Détournement dans le golfe d'Aden + déploiement de porte-avions + blocus iranien : ce week-end, le pétrole brut et l’or vont-ils de nouveau s’envoler ?

Huitong News, 20 août — Aujourd'hui, les marchés mondiaux sont guidés par deux principales dynamiques : d'une part la géopolitique au Moyen-Orient et la sécurité maritime, d'autre part, l’opération de liquidité sur les bons du Trésor américain qui entraîne un affaiblissement du dollar. Les inquiétudes croissantes concernant l'offre de pétrole brut augmentent, tandis que la multiplication par deux des opérations de rachat des bons du Trésor fait baisser les rendements et profite aux métaux précieux.

Jeudi (20 août), l’impasse au Moyen-Orient persiste, la navigation commerciale dans le détroit d'Ormuz reste fortement limitée, un nouveau détournement de pétrolier a eu lieu dans le golfe d’Aden, la prime de risque sur le pétrole brut demeure élevée. Le Trésor américain a élargi les rachats de bons à long terme, faisant reculer les rendements des Treasuries et amenant le dollar proche de son plus bas de trois mois, ce qui soutient l’or et l’argent. À court terme, l'évolution du marché est alternativement dominée par les craintes d’approvisionnement et l’affaiblissement du dollar, ce qui pourrait accroître la volatilité.



Les marchés mondiaux aujourd’hui sont portés par deux principaux moteurs : la sécurité maritime et de la région du Moyen-Orient, ainsi que l’affaiblissement du dollar lié aux opérations de liquidité sur les bons du Trésor américain. Les inquiétudes autour de l’offre de pétrole s’intensifient, le volume du détroit d’Ormuz reste largement inférieur à celui d’avant les tensions irano-américaines, et un événement d’embarquement armé a eu lieu dans le golfe d’Aden ; la multiplication des rachats de Treasuries fait baisser les rendements, profitant aux métaux précieux. Les commandes des usines britanniques atteignent un nouveau sommet, mais les anticipations de prix repartent à la hausse.

Ormuz et golfe d’Aden : le “double moteur” de l’angoisse sur l’offre

Le blocus imposé par la marine américaine contre les ports iraniens se poursuit, les corridors protégés n’assurent qu’un passage quotidien d’environ 5 millions de barils de pétrole, nettement en deçà du niveau d’avant-guerre, ce qui renforce le récit de tensions sur l’approvisionnement. Dans le golfe d’Aden, un pétrolier a été abordé par six hommes armés et pris la direction de la Somalie ; les anticipations concernant l’augmentation des coûts d’assurance et de transport sur les routes Mer Rouge/Golfe d’Aden soutiennent indirectement les prix du pétrole. Le déploiement de porte-avions confirme la tendance à une présence militaire renforcée, ce qui pourrait accroître à court terme la demande refuge en dollars, mais l’effet à long terme dépendra de l’éventuelle intervention militaire réelle.

Opérations de liquidité sur les Treasuries : dollar en baisse, métaux précieux avantagés

Le Trésor américain annonce au moins un doublement des rachats de bons du Trésor à long terme afin de soutenir la liquidité, ce qui fait reculer les rendements et ramène l’indice dollar près de son plus bas de trois mois. Cela profite immédiatement à l’or et à l’argent, le cours de l’or défiant ses sommets récents et l’argent affichant encore plus de vigueur, pendant que les devises non américaines se raffermissent. Si la faiblesse du dollar se poursuit à court terme, les métaux précieux resteront soutenus ; mais si le marché interprète ces rachats comme un signe de défiance envers la dette américaine, cela pourrait amplifier la tendance “trade dollar weak” et accroître la volatilité.

Rebond des commandes britanniques : éclaircies côté demande et pression sur les prix

Une enquête auprès des principales institutions internationales révèle que l’indice des commandes industrielles au Royaume-Uni pour août atteint son plus haut niveau depuis novembre 2024, les commandes à l’export repassant en positif pour la première fois depuis juin 2022, insufflant un vent d’optimisme du côté de la demande pour les actifs risqués. Cependant, les anticipations de prix rebondissent également, illustrant la contagion des coûts du pétrole brut. Concernant la livre sterling, les données sont légèrement positives mais insuffisantes pour infléchir à elles seules les anticipations de politique monétaire, l’évolution restant principalement liée à la tendance du dollar.

Mer Noire et météo : bruit marginal, pas une tendance clé pour l’instant

Des débris de drone ont provoqué un incendie rapidement maîtrisé dans un port énergétique de la mer Noire, à l’impact jugé limité. Des averses classiques sur les zones maritimes européennes et britanniques, et une mousson assez forte en Asie du Sud-Est, mais sans interruption majeure des grandes routes du pétrole. Ces événements restent négligeables à court terme, mais le risque de la région de la mer Noire subsiste à long terme et s’il venait à se conjuguer avec d’autres chocs d’offre, la volatilité pourrait s’en trouver accrue.

PARTIE 4 : Perspectives de tendance

A court terme, les détournements dans le golfe d’Aden, les signaux de médiation du Qatar, ainsi que la volatilité des rendements Treasury/dollar pourraient conduire à une volatilité élevée, notamment à l’ouverture des marchés en Asie et en Europe. Les prix du pétrole restent hypersensibles à tout signal de transit ou de diplomatie, tandis que l’or et l’argent bénéficient de la faiblesse du dollar. À plus long terme, si les restrictions sur Ormuz persistent, la perspective de baisse des stocks mondiaux pourrait accroître encore la prime de risque sur le pétrole, le marché commençant à évoquer un palier plus élevé des prix ; en cas de dollar durablement faible, les métaux précieux resteraient robustes. Parmi les principaux risques : un blocage complet du détroit, l’échec de la médiation aboutissant à une escalade militaire, ou une propagation des événements dans le golfe d’Aden ; l’évolution géopolitique du week-end sera donc à surveiller.

FAQ

Quelle est l’ampleur de l’impact d’Ormuz actuellement ?
Les corridors protégés permettent l’exportation quotidienne d’environ 5 millions de barils, bien en deçà du niveau d’avant-guerre ; la navigation commerciale est fortement limitée, ce qui alimente le récit de tensions sur l’offre et soutient les prix du pétrole.

Comment les rachats de Treasuries américains influencent-ils l’or ?
L’élargissement des rachats accroît la liquidité, fait baisser les rendements et affaiblit le dollar. L’or, coté en dollars et sans rendement, bénéficie à la fois de l’affaiblissement du dollar et des comportements de fuite vers la qualité.

Le détournement dans le golfe d’Aden va-t-il se prolonger ?
L’incident a eu lieu ; s’il se règle rapidement, l’impact restera de court terme, mais le risque en Mer Rouge/golfe d’Aden peut se reproduire, une hausse persistante des coûts d’assurance et de transport étant probable.

La médiation du Qatar peut-elle inverser la tendance sur le pétrole ?
La médiation est en cours, mais une percée à court terme semble improbable ; toutefois, un véritable signal de dialogue pourrait temporairement comprimer la prime de risque, à surveiller dans la durée.

L’événement du port de la mer Noire constitue-t-il une opportunité de trading ?
L’impact immédiat est considéré comme minimal, il s’agit davantage d’un risque de contexte ; cependant, les tensions en mer Noire persistent sur le long terme et combinées à d’autres chocs d’approvisionnement, pourraient accroître la volatilité.