Lam Research é escolhida como principal ação de semicondutores enquanto o superciclo de manufatura impulsionado por IA entra em alta velocidade

O analista da BofA Securities, Vivek Arya, afirmou que a Lam Research Corp (NASDAQ:LRCX) está bem posicionada para aproveitar um forte ciclo de alta plurianual no segmento de equipamentos para fabricação de wafers, impulsionado pela demanda por IA e chips avançados.

Perspectiva de US$ 135 bilhões em WFE com prolongamento até 2027

Arya disse que reuniões com o CFO da Lam, Doug Bettinger, reforçaram a confiança da gestão de que as limitações em salas limpas — e não a demanda — restringirão o ciclo de alta.

O setor de semicondutores está testemunhando um notável aumento na demanda, especialmente em equipamentos de fabricação de wafers (WFE), afirmou o analista.

Esse aumento é motivado principalmente pela capacidade, sugerindo um ano forte para empresas como a Lam e a Applied Materials, Inc (NASDAQ:AMAT), que estão bem preparadas para atender a essa crescente demanda, disse ele.

Com um gasto projetado em todo o setor de US$ 135 bilhões em 2026, aumentando 23% ano a ano, o impulso pode se estender até 2027, observou Arya.

Após dobrar sua capacidade produtiva nos últimos quatro anos, a Lam acredita que sua rede de produção e cadeia de suprimentos permanecem saudáveis, com prazos de entrega praticamente inalterados e espaço para expansão adicional, se necessário, destacou Arya.

Foundry, DRAM e NAND impulsionam o crescimento

Arya afirmou que foundry/lógica e DRAM continuam sendo os pilares da demanda, enquanto as atualizações de NAND estão acelerando dentro de uma oportunidade de US$ 40 bilhões, onde a Lam mantém uma posição diferenciada.

A administração acredita que somente as atividades de atualização podem não suprir a crescente demanda por bits provenientes de cargas de trabalho de inferência, possivelmente exigindo uma futura expansão greenfield de NAND, segundo o analista.

Ele também observou que a Lam gera cerca de 90% de suas vendas a partir de ferramentas de gravação e deposição, continuando a ganhar participação à medida que aumenta a intensidade dos dispositivos 3D avançados e verticais.

Margens, metas e potencial de EPS a longo prazo

Arya disse que as margens brutas da Lam permanecem um pouco abaixo de 50%, e a administração reconheceu que precisará atualizar sua meta de margem. No entanto, não espera um aumento significativo devido à estrutura de custos fixos da empresa e ao repasse gradual de preços sob acordos de volume.

Em vez disso, a administração está focada em otimizar as margens operacionais na faixa de 30% a 35%, afirmou o analista.

Arya reiterou a recomendação de compra e a previsão de preço de US$ 285, chamando a Lam de sua principal escolha no segmento de semicondutores.

Ele disse que a empresa planeja atualizar seu modelo de metas para 2028 ainda este ano e delineou um cenário em que a Lam pode gerar pelo menos US$ 9 de EPS em um ambiente de WFE forte no longo prazo.

Ação da LRCX: As ações da Lam Research subiram 2,08%, cotadas a US$ 242,32 no momento da publicação, na sexta-feira. O papel está negociando próximo à máxima de 52 semanas, de US$ 251,87.

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