au soutien de ces secteurs, malgré la faiblesse des actions technologiques, l'indice de référence S&P 500 est resté globalement stable depuis fin octobre.

　　Même si les rendements des actions technologiques sont faibles cette année, elles restent le cœur de la performance des principaux indices boursiers. Par exemple, la technologie représente 33 % de la pondération du S&P 500 ; le secteur financier, deuxième plus important sur onze, ne pèse que 12,4 %.

　　Cela signifie que, même si d'autres secteurs affichent des performances remarquables, sans l'aide des actions technologiques, il sera difficile pour l'indice de référence de progresser fortement.

Éditeur responsable : Guo Mingyu