Prognoza wyników finansowych TSMC za II kwartał 2026: silny i trwały popyt na AI napędza wzrost, czy wytyczne mogą rozpalić rynek?
2026/07/13 07:581. Kluczowe punkty inwestycyjne - szybki przegląd
Tajwańskie firmy półprzewodnikowe (TSMC, NYSE: TSM) ogłoszą raport finansowy za drugi kwartał 2026 roku w dniu 16 lipca 2026 oraz zorganizują spotkanie analityków. Konsensus rynkowy przewiduje przychody sięgające 40 miliardów dolarów (+ok. 32% r/r), a EPS ma wzrosnąć o ponad 50% r/r. Wskazania firmy dotyczą przychodów na poziomie 39–40,2 miliardów dolarów oraz marży brutto 65,5%–67,5%.
Kluczowy punkt zainteresowania to, czy popyt związany z AI utrzyma się na „skrajnie wysokim” poziomie oraz czy kierownictwo podwyższy prognozy całorocznych przychodów (obecnie „ponad 30%” wzrost wyrażony w dolarach) i plan wydatków inwestycyjnych. Ma to bezpośredni wpływ na zmienność oraz szanse tradingowe akcji TSM na amerykańskiej giełdzie, zwłaszcza dla aktywnych traderów skoncentrowanych na technologii i infrastrukturze AI.
2. Cztery główne punkty zainteresowania
Punkt 1: Akceleratory AI oraz wykorzystanie zaawansowanych procesów
Popyt na obliczenia związane z AI wciąż dominuje działalność TSMC, akceleratory AI i procesory CPU napędzają wysokie wykorzystanie zaawansowanych procesów technologicznych (UTR). To nie tylko główny silnik wzrostu przychodów, ale także odzwierciedla ewolucję zapotrzebowania na obliczenia z generatywnej AI w stronę AI-agentów.
Kluczowe wskaźniki obejmują udział przychodów z zaawansowanych procesów (zwłaszcza 3nm i poniżej) oraz rozbudowę produkcji opakowań CoWoS. Silna wydajność może dalej napędzać wzrost cen akcji, potwierdzając trwałość wydatków inwestycyjnych na AI.
Punkt 2: Realizacja wyników Q2 i wiarygodność prognoz
Firma prognozuje przychody za Q2 na poziomie 39–40,2 miliardów dolarów, a rzeczywista realizacja będzie wyznacznikiem limitu popytu na AI. Wall Street oczekuje wyników nieco wyższych niż środkowa wartość prognozy, a niektórzy analitycy przewidują możliwe lekkie przewyższenie oczekiwań.
Jeśli rzeczywiste przychody oraz marża brutto znajdą się w górnym zakresie prognozy, wzmocni to zaufanie rynku do wzrostu w ciągu roku; w przeciwnym razie może pojawić się presja na krótkoterminowe realizacje zysków.
Punkt 3: Aktualizacja prognoz rocznych i wydatków inwestycyjnych
Inwestorzy najbardziej oczekują, czy kierownictwo podwyższy prognozę przychodów na cały 2026 rok („ponad 30%”) i budżet inwestycyjny (obecnie 52–56 miliardów dolarów). Instytucje takie jak GF Securities zakładają, że z uwagi na skrajnie silny popyt na AI można spodziewać się pozytywnej rewizji.
Będzie to bezpośredni sygnał dotyczący tempa ekspansji produkcji, mający kluczowe znaczenie dla długoterminowej pozycji TSM i jej udziału w rynku.
Punkt 4: Rozwiązanie problemów z przepustowością produkcji zaawansowanych opakowań (CoWoS)
CoWoS to obecnie kluczowa przeszkoda w produkcji chipów AI, a tempo rozbudowy mocy produkcyjnych jest punktem centralnym. Prognozy dotyczące dostaw zaawansowanych opakowań w drugiej połowie roku zadecydują, czy łańcuch dostaw AI nadąży za potrzebami hyperscalerów.
3. Ryzyka i szanse
Czynniki wzrostowe:
- Popyt na AI przewyższa oczekiwania, co prowadzi do istotnej podwyżki prognoz rocznych i wzrostu wydatków inwestycyjnych.
- Marża brutto dla procesów 3nm szybciej osiąga średnią firmową, wspierając ogólną ekspansję rentowności.
- Produkcja zaawansowanych opakowań rośnie szybciej niż prognozowano, łagodząc napięcia w łańcuchu dostaw i zwiększając zaufanie inwestorów.
Ryzyka spadkowe:
- Wahania kursów walut (np. aprecjacja nowego dolara tajwańskiego) powodują presję na marżę brutto.
- Niepewność geopolityczna lub handlowa może ograniczać widoczność popytu w drugiej połowie roku.
- Jeśli tempo wydatków inwestycyjnych w AI spadnie lub konkurencja wzrośnie, prognozy mogą nie spełnić oczekiwań.
4. Rekomendacje dotyczące strategii tradingowych
Logika długiej pozycji: jeśli wyniki za Q2 przewyższą prognozy, aktualizacja produkcji CoWoS będzie pozytywna, a roczna prognoza zostanie podwyższona, temat AI zostanie wzmocniony i kurs akcji TSM może kontynuować mocny wzrost, zwłaszcza na tle rotacji w technologicznych sektorach amerykańskiej giełdy.
Ryzyka krótkiej pozycji: wyniki zgodne z prognozą, ale ostrożne wskazania lub marża brutto obciążona kursami walut/cenami, to mogą pojawić się krótkoterminowe korekty, zwłaszcza jeśli nasili się ryzyko makroekonomiczne.
Kluczowe dane:
- Przychody (wartość bezwzględna i wzrost r/r)
- Marża brutto (zwłaszcza z zaawansowanych procesów)
- Prognozy przychodów/ wydatków inwestycyjnych na cały rok
- Udział biznesu AI/HPC oraz aktualizacja produkcji CoWoS
Zalecenia dotyczące operacji:
- Scenariusz pozytywny: można rozważyć uczestnictwo w pozycjach długich po silnych wzrostach po publikacji raportu, zwracając uwagę na poziomy realizacji zysków.
- Scenariusz ostrożny: jeśli prognozy pozostaną neutralne, można poczekać na korektę i obserwować poziomy wsparcia lub skorzystać ze strategii opcyjnych do zabezpieczenia. Zalecane jest połączenie analizy wolumenu, VIX i dynamiki konkurencji (jak NVDA) przy budowaniu pozycji.
Limitowana akcja na akcje: Lipiec - benefity dla nowych użytkowników: kupuj amerykańskie akcje i otrzymajNVDA akcje - teraz trading jest jeszcze korzystniejszy!
Zastrzeżenie: Powyższe treści mają charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowią porady inwestycyjnej. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, należy podejmować decyzje ostrożnie w oparciu o własną tolerancję ryzyka oraz profesjonalne konsultacje. Dane oparto o publiczne informacje rynkowe, ostateczne wyniki zgodnie z ogłoszeniami firmy.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Od kupowania jena po zwiększanie operacji repo amerykańskich obligacji skarbowych – Yellen staje się najbardziej aktywnym od dekad sekretarzem skarbu USA ingerującym w rynek
W ciągu ostatniego miesiąca Besent przeprowadził pierwszą od trzydziestu lat w USA interwencję polegającą na zakupie jena, zasugerował ograniczenie emisji długoterminowych obligacji oraz ogłosił, że „przynajmniej podwoi” skup amerykańskich obligacji skarbowych o terminie zapadalności od 10 do 30 lat. Ta seria działań sprawiła, że rynek nie może już ignorować intencji politycznych stojących za tymi ruchami. Analitycy twierdzą, że Besent jest najbardziej aktywnie interweniującym sekretarzem skarbu przynajmniej od początku lat 2000, a jego cel powstrzymania wzrostu rentowności jest bardzo wyraźny.
Bescent ogłasza, że skup amerykańskich obligacji może być zwiększony, pojedyncza transakcja może przekroczyć 4 miliardy dolarów; wojna gospodarcza przeciwko Iranowi może zastąpić działania militarne.
Besent stwierdził, że Ministerstwo Finansów dysponuje silnym zestawem narzędzi, a rentowności długoletnich obligacji skarbowych nie odzwierciedlają fundamentów; szczególnie niski jest poziom płynności trzydziestoletnich obligacji amerykańskich, a skala operacji repo zostanie dostosowana w zależności od warunków. Inwestycje w AI sprawiają, że firmy są niemal niewrażliwe na rentowność podczas emisji obligacji. W najbliższy poniedziałek odbędzie się konferencja prasowa wyjaśniająca plan działania wobec Iranu; USA nałożą na Iran „najsurowsze w historii” sankcje i podczas presji ekonomicznej kraj niekoniecznie będzie musiał ponownie uruchamiać na szeroką skalę działania militarne wobec Iranu. Ponownie podkreślił politykę silnego dolara, stwierdzając, że dolar powraca do poziomu sprzed dwóch miesięcy i nie rozumie czwartkowego wzrostu cen ropy.
Webull: w końcu rynek niedźwiedzia zamienił się w byka
Czy „operacja twist” przeprowadzana przez Bescent rzeczywiście może powstrzymać wzrost długoterminowych stóp procentowych? Goldman Sachs: Problemem są kwestie fiskalne, a premia terminowa może utrzymywać się przez dłuższy czas.
Goldman Sachs zauważa, że deficyt budżetowy USA, niepewność związana z inflacją, masowa emisja obligacji przez sektor AI oraz obawy rynku dotyczące wzrostu równowagi rzeczywistej stopy procentowej są czynnikami napędzającymi obecny wzrost rentowności długoterminowych obligacji USA. Natomiast transakcje repo na obligacjach skarbowych i dostosowania w strukturze emisji nie wpływają na powyższe czynniki. Dlatego Goldman Sachs uważa, że obecna interwencja jedynie tymczasowo łagodzi presję i nie jest w stanie zmienić kierunku trendu rentowności długoterminowych obligacji.
Ceny krypto
Więcej
