Resultados do terceiro trimestre da Marvell Technology (MRVL.US) superam expectativas, mas ações caem; pedido bilionário do Google não resolve dificuldades imediatas

O aplicativo de finanças inteligentes soube que a Marvell Technology (MRVL.US) divulgou, após o fechamento do mercado na quinta-feira, o relatório financeiro do segundo trimestre do ano fiscal de 2026. O lucro por ação ajustado e a receita superaram ligeiramente as expectativas do mercado, e a orientação para o terceiro trimestre também ficou acima das previsões dos analistas. No entanto, as ações da empresa registraram uma queda acentuada no after-market, com o preço caindo mais de 7% até o momento desta publicação. Marvell Technology (MRVL.US) divulgou, após o fechamento do mercado na quinta-feira, o relatório financeiro do segundo trimestre do ano fiscal de 2026, com lucro por ação ajustado e receita superando ligeiramente as expectativas do mercado, e a projeção para o terceiro trimestre também melhor do que a estimativa dos analistas.

Recentemente, a Marvell Technology fechou uma parceria significativa com o Google para desenvolvimento de chips de IA, mas a perspectiva de receita de longo prazo da empresa não foi revisada consideravelmente para cima. A preocupação do mercado quanto ao momento de reconhecimento da receita dos pedidos do Google ofuscou a revisão positiva nas previsões de receita para 2027 e 2028, desapontando investidores que esperavam uma aceleração no crescimento dos resultados devido ao acordo. Impulsionada pela onda de IA, as ações da empresa acumularam alta de quase três vezes no ano.

Os dados do relatório financeiro mostram que a receita do segundo trimestre aumentou 37% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 2,74 bilhões, superando a expectativa do mercado de US$ 2,71 bilhões; o lucro por ação ajustado foi de US$ 0,94, também acima da previsão de US$ 0,92.

Para o trimestre atual, a empresa prevê um lucro por ação ajustado de US$ 1,10 e uma receita de aproximadamente US$ 3,15 bilhões, enquanto Wall Street previa anteriormente US$ 1,08 e US$ 3,04 bilhões, respectivamente. No mesmo período do ano anterior, o lucro por ação ajustado foi de US$ 0,76, com receita de US$ 2,07 bilhões.

O CEO Matt Murphy declarou no comunicado à imprensa que os resultados do segundo trimestre "foram impulsionados pela demanda continuamente forte por produtos para data centers", com a receita desse segmento acelerando para um crescimento anual de 46%. Ele acrescentou que os pedidos relacionados à IA continuam excepcionalmente fortes e que, com base no momento atual, a empresa revisou novamente para cima as perspectivas de receita para os anos fiscais de 2027 e 2028, superando as diretrizes do trimestre anterior.

Na semana passada, a Marvell Technology firmou um acordo de chips personalizados com o Google, subsidiária da Alphabet, prevendo uma receita de aproximadamente US$ 120 bilhões até o ano fiscal de 2033. O Google poderá, ainda, deter até US$ 12,2 bilhões em ações, tornando-se um dos principais acionistas da empresa.

Durante a teleconferência de resultados, ao ser questionado por analistas sobre por que as receitas relacionadas ao Google demorariam mais a contribuir de forma significativa até 2028, o CEO Matt Murphy respondeu que as metas de receita para chips personalizados até 2028 já incluem parte dessa receita, e que o volume significativo só será observado em 2029. Ele indicou ainda que a receita do segmento de chips personalizados mais que dobrará no próximo ano fiscal, e que a meta anterior de "mais de US$ 10 bilhões no ano fiscal de 2029" tem viés de alta, mas recusou-se a fornecer uma nova meta, deixando detalhes para o Dia do Investidor em 6 de outubro.

Bob O'Donnell, analista-chefe da TECHnalysis Research, afirmou: "O mercado passou a ter expectativas extremamente altas em relação a projetos personalizados de aceleradores de IA, especialmente após as notícias recentes sobre o ‘Jalapeno’, projeto conjunto entre Broadcom (AVGO.US) e OpenAI. Claramente, as expectativas estão à frente da realidade, tornando difícil para a maioria das empresas cumprir, exceto para Nvidia (NVDA.US)—e mesmo a Nvidia, antes da divulgação de suas principais projeções anuais, viu suas ações caírem após o relatório financeiro."

Gigantes de tecnologia, na tentativa de reduzir a dependência de processadores caros e de oferta limitada da Nvidia, ampliaram fortemente os investimentos no desenvolvimento próprio de chips, impulsionando a demanda pelos chips personalizados da Marvell Technology. Isso posicionou a empresa como uma das principais beneficiárias do movimento de ampliação dos data centers. Além disso, à medida que o uso de IA muda de treinamento de modelos para implantação de inferência, os chips personalizados oferecem performance e eficiência energética superiores em relação aos processadores convencionais, aumentando ainda mais a demanda.

Com isso, a Marvell Technology revisou sua expectativa de crescimento de receita para o ano fiscal de 2027 para cerca de 45%, o que equivale a uma receita de aproximadamente US$ 12 bilhões, acima da previsão anterior de US$ 11,5 bilhões. Para 2028, a estimativa de receita passou de cerca de US$ 16,5 bilhões para aproximadamente US$ 18 bilhões, impulsionada principalmente pela maior contribuição dos negócios de data centers.