Augmentation massive : Nabors Industries pourra-t-elle maintenir sa progression de 118 % ?

Aperçu de Nabors Industries Ltd.

Nabors Industries Ltd. (NBR) est un important fournisseur de services de forage terrestre, proposant des plateformes avancées, des technologies associées, des solutions d’automatisation et une expertise en forage directionnel aux compagnies pétrolières et gazières du monde entier. Le modèle de revenus de l’entreprise repose sur des contrats à prix journalier et des services de forage complets, permettant aux sociétés d’exploration et de production d’exploiter leurs puits avec plus d’efficacité, de sécurité et de maîtrise des coûts. Les équipements et offres technologiques de Nabors sont essentiels au segment amont de l’industrie énergétique, soutenant l’approvisionnement et la sécurité énergétique mondiale.

Performance boursière récente

Au cours du dernier semestre, le cours de l’action Nabors a grimpé de 117,9 %, surpassant le sous-secteur Forage Pétrolier et Gazier (en hausse de 64,4 %) ainsi que le secteur plus large Pétrole et Énergie (en hausse de 22,9 %). Cette croissance remarquable met en avant la solide performance de Nabors par rapport à ses pairs.

Qu’est-ce qui alimente la hausse de Nabors ?

Suite à cette envolée impressionnante, l’intérêt des investisseurs pour Nabors s’est intensifié. Les questions clés sont désormais les suivantes : Quels facteurs alimentent cette hausse et l’action a-t-elle encore un potentiel de progression ? Examinons les principaux catalyseurs de croissance, les fondamentaux sous-jacents et les risques possibles pour déterminer si la dynamique peut se poursuivre ou s’il convient d’être prudent à ce stade.

Comparaison de la performance des prix sur 6 mois

Source : Zacks Investment Research

Principaux moteurs de croissance pour Nabors

• Réduction majeure de la dette et amélioration de la santé financière : Nabors a considérablement renforcé son bilan, réduisant sa dette nette d’environ 554 millions de dollars depuis la fin de 2024 — le niveau le plus bas depuis 2005. Cela a été réalisé grâce à la vente de Quail Tools, au rachat ciblé de dettes et à un refinancement qui a prolongé les échéances, réduisant ainsi le risque financier.
• Améliorations opérationnelles dans le Lower 48 : Malgré les vents contraires du secteur, Nabors a augmenté le nombre de ses plateformes dans le Lower 48, terminant le 4e trimestre 2025 avec 62 plateformes et atteignant récemment 66. Cette expansion, soutenue par des contrats avec des opérateurs majeurs dans les bassins Permian, Eagle Ford et Haynesville, démontre la compétitivité de la flotte hautement spécialisée de Nabors.
• Voie claire de croissance internationale : Nabors prévoit d’ajouter environ 10 plateformes nettes en 2026, incluant de nouvelles constructions et des réactivations en Arabie Saoudite, en Argentine et au Mexique. Ces projets, sécurisés par des accords pluriannuels avec des compagnies pétrolières nationales, offrent des revenus et un EBITDA futurs prévisibles, contribuant à amortir la volatilité dans d’autres régions.
• Intégration réussie de Parker Wellbore : L’intégration des actifs de Parker Wellbore a dépassé les attentes, avec des synergies annualisées atteignant 63 millions de dollars — dépassant l’objectif initial de 60 millions. Nabors est en bonne voie pour générer au moins 70 millions de dollars d’EBITDA provenant de ces opérations en 2026, reflétant une excellente exécution et la création de valeur issue d’acquisitions stratégiques.

Défis potentiels pour Nabors

• Baisse des revenus et des marges bénéficiaires : Au 4e trimestre 2025, le chiffre d’affaires opérationnel de Nabors a chuté à 798 millions de dollars contre 818 millions au trimestre précédent, principalement en raison de la vente de Quail Tools et des pressions du marché. L’EBITDA ajusté a également reculé à 222 millions contre 236 millions, indiquant des difficultés à maintenir la rentabilité.
• Sorties de trésorerie continues de la coentreprise SANAD : Le partenariat SANAD en Arabie Saoudite continue de consommer beaucoup de liquidités, avec des prévisions de sorties de flux de trésorerie disponibles ajustées de 100 à 120 millions de dollars pour 2026. Cette ponction de liquidités contrebalance la génération positive de trésorerie ailleurs et ralentit les efforts de réduction de dette.
• Compression des marges dans les opérations du Lower 48 : Malgré une augmentation de l’activité de forage, Nabors constate une réduction des marges dans son activité de forage du Lower 48. L’entreprise prévoit une marge brute quotidienne ajustée d’environ 13 200 dollars pour le 1er trimestre 2026, contre 13 303 dollars au 4e trimestre 2025, suggérant la persistance de pressions tarifaires ou de coûts.
• Dépendance à un seul partenaire international : Une grande partie de la croissance internationale de Nabors dépend de sa coentreprise SANAD avec Saudi Aramco. Cette concentration comporte un risque : tout changement dans les plans de forage, les budgets ou les renouvellements de contrats d’Aramco (comme le non-renouvellement récent de trois plateformes à faible marge) pourrait avoir un impact significatif sur les perspectives financières de Nabors.

Perspectives : Les investisseurs doivent-ils acheter, conserver ou attendre ?

Nabors a fait des progrès significatifs dans la réduction de sa dette et l’amélioration de sa situation financière, tout en renforçant sa présence dans le Lower 48 et en développant un solide pipeline de croissance internationale. L’entreprise a également atteint ses objectifs de synergies issus des récentes acquisitions.

Cependant, les résultats financiers récents révèlent une diminution des revenus et de l’EBITDA, des sorties de trésorerie continues de la coentreprise SANAD, des pressions sur les marges et une forte dépendance à un partenaire international unique. Ces éléments introduisent des risques notables.

Compte tenu de la combinaison de points forts et de défis, les investisseurs pourraient adopter une approche prudente — conserver l’action et attendre un point d’entrée plus attractif pourrait être une stratégie judicieuse avant d’accroître leur exposition à cette entreprise classée Zacks Rank #3 (Conserver).

Sélections alternatives dans le secteur de l’énergie

Pour ceux qui recherchent d’autres opportunités dans le secteur de l’énergie, considérez ces actions mieux classées :

• TechnipFMC plc (FTI) – Zacks Rank #1 (Achat Fort) : Évaluée à 26,16 milliards de dollars, TechnipFMC est un leader mondial des technologies de l’énergie, spécialisé dans les solutions avancées sous-marines et de surface qui aident les producteurs de pétrole et de gaz à opérer plus efficacement et à soutenir la transition vers une énergie durable.
• USA Compression Partners (USAC) – Zacks Rank #2 (Achat) : Avec une capitalisation boursière de 3,91 milliards de dollars, cette société fournit des services de compression de gaz naturel à travers les États-Unis, en mettant l’accent sur l’optimisation de l’infrastructure gazière de ses clients.
• Oceaneering International, Inc. (OII) – Zacks Rank #2 (Achat) : Valorisé à 3,86 milliards de dollars, Oceaneering propose des services et produits d’ingénierie aux secteurs de l’énergie offshore, de l’aérospatiale et de la défense, avec une expertise en robotique sous-marine et ingénierie sous-marine pour l’exploration pétrolière et gazière.

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Ressources supplémentaires

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• Nabors Industries Ltd. (NBR) : Rapport d’analyse d’actions gratuit
• TechnipFMC plc (FTI) : Rapport d’analyse d’actions gratuit
• Oceaneering International, Inc. (OII) : Rapport d’analyse d’actions gratuit
• USA Compression Partners, LP (USAC) : Rapport d’analyse d’actions gratuit

Article original publié par Zacks Investment Research.

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