Micron bond de 32 % avec le quatrième plus grand volume d'échanges, défiant la baisse du secteur technologique grâce à la hausse alimentée par l'IA

Vue d'ensemble du marché

Le 25 février 2026, Micron Technology (MU) a terminé la journée de trading en hausse de 2,63 %, surpassant le secteur technologique plus large alors que le Nasdaq Composite Index ($NASX) a chuté de 2,4 %. Malgré une baisse de 20,63 % du volume d'échanges par rapport à la séance précédente, totalisant 11,23 milliards de dollars, MU s'est tout de même classée comme la quatrième action la plus activement échangée. Depuis le début de l'année, MU a grimpé de 32,3 % et se négocie près de 420 $. Les analystes sont optimistes, beaucoup s'attendant à ce que l'action atteigne son plus haut niveau sur 52 semaines de 500 $. Cette solide performance se démarque dans un contexte de baisse générale du secteur technologique, alimentée par des résultats financiers 2026 impressionnants et l'orientation stratégique de Micron sur la demande liée à l’IA pour les produits de mémoire.

Principaux facteurs alimentant la hausse

La récente hausse de Micron est le résultat de plusieurs développements clés : des résultats records au premier trimestre de l’exercice 2026, une demande explosive pour la mémoire à large bande passante (HBM), et une expansion significative de la production. Au premier trimestre 2026, l'entreprise a affiché un chiffre d'affaires de 13,6 milliards de dollars, soit une augmentation de 57 % sur un an. Les ventes de DRAM ont bondi de 69 % pour atteindre 10,8 milliards de dollars, tandis que les revenus NAND ont augmenté de 22 % pour atteindre 2,7 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté a atteint 4,78 $ par action, en hausse de 167 %, et le flux de trésorerie disponible a atteint 3,9 milliards de dollars, permettant à Micron de réduire sa dette et de renforcer sa position de trésorerie à 12 milliards de dollars. Ces succès soulignent la capacité de Micron à bénéficier de l'investissement croissant dans l'infrastructure IA, qui stimule la demande pour des solutions de mémoire avancées dans les centres de données, les ordinateurs personnels et les plateformes cloud.

Un moteur de croissance majeur est la position de leader de Micron sur le marché HBM, un segment en pleine expansion. Micron a sécurisé des accords de prix et d'approvisionnement pour l'intégralité de sa production HBM de 2026, y compris pour le produit avancé HBM4, qui offre des vitesses supérieures à 11 gigabits par seconde. La production de HBM4 devrait s'accélérer au second semestre 2026, avec des rendements élevés attendus. Le marché HBM devrait croître à un taux annuel composé de 40 % jusqu’en 2028, atteignant potentiellement 100 milliards de dollars. L’adoption précoce par Micron de nœuds de fabrication avancés positionne la société pour capter une part de marché significative. De plus, son activité NAND pour centres de données a généré plus d'un milliard de dollars de revenus trimestriels, diversifiant davantage son portefeuille de produits à forte marge.

Micron investit également massivement dans la production pour soutenir sa croissance. L'entreprise a relevé son plan de dépenses d'investissement pour l'exercice 2026 à 20 milliards de dollars, contre 18 milliards précédemment, afin d’atténuer les contraintes d'approvisionnement et de répondre à la demande croissante. La construction de nouvelles installations progresse dans l’Idaho et à New York, la première usine de l’Idaho devant commencer la production de wafers à la mi-2027 et une seconde installation prévue pour 2028. Ces expansions visent à garantir un approvisionnement régulier pour les grands clients, notamment les opérateurs de centres de données hyperscale et les fabricants de GPU pour IA, tout en réduisant la dépendance à des concurrents comme Samsung. En se concentrant sur la HBM à forte marge et les nœuds avancés, Micron a réussi à réduire son exposition aux cycles sectoriels et à maintenir son pouvoir de fixation des prix dans un marché tendu.

Le sentiment des analystes reste très positif. Parmi les 42 analystes qui suivent MU, 33 ont attribué une note « Strong Buy », avec un objectif de prix moyen sur 12 mois supérieur à 350,45 $. Les prévisions pour l'exercice 2026 incluent une croissance des revenus de 103,8 % à 76,1 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 33 $ par action, suivis d’une croissance prévue des revenus de 28,1 % et de bénéfices dépassant 45 $ par action en 2027. Le ratio cours/bénéfice prospectif de 12 est jugé attractif compte tenu des perspectives de croissance, alors que la demande en mémoire liée à l’IA dépasse celle des semi-conducteurs traditionnels. Néanmoins, des risques subsistent, comme la possibilité de surcapacité si les concurrents augmentent leur production ou si des défis macroéconomiques freinent les investissements dans l’IA.

Perspectives et implications pour l'industrie

L’évolution actuelle de Micron indique une transformation fondamentale du secteur des semi-conducteurs, où la mémoire devient aussi essentielle que la puissance de calcul pour l’adoption de l’IA. Avec sa capacité HBM 2026 déjà vendue, des marges bénéficiaires record et un bilan solide, Micron est bien positionné pour poursuivre sa croissance. Le prochain rapport sur les résultats du deuxième trimestre, prévu le 18 mars 2026, et les mises à jour sur la production de HBM4 constitueront des étapes importantes. Bien que les perspectives haussières dépendent du maintien des investissements dans l'infrastructure alimentée par l’IA, les fondamentaux solides de Micron suggèrent que le cycle de croissance du marché de la mémoire est loin d’être terminé—même si les investisseurs débattent de la possibilité que l’action atteigne 500 $.