ビットコインが反転し、75,000ドルまで上昇する可能性:その理由
主なポイント:
過去のデータによれば、Bitcoinは貿易戦争や流動性注入の際、当初のマクロ経済的不安にもかかわらず、しばしば市場を上回るパフォーマンスを示している。
堅調なマイニング活動とCME先物でのネットロングポジションへの転換は、プロのトレーダーが押し目買いをしていることを示唆している。
Bitcoin(BTC)のトレーダーは、75,000ドルを下回る取引が18日間続いたことで徐々に不安を募らせている。月曜日の64,200ドルへの再下落をきっかけに懸念が強まり、これは世界株式市場の後退によって引き起こされた。米国大統領Donald Trumpによる基礎輸入関税を15%に引き上げる決定は不確実性を高め、投資家はよりリスク回避的な姿勢を取るようになった。
これらの出来事は一見ネガティブに見えるが、Bitcoinは景気後退などの弱気なマクロ経済局面で好パフォーマンスを示してきた歴史がある。さらに重要なのは、リスク認識が徐々に改善していることだ。Bitcoinマイナーは強靭さを見せており、プロのトレーダーは最近の下落を利用してポジションを増やした。
Bitcoin/USD、2025年4月。出典: TradingView 2025年4月2日、Trump政権はほぼすべての貿易相手国に対して大規模な「相互関税」を課す大統領令に署名した。状況は2025年4月9日にさらに悪化し、追加関税が75カ国に適用され、中国には34%の税率が課された。この動きと同時に、Bitcoinは5か月ぶりの安値である74,600ドルに達し、その後1か月で38%の反発を見せた。
不確実性の時期にはトレーダーは現金を選択
不確実性の時期、トレーダーの自然な本能は現金や国債に避難することだ。Bitcoinは独自の利点があるものの、現時点では大半の投資家にとって安全資産とは見なされていない。しかし、市場が政府が経済刺激のために流動性を注入せざるを得ないと認識し始めると、Bitcoinは優れたパフォーマンスを発揮する傾向がある。
米連邦準備制度(Fed)が購入した翌日物レポ取引国債。出典:US Fed
米連邦準備制度理事会(Fed)は、資金市場と決済の円滑な運営を維持するため、国債を担保に現金を貸し出している。この措置は直接的な流動性注入とは見なされるべきではなく、一時的なバランスシートの状況を反映している。ただし、この指標のピークレベル(例えば2020年3月16日の1,000億ドル)は、歴史的にBitcoin価格トレンドの転換点を示してきた。
実際、2020年の新型コロナウイルスショックは数か月にわたる上昇相場の始まりとなり、Bitcoinは4,400ドルから42,000ドルまで上昇した。そのため、2020年5月から7月にかけて、過去最高値19,900ドルから55%下落した状態で「長期投資として失敗した」と主張した人々は誤っていたことが証明された。流動性状況がさらに悪化すれば、2026年にも同様のパターンが繰り返される可能性がある。
Oracle(ORCL US)対Coreweave(CRWV US)。出典:TradingView Nvidia(NVDA US)は、水曜日の米国株式市場の取引終了後に四半期決算を発表する予定だ。半導体メーカーの業績発表は、特にテックセクターの債務増加懸念が高まる中、投資家心理を左右する可能性が高い。注目すべきは、Coreweave(CRWV US)とOracle(ORCL US)の株価がすでに過去最高値から50%以上下落している点だ。
人工知能セクターを支える企業の状況が悪化する一方で、Bitcoinマイナーからの投資流出は、ネットワークが1月の25%の下落から完全に回復した今、以前ほどリスクとは見なされていない。さらに重要なのは、2024年および2025年初頭にリリースされたASICマイナーが、1キロワット時あたり0.07ドルの電気料金でも依然として利益を上げていることである。
関連記事: BitcoinマイナーMARAがAIデータセンター企業Exaionの過半数株式を取得
Bitcoinマイナーの総利益(0.07ドル/kWh)。出典:HashRateIndex 「マイナーデススパイラル」懸念の緩和は、プロのファンドマネージャーの強気姿勢を後押しした可能性がある。ヘッジファンドを含む大口投機筋は、CFTCが先週公開したレポートによれば、CME Bitcoin先物でネットショートからネットロングポジションに転換した。アナリストのTom McClellanは、過去に同様の転換が2度、Bitcoin価格の底打ちに先行していたと指摘している。
単一の反転指標だけでは、2月6日の60,200ドルがサイクルの底だったかどうかは確認できないが、流動性懸念、AIセクターの過大評価への不安、そしてマイニングセクターの強靭さが組み合わさることで、近い将来Bitcoin価格が再び75,000ドルに向かう可能性がある。
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