Pré-ouverture des marchés américains | Les trois principaux indices à terme évoluent de manière contrastée, les ventes au détail américaines de juillet seront publiées ce soir, SanDisk (SNDK.US) poursuit sa hausse de plus de 6% avant l'ouverture

Tendances du marché avant l’ouverture

1. Le 14 août (vendredi), avant l’ouverture des marchés américains, les contrats à terme sur les trois principaux indices américains évoluent de manière contrastée. Au moment de la rédaction, les contrats à terme sur le Dow Jones reculent de 0,14 %, ceux sur le S&P 500 progressent de 0,12 %, tandis que ceux sur le Nasdaq avancent de 0,28 %.

2. Au moment de la rédaction, l’indice DAX allemand progresse de 0,90 %, le FTSE 100 britannique baisse de 0,01 %, le CAC 40 français gagne 0,05 % et le Euro Stoxx 50 avance de 0,29 %.

3. Au moment de la rédaction, le pétrole brut WTI gagne 0,48 % à 81,64 dollars le baril. Le Brent progresse de 0,18 %, à 87,23 dollars le baril.

Actualités du marché

Élections de mi-mandat, ligne de partage de la hausse des actions IA ? Hartnett de Bank of America : si les Républicains gardent le Sénat, les actions IA pourraient « flamber » jusqu'en 2027. Hartnett de Bank of America souligne que les élections américaines de mi-mandat 2026 représentent une ligne de partage cruciale pour le marché haussier des actions liées à l’IA. Si les Républicains conservent le Sénat et que le gouverneur Abbott du Texas est réélu, les investissements dans l’IA devraient se poursuivre et la Bourse, en particulier le secteur IA, pourrait « flamber » jusqu’en 2027 ; sinon, le marché pourrait plonger de plus de 10 %. Actuellement, les bénéfices et les investissements dans l’IA soutiennent les positions acheteuses, mais le positionnement est fortement concentré et la forte hausse des rendements obligataires constitue un risque majeur.

L’investisseur baissier Steve Eisman : Anthropic et OpenAI sont le « talon d’Achille » du trading IA. Le marché attend avec impatience l’introduction en Bourse d’OpenAI et d’Anthropic, mais pour le célèbre vendeur à découvert Steve Eisman, ces deux géants sont le maillon le plus fragile de la chaîne du trading IA. Il note qu’environ 70 % des revenus IA des géants technologiques proviennent de ces deux entreprises et, si des modèles chinois à bas coût initient une guerre des prix, cela pourrait poser problème. Même si le marché espère qu’Anthropic se dirigera vers une IPO (potentiellement valorisée à 2 000 milliards de dollars), Eisman recommande d’attendre la publication des vrais chiffres avant de juger, affirmant que ses inquiétudes actuelles ne reposent que sur des « ouï-dire ».

La Banque du Japon pourrait relever ses taux dès septembre, avec une accélération possible des hausses par la suite. Selon des sources informées, la Banque du Japon pourrait relever ses taux dès septembre et envisager ensuite d’accélérer le rythme des hausses, actuellement d’environ deux par an. Cette orientation reflète la préoccupation croissante de la banque centrale face aux pressions inflationnistes issues du conflit au Moyen-Orient, à la hausse des prix tirée par la demande mondiale en IA et à la dépréciation persistante du yen. Malgré une intervention japonaise-américaine rare sur le marché des changes le mois dernier, la tendance à la baisse du yen ne s’est pas inversée. Selon les sources, « les signes d’une hausse anticipée des taux commencent à apparaître », suggérant une probabilité importante d’une hausse lors de la réunion de politique monétaire des 17-18 septembre, et peut-être un rythme accéléré par la suite.

Les obligations d’infrastructure IA agissent comme un « trou noir » d’absorption de capitaux, poussant les rendements réels à la hausse et posant un défi de « rareté du capital » à l’économie mondiale et aux marchés boursiers. À mesure que les entreprises IA et les gouvernements multiplient les émissions obligataires, les principaux indicateurs des coûts d’emprunt ajustés à l’inflation atteignent leur plus haut niveau depuis plus d’une décennie, accentuant les risques pour la Bourse et l’économie mondiale. Les obligations indexées sur l’inflation (TIPS) montrent un rendement réel à 30 ans proche du plus haut depuis la crise financière de 2008. Le rendement nominal sur 30 ans des bons du Trésor américain a atteint son plus haut niveau depuis 2007. Quant au rendement à 10 ans, il a récemment enregistré un sommet sur 18 mois. Cette tendance n’est pas propre aux États-Unis. Les rendements réels à 10 ans du Royaume-Uni et de l’Allemagne sont également au plus haut depuis plus de dix ans.

OpenAI franchit les 40 milliards de dollars de chiffre d’affaires annualisé ! Nouvelle dynamique de croissance en vue d’une éventuelle IPO. Selon des sources proches du dossier, le chiffre d’affaires annualisé actuel d’OpenAI dépasse désormais 40 milliards de dollars, soit environ le double des projections pour fin 2025. Les revenus d’OpenAI se sont accélérés ces derniers mois, en partie grâce au développement rapide de son activité logicielle de programmation IA. Cette croissance traduit également la progression continue des ventes d’abonnements et le démarrage prometteur de l’activité publicitaire. Parallèlement, le secteur consommateurs d’OpenAI continue de croître.

Actualités sur les titres individuels

SanDisk (SNDK.US) gagne encore plus de 6 % avant l’ouverture. Lors de sa journée investisseurs, SanDisk a délivré un signal clé, annonçant l’instauration de contrats à long terme censés amener la demande de mémoire vers une croissance durable. Actuellement, SanDisk compte déjà huit clients dans les centres de données, avec une couverture de ces contrats représentant environ 50 % des livraisons pour l’exercice 2027 et environ les deux tiers pour 2028, assortis d’un engagement de revenu minimal atteignant 93,9 milliards de dollars et des garanties financières de 16,5 milliards de dollars. Ainsi, SanDisk a présenté le cadre financier pour 2028-2030, prévoyant une croissance du chiffre d'affaires à deux chiffres et une marge brute d’environ 80 %. L’entreprise table également sur un marché adressable de la mémoire flash de 1,2 ZB en data centers d’ici 2030, l'IA générative devenant le moteur clé de la croissance additionnelle.

Toutes les actions américaines liées aux drones flambent avant l’ouverture. Vendredi, avant l’ouverture de Wall Street, les actions des entreprises de drones ont toutes bondi, Unusual Machines (UMAC.US) grimpant de plus de 15 %. Selon l’actualité, le président américain Trump a signé, le 13 août, une proclamation imposant des droits de douane ad valorem de 10 % à 100 % sur les drones importés et leurs composants. Selon cette proclamation, les nouveaux droits prendront effet le 3 septembre. Pour les composants non sensibles ou bénéficiant d’une exemption du département de la Défense, la nouvelle taxe ne s’appliquera qu’à partir du 9 février 2027.

L’appétit du marché atteint le plafond ! Même Applied Materials (AMAT.US) n’échappe pas à la règle du « vendre la nouvelle » : Forte demande d’appareils IA, résultats du T3 supérieurs aux attentes. Après la clôture jeudi, Applied Materials a publié des résultats « nettement supérieurs aux attentes » : un chiffre d’affaires de 9,12 milliards de dollars, dépassant les 9 milliards attendus par les analystes, établit un record historique pour l’entreprise. Le BPA ajusté ressort à 3,50 dollars, également un record, tandis que la marge brute GAAP atteint 50,3 %, soit une hausse de 1,5 point sur un an, 13e amélioration trimestrielle consécutive. Toutefois, le titre chutait d’environ 5 % avant l’ouverture. Ce mouvement « bons résultats, mauvaise performance boursière » reflète l’exigence croissante du marché envers le secteur IA, qui a doublé en un an ; désormais, chaque publication de résultats est analysée avec la plus grande sévérité.

AMD (AMD.US) établit un record historique d’émission de dettes à 4,75 milliards de dollars. Le 13 août, AMD a émis des obligations pour un montant de 4,75 milliards de dollars, un record pour l’entreprise, avec un règlement prévu le 17 août. Selon des analystes, cette opération montre que les entreprises de semi-conducteurs recourent de plus en plus au marché des capitaux pour financer des investissements dans l’intelligence artificielle, agrandir les data centers et soutenir leurs capacités de production. Récemment, AMD a annoncé plusieurs collaborations avec Anthropic et Microsoft (MSFT.US), élargissant ainsi les applications de ses puces. Les perspectives du marché prévoient un chiffre d’affaires d’AMD en progression de 47 % d'ici 2025, passant la barre des 51 milliards de dollars.

Apple (AAPL.US) complète enfin le puzzle IA sur le marché chinois avec Alibaba (BABA.US) pour développer l’IA côté utilisateur. Selon des sources proches, Apple a développé spécifiquement pour le marché chinois, un grand modèle de langage, s’éloignant ainsi de sa stratégie classique reposant sur des modèles tiers pour l’IA en Chine. Ce LLM a été développé en partenariat avec le géant chinois du cloud et du e-commerce Alibaba, bénéficiaire de son expertise technique pour le processus d’entraînement. Les représentants officiels d’Apple et d’Alibaba n’ont pas réagi aux demandes des médias concernant cette information.

Lam Research (LRCX.US) investit massivement dans la R&D : 3 milliards de dollars injectés pour élargir son réseau de laboratoires sur cinq ans. Le fournisseur d’équipements pour la fabrication de puces, Lam Research, annonce qu’il investira 3 milliards de dollars ces cinq prochaines années pour agrandir son réseau de laboratoires de R&D. Cette expansion multisite devrait permettre d’augmenter la capacité d’expérimentation de plus de 50 %. Selon Lam Research, ce modèle lui a déjà permis, lors de projets récents avec ses clients, de raccourcir le cycle de développement des procédés à 40 % du délai initial, soit jusqu’à 2,5 fois plus rapide.

Agora (API.US) affiche un bénéfice GAAP pendant sept trimestres consécutifs, chiffre d’affaires du T2 en hausse de 18 % à 40,4 millions de dollars. Pour le deuxième trimestre, Agora enregistre un chiffre d’affaires total de 40,4 millions de dollars, en hausse de 18,0 % par rapport aux 34,3 millions l’an dernier, grâce à l’expansion continue de ses services d’interaction en temps réel dans les secteurs du live shopping, des services financiers et d’autres domaines. Le bénéfice net s’élève à 2,2 millions de dollars, contre 1,5 million l’an dernier. Le bénéfice de base et dilué par ADS ressort respectivement à 0,03 et 0,02 dollar, contre 0,02 et 0,01 dollar l’an passé. Il s’agit du septième trimestre consécutif de rentabilité GAAP pour la société.

RLX Technology (RLX.US) : le chiffre d’affaires net du T2 2026 en hausse de 14,8 % en glissement annuel, accélération de la diversification du portefeuille de produits. Le 14 août, RLX Technology a publié ses résultats non audités pour le deuxième trimestre 2026. Le rapport indique un chiffre d’affaires net de 1,0105 milliard de RMB (148,9 millions de dollars) pour le T2, en hausse de 14,8 % sur un an ; le bénéfice net non-GAAP du trimestre s’établit à 238,8 millions de RMB (35,19 millions de dollars), contre 291,2 millions de RMB l’année précédente.

Données économiques importantes et agenda

À 20h30 (heure de Pékin) : taux de croissance des ventes de détail aux États-Unis en juillet, taux de croissance des ventes du secteur manufacturier au Canada en juin.

À 22h00 (heure de Pékin) : estimation préliminaire de l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour août aux États-Unis.

À 1h00 (le lendemain, heure de Pékin) : nombre total hebdomadaire de plateformes de forage pétrolier aux États-Unis jusqu’au 14 août.