Kioxia annonce la construction de sa troisième usine de wafers au Japon et s’associe à SanDisk pour augmenter la production de mémoire NAND

Kioxia Holdings a annoncé la construction d'une troisième usine de wafers dans la préfecture d'Iwate au Japon, en partenariat avec son collaborateur de fabrication SanDisk pour augmenter la capacité de production de mémoire flash NAND afin de répondre à la demande croissante de stockage stimulée par l'intelligence artificielle.

Selon Bloomberg du 27 août, des sources proches du dossier ont révélé que la nouvelle usine sera implantée sur le site de production existant de Kioxia à Iwate, et se concentrera principalement sur la production de puces mémoire flash 3D haute densité de dernière génération, spécialement conçues pour traiter les lourdes charges de données générées par les services d’IA. Kioxia prévoit de faire une annonce officielle plus tard dans la journée concernant ce plan d'expansion. Hiroo Ota, PDG de Kioxia, et David Goeckeler, PDG de SanDisk, rencontreront conjointement la Première ministre japonaise Sanae Takaichi le jour même. Suite à la diffusion de l'information, le cours de l'action Kioxia a bondi jusqu'à 6,9% en séance.

Cette expansion reflète la réalité de la forte tension dans l’approvisionnement mondial en puces de mémoire. Les prix de la mémoire et du stockage continuent d'augmenter à l'échelle internationale, affectant la rentabilité de secteurs variés, de Nvidia aux constructeurs automobiles et fabricants d’appareils mobiles. Les dirigeants de Nvidia ont également mis en garde contre les goulets d'étranglement de l'approvisionnement et la pression sur les marges bénéficiaires lors de la conférence de présentation des résultats financiers. Par ailleurs, Kioxia et SanDisk solliciteront des subventions du gouvernement japonais pour ce projet.

La demande d’IA stimule la pression d’expansion, les prix de stockage en hausse dans le monde entier

Le marché mondial des puces de stockage est confronté à un déséquilibre structurel entre l'offre et la demande. Les data centers, éléments clés de l'infrastructure de l’IA, voient leur demande pour la mémoire et le stockage constamment croître. De grands acteurs technologiques comme Google et Meta signent des contrats pluriannuels pour garantir l’accès aux ressources de stockage nécessaires à leurs data centers, provoquant ainsi une vague de dépenses d’investissement à grande échelle.

Les concurrents sud-coréens de Kioxia, Samsung Electronics et SK Hynix, ont déjà annoncé de vastes plans d’extension de capacité. Cette initiative de Kioxia est interprétée par le marché comme une prise de position stratégique sur le segment du stockage haut de gamme.

La nouvelle usine d’Iwate visera la production de puces NAND haut de gamme destinées aux besoins des centres de données. Le principal site de production de Kioxia à Yokkaichi, dans la préfecture de Mie, continuera quant à lui de se concentrer sur les puces destinées à l’électronique grand public, telle que les smartphones, formant ainsi une répartition des tâches différenciée entre les deux sites.

Contrats à long terme sécurisant la demande, la solidité financière soutient les investissements

Les analystes financiers sont optimistes quant à cette expansion. Kazuyoshi Saito, analyste senior chez Iwai Cosmo Securities, a déclaré que l’initiative de Kioxia est très probablement soutenue par des contrats à long terme avantageux avec ses clients, assurant ainsi la croissance future, « c’est un signal extrêmement positif ».

Takero Fujiwara, analyste chez Citi, a souligné dans son rapport que Kioxia dispose de suffisamment de liquidités pour supporter plusieurs milliards de dollars de dépenses en capital. Il estime que cette décision d'investissement indique que la société a déjà obtenu des contrats à long terme couvrant au moins jusqu’en 2028, ce qui témoigne d’une bonne visibilité sur la demande. « Bien que la société reste généralement prudente en matière d’investissement, nous pensons qu’elle a démontré sa volonté d’investir activement lorsque cela s’avère nécessaire. »

Kioxia vient tout juste de débuter, le mois dernier, la livraison de puces flash BiCS empilées de dixième génération, et la construction de nouvelles capacités renforcera encore sa position concurrentielle sur le marché du stockage haut de gamme.

Il convient de noter que, bien que l’annonce de l’expansion ait stimulé le cours de l’action, Kioxia fait toujours face à une double pression provenant de la concurrence du marché et du risque cyclique.

En outre, le marché s’inquiète que Kioxia investisse massivement au pic de la demande pour se retrouver ensuite confrontée à une surabondance de l’offre, ce qui a pesé sur le cours de son action — l’action de Kioxia a perdu environ 50% depuis son point haut de juin.

Les analystes estiment que la réussite de cette expansion à générer une valeur à long terme dépendra en grande partie de la durabilité de la demande de stockage IA, ainsi que de la capacité de Kioxia à sécuriser une base clientèle stable via des contrats à long terme.

Subventions du gouvernement japonais, accélération de la renaissance de l’industrie des semi-conducteurs

Kioxia et SanDisk demanderont des subventions gouvernementales japonaises pour leur nouvelle usine à Iwate, prolongeant l’élan politique favorisant la relance de la production nationale de semi-conducteurs au Japon ces dernières années.

Le Japon a apporté un soutien financier massif aux entreprises de semi-conducteurs s’installant sur son territoire, au bénéfice notamment de TSMC, du groupe Sony et de Micron Technology. L’objectif stratégique du gouvernement japonais est de revitaliser l’industrie nationale des semi-conducteurs afin de retrouver une position dominante au sein de la filière mondiale.

Si cette expansion obtient le soutien des subventions gouvernementales, elle réduira davantage les coûts d’investissement et renforcera la place stratégique du Japon comme base clé de production mondiale de mémoire de stockage.