Nvidia gwałtownie spada przez noc, instytucje sprzedają, inwestorzy indywidualni masowo kupują?

Nagły spadek kursu akcji Nvidia podczas nocnej sesji wywołał gwałtowne wahania w sektorze technologicznym. Jednak głównym aktorem tej fali wyprzedaży nie byli inwestorzy indywidualni – wręcz przeciwnie, inwestorzy detaliczni przeprowadzają obecnie największe w historii zakupy, kontrując trend, a prawdziwymi sprzedającymi są inwestorzy instytucjonalni.

W czwartek podczas sesji giełdy amerykańskiej kurs Nvidia odnotował gwałtowną zmianę, przechodząc z 5% wzrostu do 5% spadku. Ta duża zmienność natychmiast pociągnęła w dół notowania całego sektora dużych spółek technologicznych.

Jednak silny popyt ze strony inwestorów detalicznych stanowi dla rynku potencjalną poduszkę bezpieczeństwa. W ciągu pierwszych 80 minut po otwarciu, inwestorzy indywidualni netto kupili akcje pojedynczych spółek, w tym Nvidia, na kwotę aż 360 milionów dolarów, co już przekroczyło całkowitą wartość zakupów z poprzedniej sesji (336 milionów dolarów), pokazując wyjątkowo wysoką skłonność do ryzyka.

W wyraźnym kontraście do zakupów detalicznych, instytucje z Wall Street dominowały po stronie sprzedaży podczas tych gwałtownych wahań. Ze względu na wcześniejsze bardzo zatłoczone długie pozycje na Nvidia, skoncentrowana wyprzedaż instytucji spotęgowała presję na spadek kursu akcji.

Inwestorzy detaliczni kupują na dołku i ustanawiają historyczny rekord

Z danych Vanda Research wynika, że w okresie spadku kursu Nvidia, rynek odnotował największy od 2012 roku napływ kapitału od inwestorów detalicznych. Aktywność zakupowa inwestorów indywidualnych w ciągu pierwszych 80 minut po otwarciu osiągnęła historyczny rekord, a przepływy finansowe nie były jednokierunkowe, co częściowo tłumaczy gwałtowne wahania cen akcji.

Vanda Research podkreśla, że mimo początkowo słabego zachowania cen, inwestorzy detaliczni ogólnie nie uczestniczyli w wyprzedaży. Wręcz przeciwnie, wraz ze spadkiem kursu akcji, inwestorzy detaliczni utrzymali stały napływ netto zakupów przez cały czas trwania sesji.

Warto zauważyć, że entuzjazm zakupowy inwestorów detalicznych nie ograniczał się jedynie do Nvidia. Vanda Research zaobserwowało, że podczas czwartkowej sesji aktywność inwestorów detalicznych rozprzestrzeniła się także na inne instrumenty – AVGO, IGV oraz SOXX również odnotowały dodatkowy popyt. Jeśli ten trend się utrzyma, ten dzień może okazać się największym pod względem zakupów pojedynczych akcji przez inwestorów detalicznych od wielu miesięcy.

Kapitał instytucjonalny dominuje w wyprzedaży rynkowej

Za gorączkowym popytem inwestorów detalicznych stoi faktyczny napęd wyprzedaży przez inwestorów instytucjonalnych. Według danych z trading desku Goldman Sachs, ogólny poziom aktywności handlowej był tego dnia umiarkowany (5/10), jednak przepływy kapitału netto były skierowane na stronę sprzedaży na poziomie około 5%.

Jeśli chodzi o konkretne typy instytucji, tradycyjne fundusze long-only (LOs) wykazywały tendencję do sprzedaży, koncentrując podaż głównie w produktach makro, technologii informacyjnej, dobrach konsumpcyjnych niepodstawowych i sektorze opieki zdrowotnej, podczas gdy w sektorach materiałów i usług komunikacyjnych pojawił się popyt na zakupy. Z kolei fundusze hedgingowe (HFs) jeszcze wyraźniej skłaniały się ku sprzedaży, z największą koncentracją wyprzedaży w produktach makro, a następnie w sektorze przemysłowym i finansowym; ich zakupy koncentrowały się głównie w technologii informacyjnej (głównie pokrywanie krótkich pozycji w segmencie oprogramowania), dobrach konsumpcyjnych niepodstawowych oraz sektorze opieki zdrowotnej.

Ponadto, ekstremalna struktura pozycji rynkowych spotęgowała siłę tego spadku. Według ekspertów ds. przepływów kapitałowych z Goldman Sachs, przed tą wyprzedażą pozycjonowanie rynkowe na Nvidia osiągnęło ekstremalny poziom (8/10). Tak silna koncentracja pozycji oznacza, że gdy trend się odwraca, uczestnicy rynku stoją w obliczu szeroko zakrojonych strat.