Rapport : Le Treasury Department de Besant pourrait mobiliser près de mille milliards de dollars de son compte du Trésor pour financer des opérations de rachat d'obligations

Le département du Trésor américain envisage d'utiliser le Treasury General Account (TGA) d'un montant proche de 1 000 milliards de dollars pour fournir des fonds à l'expansion de son programme de rachats d'obligations d'État. Si cette déclaration est mise en œuvre, elle modifiera considérablement l'évaluation du marché concernant la capacité du Trésor à intervenir sur les taux d'intérêt à long terme.

Selon CNBC, citant deux hauts fonctionnaires du Trésor, le TGA est désormais considéré comme une source de financement disponible. Le Secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a actuellement accumulé un solde du TGA d'environ 950 milliards de dollars, bien au-dessus de l'objectif de 550 à 600 milliards de dollars fixé sous le gouvernement Biden. La semaine dernière, le Trésor a annoncé qu'il doublerait le montant des rachats d'obligations d'État non actives à long terme (off-the-run securities) de 2 milliards à au moins 4 milliards de dollars par opération, ce qui a surpris le marché. Scott Bessent a déclaré lors d'une interview avec CNBC que la taille effective des opérations pourrait même dépasser ce nouveau seuil minimal.

Cependant, l'annonce surprise de la semaine dernière n'a pas précisé la source des fonds, entraînant une rapide baisse des prix du marché obligataire après un rebond initial, et une remontée des rendements. Plusieurs analystes de marché ont remis en question la capacité réelle d'intervention du Trésor, estimant que les ressources mobilisables sont limitées. L'implication potentielle du TGA pourrait ainsi inverser l'opinion pessimiste du marché à l'égard de cette opération.

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