Nagbigay ng "katiyakan" ang Morgan Stanley: Ang "agresibong" paggastos sa AI capital ng Amazon (AMZN.US), Google (GOOGL.US), at Microsoft (MSFT.US) ay kalaunan ay magbubunga ng malalaking kita
Bagaman nag-aalala ang mga mamumuhunan sa tila "labis" na laki ng kapital na ginagastos ng mga hyperscaler na cloud service provider, naniniwala ang Morgan Stanley na sa huli ay magdadala ng malaking balik ang mga malalaking puhunan na ito.
Nalaman ng Tagapagbalita ng Pananalapi ng Zhihui (智通财经APP) na bagamat nababahala ang mga mamumuhunan sa tila "labis" na laki ng capital expenditure ng mga hyperscaler—Amazon (AMZN.US), Google (GOOGL.US), at Microsoft (MSFT.US)—naniniwala ang Morgan Stanley na magkakaroon ito ng malaking balik sa hinaharap.
Ayon sa pangkat ng mga analyst na pinangungunahan ni Brian Nowak, bagaman umabot sa kabuuang $1.4 trilyon ang capital expenditure ng tatlong higanteng cloud provider, tinataya nilang maaaring makuha ang return on invested capital (ROIC) na nasa pagitan ng 25% hanggang 50% mula sa mga investment na ito.
Sa isang masusing ulat para sa mga investor, sinabi ni Nowak: “Optimistiko kami sa pangmatagalang ROIC ng mga investment na ito at unang ipinakilala ang tatlong analitikal na balangkas at modelo para sa GenAI ROIC, na nagdedetalye kung paano maaaring makamit ang kahali-halinang incremental ROIC (mga 25% pataas) at unit economics. Ang tatlong ito ay mga business scenario: 1) hyperscale GPU rental business; 2) model-empowered API business; 3) model-empowered API business na tumatakbo sa third-party na imprastraktura.”
Ipinunto ni Nowak: “Ang basehan ng aming pagtantya sa kita ng hyperscaler ay kinabibilangan ng flexible analysis para sa Nvidia GB300 GPU hourly pricing at utilization rates. Pangunahing mga gastusin ay kinabibilangan ng depreciation ng IT equipment (server/network) at non-IT equipment (power shells), gastos sa enerhiya, at ibang operational expenses (tauhan, maintenance, atbp.). Kahit na ang GPU pricing ay pangunahing bahagi na kailangang tutukan (nagkakaiba-iba ang pricing depende sa hyperscaler, klase ng chip, reserved instance, at spot/on-demand instance), sa pangkalahatan, tinatantiya naming ang negosyong ito ay maaaring makalikha ng incremental EBIT profit margin na mga 60%–70%, at ROIC na nasa pagitan ng 25%–40%.”
Para sa mga developer, negosyo, at SMBs, ang model-empowered API business ay may potensyal na ROIC na 40% o higit pa.
Isinulat ni Nowak: “Dito rin, kahit mabigat ang paunang investment, talagang kaakit-akit ang incremental unit economics. Para sa scenario na ito, inangkop namin ang proportion ng compute capacity na ginagamit para sa inference (kumpara sa training), throughput ng tokens per second bawat GPU, at token pricing (ang mga ito ang mga pangunahing lever na nagpapasya ng profitability at ROIC)... Ngunit ang kahalagahan ng innovation sa produkto (na nagpapatakbo ng token pricing) at innovation sa chip/software (na nagpapataas ng token throughput), ay nagpapakita ng pangangailangan para sa malalaking investment upang ma-dominate ang market.”
Sa huli, ang model-empowered API business na tumatakbo gamit ang third-party na imprastraktura ay inaasahang magdadala ng mga 25% na ROIC.
Dagdag pa ni Nowak: “Katulad sa mga model provider na may sariling capacity, napakahalaga ng innovation-driven token pricing at kahusayan (throughput) para sa scalability ng kita ng negosyong ito. Ngunit sa scenario na ito, ang compute cost (kita para sa hyperscaler) ay malaking bahagi rin ng unit economics.”
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang “salita lang, walang gawa” ng Federal Reserve ay nagdulot ng pag-patarik ng US Treasury yield curve! Babala mula kay “Bagong Hari ng Bonds” Gundlach: Kinakailangan ng aktwal na aksyon upang labanan ang inflation
Direktang sinabi ni Gundlach na ang merkado ng US Treasury ay nagpapadala ng mensahe sa Federal Reserve—kung talagang nais ng mga tagapagpatupad ng polisiya na makamit ang 2% inflation target, hindi sapat ang puro mahigpit na mga pahayag; dapat gumawa ng mas konkretong aksyon ang Federal Reserve.
Patuloy na mainit ang pangangailangan para sa AI storage! Naglabas ng napakagandang ulat sa kita ang Samsung: Tumaas ng 250 beses ang kita sa chip noong Q2, tumama sa bagong pinakamataas na antas ang kita at tubo sa kasaysayan
Tumaas ng 19 na beses ang kita ng Samsung sa ikalawang quarter, dahil ang mataas na demand para sa artificial intelligence chips ay nakabawi sa pagkalugi ng mobile na negosyo nito.
Nagboto ang Pamilihan ng Sapi sa Pamamagitan ng Kilos: Hindi Napigilan ng Hawkish na Pananalita ni Waller ang Pag-antala ng Pagkilos, Tumalon sa Pinakamataas sa 19 na Taon ang 30-Taong Bonds ng U.S.
Nagpadala ang pamilihan ng mga bono ng malinaw na senyales: Bagamat matigas ang pananalita ni Federal Reserve Chairman Kevin Walsh tungkol sa pagpigil ng implasyon, tila hindi siya nagmamadaling gamitin ang mga kasangkapan ng sentral na bangko upang tuparin ang kanyang mga pangako.
Walang pagbabago sa aksyon ng Federal Reserve ngunit ang tatlong dissenting votes ay nagpapahiwatig ng hawkish na signal; malabo pa rin ang hinaharap ng patakaran sa pananalapi
Bagaman hindi nagtaas ng interest rate ang Federal Reserve sa pagkakataong ito, isang kapansin-pansing katangian ng pulong na ito ay ang malaking pagtaas sa bilang ng mga bumoto ng pagtutol.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
