Cerebras Systems(CBRS.US) Q2 телефонна конференція: хмарний дохід зріс на 287% завдяки збільшенню використання OpenAI, запуск AWS Bedrock на початку наступного року відкриє надвеликий ринок

Ukrainian Planet Daily дізнався, що в середу після закриття американського фондового ринку новий зірковий виробник AI–чіпів Cerebras Systems (CBRS.US) оголосив про рекордний другий квартал базового доходу і підвищив прогноз на весь рік. Генеральний директор Andrew Feldman зазначив, що всі базові показники компанії перевершили очікування; прогнозується, що у 2027 році базовий дохід збільшиться більше ніж удвічі, та у наступні роки зберігатиме мультиплікативне зростання. Менеджмент називає 2026 рік "фундаментальним", готуючи компанію до виконання понад $25 мільярдів залишкових зобов'язань (RPO).

Конкретно, базовий дохід за другий квартал склав $209.9 мільйона, збільшившись на 103% рік до року. Серед них, базовий дохід від хмарних і інших сервісів — $127.7 мільйона (+287%), базовий дохід від обладнання — $82.1 мільйона (+17%). Базова валова маржа становила 40.6%, що на 940 базисних пунктів більше за аналогічний період минулого року, але знизилася порівняно з першим кварталом (46.5%) через тимчасову аренду частини систем від хмарних клієнтів для приватної хмари, що вплинуло на валову маржу приблизно на 500 базисних пунктів. Компанія очікує, що третій квартал буде найнижчим щодо валової маржі, четвертий квартал покращиться разом із запуском власних дата-центрів, а довгострокова мета — понад 60%. Базовий операційний збиток склав $33.6 млн, операційна маржа покращилась з -42% минулого року до -16%.

Щодо прогнозу на третій квартал, компанія передбачає базовий дохід від $214 до $216 мільйонів, валову маржу 38–40%, операційну маржу -25–-23%. Прогноз на цілий рік підвищено до $880–$890 мільйонів доходу, валова маржа 41–43%, операційна маржа -19–-17%.

Щодо розширення потужностей, простір у дата-центрах залишається вузьким місцем для галузі. Компанія вже забезпечила понад 600 мегават потужності (експлуатовано чи законтрактовано до кінця 2027), у майбутньому резерв зростає до гігаватів, покриваючи багато штатів США та Францію, Фінляндію, Канаду й інші. Виробництво розширюється через Flex та Sanmina, потужності збільшаться у 4 рази до першої половини 2025 року, понад 10 разів до 2026-го, і ще на 3–4 рази у 2027-му. Постачання 5-нм пластин від TSM.US стабільне, немає потреби у високобандвітові пам'яті, CoWoS чи 3-нм потужностях, що знижує ризики ланцюга постачання.

Технічно, у цьому кварталі додано підтримку для OpenAI GPT-5.6 Sol, швидкість збільшилась у 10 разів. Компанія просуває роз'єднану інференцію з AMD(AMD.US) і Amazon(AMZN.US)AWS: GPU виконують преподготовку, системи Cerebras — декодування, мета — підвищити пропускну здатність у 5 разів (запуск — 4-й квартал). На Supernova буде презентовано четверте покоління CS-4, CS-5 заплановано на другу половину 2027-го, у наступні роки продуктивність щороку подвоюватиметься, за 18 місяців — зростання понад 20 разів.

Cerebras прогнозує, що продукт буде повністю доступний на платформі AWS Bedrock у першому кварталі 2027 року, а в середині року компанія вперше отримає масштабний дохід, хоча $25.4 млрд RPO на 30 червня не включають AWS та інших великих гравців. У другому кварталі компанія підписала шість договорів на понад $30 млн — серед клієнтів Figma(FIG.US), Cognition, Lovable, Block(XYZ.US), AlphaSense, GlaxoSmithKline(GSK.US) і CrowdStrike(CRWD.US). OpenAI зберігає важливу частку до наступного року, але AWS, кодинг і безпека поступово розширяться, а "нові хмари" стануть значною частиною бізнесу у 2027-му.

Нижче — повний текст конференц-колу Cerebras Systems по результатах

Оператор

Доброго дня, вітаємо на фінансовій конференції Cerebras Systems за другий квартал 2026-го. Зверніть увагу: сьогоднішній дзвінок записується. Тепер я передаю слово керівникові відділу відносин з інвесторами Sean Dorsey. Прошу почати.

Sean Dorsey

Дякую, операторе. Доброго дня всім, вітаємо на конференції по фінрезультатах Cerebras Systems за другий квартал 2026-го. Сьогодні ми оприлюднили прес-реліз і додаткову фінансову презентацію у розділі інвесторських відносин на нашому сайті. Запис цього веб-трансляції буде доступний після закінчення на нашому інвесторському сайті. Сьогодні зі мною на дзвінку — співзасновник, CEO, президент Andrew Feldman, та CFO Bob Komin.

Перед початком хочу нагадати: сьогоднішнє обговорення містить заяви прогностичного характеру відповідно до положень Safe Harbor Закону про реформу приватного судового процесу щодо цінних паперів 1995 року. Такі заяви включають (але не обмежуються): оцінки майбутньої фінансової діяльності, бізнес-стратегії, ринкових можливостей, попиту клієнтів, дорожньої карти продуктів, технологічного лідерства, ланцюга постачання, операційної моделі, а також прогнозів на третій квартал та рік 2026-го.

Прогностичні заяви базуються на наших поточних очікуваннях і припущеннях і залежать від різних ризиків і невизначеностей, які можуть призвести до суттєвих відмінностей фактичних результатів від тих, що виражені чи маються на увазі в цих заявах. Ці ризики описані у наших документах до SEC, включаючи фінальний проспект до IPO та майбутні періодичні подання до SEC.

Ми не зобов’язані оновлювати ці прогностичні заяви, якщо цього не вимагає закон. Сьогодні ми також будемо говорити про деякі non-GAAP фінансові показники. Звірка GAAP та non-GAAP результатів міститься в сьогоднішньому прес-релізі та додаткових матеріалах, що є на інвесторському сайті. Передаю слово Andrew.

Andrew Feldman

Співзасновник, CEO, президент та голова ради директорів

Дякую, Sean. Дякую всім за участь у зустрічі. Другий квартал був сильним. Ми завершили IPO, але це не відвернуло нашу увагу від виконання плану. Ми досягли рекордного базового доходу і перевищили очікування за всіма показниками: базовий дохід, базова валова маржа, базова операційна маржа.

Дивлячись вперед, ми бачимо нескінченний попит на fast inference (швидке інференціювання). Ринок розуміє, що швидкість — це не лише лабораторний параметр. Швидкість змінює залучення користувача, ефективність agentic (агентних) систем та продуктивність AI. Fast inference відкриває нові застосування й ринки.

Як ми вже ділилися, 2026 рік для Cerebras — це рік фундаменту. За сім тижнів після останньої фінансової зустрічі ми досягли суттєвого прогресу у багатьох напрямках, готуючись до масштабного розвитку у 2027–29 роках для виконання $25 млрд залишкових зобов'язань (RPO).

Завдяки цьому прогресу ми очікуємо, що базовий дохід у 2027-му зросте понад удвічі, і наступні роки зберігатимуть мультиплікативне збільшення. Прогрес проявляється у трьох сферах: потужності, можливості та клієнти.

Ми розширюємо потужності через нові глобальні контракти на дата-центри, розширення виробництва та співпрацю з постачальниками — це забезпечує поставки та підтримку надзвичайного зростання. Ми створюємо нові технології для підвищення наших можливостей у продуктивності, пропускній здатності та енергоефективності. Ми розширюємо клієнтську базу (ускорюючи продуктивність AI у вже існуючих ринках, наприклад код-генерації та агентних робочих процесах, і виходимо у нові сфери, такі як безпека, де швидкість відкриває унікальні можливості).

Щодо потужностей, простір у дата-центрах залишається вузьким місцем для всієї галузі, й ми не виняток. Чим швидше ми (та наші клієнти) запустимо нові дата-центри, тим швидше зростаємо. Останні сім місяців ми максимально зосередились на здобутті та будівництві дата-центрів. У нас є дві переваги. Перше — ми займаємось inference, а не training, тому не потребуємо гігаватної інфраструктури як для тренувальних кластерів. Це дає більшу гнучкість для глобального масштабування потужностей.

Друге — ми розробили повторювану процедуру вибору місця, розгортання кластерів та активації клієнтів — це необхідна операційна спроможність для перетворення гігаватної потужності на доступні production tokens. Я радий повідомити про успішний прогрес: ми маємо (або законтрактували) дата-центри у Алабамі, Далласі, Денвері, Міннеаполісі, Санта-Кларі, Стоктоні, а також у Франції, Фінляндії, Манітобі, Монреалі, Норвегії, Саскачевані, Торонто.

За останні сім місяців ми забезпечили понад 600 мегават потужності, яка вже функціонує або буде передана до кінця 2027-го. Хоч цього замало, наш pipeline проектів для майбутнього розширення вже досягає гігаватного масштабу. Якщо дивитися з іншого боку, наша first-party cloud стане найбільшою AI–хмарою (окрім hyperscalers).

Наразі ми ще проходимо крутий навчальний процес, але тепер я впевнений — ми суттєво покращилися в будівництві дата-центрів і маємо чіткий шлях до найвищої майстерності. Другий ключовий вимір потужності — виробництво і ланцюги постачання. Тут ми збільшили потужність і співпрацюємо з Flex і Sanmina, будуємо нові заводи і плануємо у 2026-му збільшити потужності більш ніж у 10 разів та далі розширювати у 2027-му — це все для надзвичайного майбутнього зростання.

Наші партнерства у ланцюгах постачання трансформувалися у значущі переваги. TSM ще раз надала необхідну підтримку щодо пластин. Ми можемо отримати пластини на 5-нм вузлі, що забезпечує лідуючу продуктивність при нижчих витратах і меншій конкуренції.

Відносини із постачальниками десятиліття посилюють нашу впевненість у виконанні планів розвитку. Вони є цінними і рідкісними, особливо коли постачання обмежене. Нарешті, більшість нинішніх критичних обмежень галузі не стосується нас. Ми не використовуємо HBM–пам’ять, CoWoS–інкапсуляцію чи вимагаємо 3-нм пластин.

У сфері capabilities, у другому кварталі ми підтримали OpenAI GPT-5.6 Sol — найбільш передову модель. Cerebras забезпечує 10-кратну швидкість роботи з цією моделлю. Завдяки GPT-5.6 Sol всі сумніви щодо підтримки великих передових моделей зникли. Бути партнером з доставки GPT-5.6 Sol і надавати її з нашої хмари — явний показник зрілості нашого софтверного стеку.

Щоб досягти якості і надійності супермасштабної моделі потрібні мільйони годин продуктивного використання. Ми пишаємося тим, що наш inference cloud задовольняє найвимогливіших клієнтів. Співпраця з передовими моделями відкриває важливі стратегічні переваги, якими раніше володіла лише NVIDIA. Закриті передові моделі містять постійні нові відкриття і технології.

Робота з ними дає нам погляд у майбутнє і готує до нього. Наш hardware/software roadmap відображає тренди, які ми спостерігаємо, і принесе нам переваги у наступні роки. Продовжуючи тему capabilities, поговоримо про disaggregation. Тепер ми маємо disaggregation inference solutions з двома провідними виробниками чіпів — AMD (система Helios) та AWS (Trainium).

Disaggregation розширює ринок як для GPU–виробників, так і для Cerebras. Воно дозволяє GPU брати участь у сегменті fast inference, до якого вони раніше не мали доступу. Це дає Cerebras можливість охопити клієнтів з чутливішими до цін запитами і підвищити прибутковість дата-центрів. Ось як це працює: як і у будь-якому комп’ютерному ринку, зі зростанням inference виникають можливості для спеціалізації.

Disaggregation — один з видів спеціалізації, особливо для робочих навантажень із відомим патерном. Тут inference ділиться на дві стадії — преподготовка і декодування, для кожної з яких використовується окремий процесор. Преподготовка обробляє input користувача/агента; це можна паралелити, добре підходить GPU та HBM-архітектурам. Декодування генерує output tokens.

Це складніше технічно, вимагає високої memory bandwidth, і найкраще підходить для нашого wafer-scale engine. Преподготовка та декодування процесори інтегруються у end-to-end solution. Наші відкриті I/O та policy інтеграції роблять включення Cerebras простим.

Нещодавно ми оголосили про партнерство з AMD для розробки disaggregation inference: їх Helios racks об'єднуються з нашими CS системами. Це комбіноване рішення зберігає швидкість Cerebras, збільшуючи throughput у 5 разів. Щоб зрозуміти потужність — треба розрізняти speed та throughput. Speed — це персін користувача, вимірюється 'token/c користувач/сек', показує, наскільки швидко ви отримуєте відповідь чи агент завершить задачу; це по вісі X. Throughput — це загальна кількість tokens/sec, яку можна отримати, сумуючи всіх користувачів; це вісь Y.

Speed важливий для UX, throughput — для економіки inference.

GPU можуть давати високий throughput, але лише за низької швидкості. Якщо налаштувати хоча б на середню швидкість, throughput падає. Це стосується не лише GPU, а й ASIC та всіх HBM–рішень. Архітектура HBM змушує обирати між throughput та speed. Архітектура Cerebras на SRAM — навпаки, підтримує ultra-fast token speed, але throughput помірний. GPU хочуть бути швидшими без втрати throughput. Cerebras прагне більшого throughput без втрати швидкості. Саме тут disaggregation дає перевагу: зберігаючи швидкість Cerebras, ми добиваємось throughput у 5 разів більшого.

Це значно покращує unit economics token generation: кожна система Cerebras дає до 5 разів більше цінних tokens, при нижчих витратах і підвищеній валовій маржі.

Більше tokens/system — більше tokens/watt, що робить кожен дата-центр більш прибутковим. Мабуть, найважливіше — disaggregation дозволяє нам задовольнити більше попиту з RPO. Ми впевнені: підхід disaggregation може принести benefits будь-якому GPU.

Для операторів із вже розгорнутими GPU pairing з Cerebras дає мультиплікатор вартості й ефективності дата-центрів. Продовжуючи тему capabilities — перейдемо до нашого roadmap. Engineering execution йде за планом.

У наступні роки ми раз на рік будемо презентувати нову систему – кожна з подвійною швидкістю. Пам’ятайте, ми вже маємо перевагу у 15 разів у speed над іншими. Крім того, наступні 18 місяців — ми плануємо рішення з throughput, що зросте більш ніж у 20 разів при збереженні лідерської швидкості. Наступного тижня, на Supernova, ми оголосимо системи четвертого покоління — CS4.

Це буде грандіозна подія з великою кількістю анонсів. Наприкінці 2027-го ми презентуємо CS5. Не дивлячись далеко вперед, наш innovation engine працює на повну — ми співпрацюємо з урядом США над stack memory і wafer-scale optics. Протягом наступних років ви побачите новації на всіх рівнях chip architectures, system design (package, I/O, power).

Підсумовуючи capabilities: ми прагнемо продемонструвати breakthrough product і tech advances для підвищення speed/throughput, зниження енегоспоживання і зменшення cost per token.

Тепер про клієнтів. Попит на швидкі токени величезний і має премію. Швидкі токени з передовим AI можна отримати лише через партнерство OpenAI і Cerebras. Співпраця з AWS триває: рішення буде повністю доступне через AWS Bedrock у 1 кварталі 2027-го, що відкриває глобальні можливості через industry leader, якому довіряють всі компанії світу.

Справи з іншими hyperscalers йдуть добре, перший масштабний дохід очікується з середини 2027-го, а далі буде рости у 2028+ роках. Важливо: $25 млрд RPO не включають AWS чи будь-яких інших hyperscalers.

OpenAI і non-hyperscaler бізнес зберігає позитивну динаміку. У другому кварталі ми здійснили 6 угод на понад $30 млн. AI–кодогенерація зростає швидко — ніхто не терпить повільних токенів у програмуванні. Наш вплив у цій сфері посилюється: нові угоди з Figma, Cognition, а також помітний прогрес у Європі (Lovable).

Agent workflow зростає; швидкість стає критичною для multi-step, multi-agent рішень. У II кварталі Block, AlphaSense, GSK підписали угоди для custom AI agents powered fast inference. Fast AI відкриває нові сегменти (TAM) — наприклад, security.

Нещодавня співпраця з CrowdStrike — приклад застосування, можливого лише при швидкому AI. Fast AI дозволяє embed AI–security у трафік компанії з настільки швидким LLM, що неможливо помітити захист. AI забезпечує security, а speed створює "невидимість", дозволяючи уникнути latency та disruption.

Враховуючи швидку еволюцію загроз, очікуємо такі security measures стануть нормою. Компанії незабаром чекатимуть, що майже весь трафік проходить перевірку саме так — з використанням Fast AI. Labs, hyperscalers, chipmakers, найшвидші стартапи та великі підприємства — всі вони вже клієнти/партнери Cerebras і користуються ultra-fast inference.

Сумарно — це був сильний квартал. IPO успішно завершено. Ми перевищили очікування за всіма показниками: дохід, валова маржа, операційна маржа. Досягнуто прогресу у трьох ключових сферах — потужність, capability, клієнти. Це фундамент нашого зростання у 2027/28/29+ роках. Передаю слово Bob.

Robert Komin

SVP, CFO та керівник фінансів

Дякую, Andrew, доброго дня всім. Ми досягли великого прогресу за перше півріччя 2026-го. Як було описано, це рік фундаменту для майбутньої мультиплікативної експансії. На старті року ми виграли одну з найбільших технічних угод — понад $25 млрд RPO, що вимагало масштабного розширення трьох ключових виробничих складових.

Перше — збільшення постачання пластин. Завдяки підтримці TSM ми забезпечили необхідне постачання як на 2026-й, так і на 2027-й. Друге — розширення виробничої потужності. Нині наші потужності у 4 рази більші, ніж у першій половині 2025-го, а в 2026-му зростуть понад у 10 разів. Це помітний прогрес.

Третє — розширення потужностей дата-центрів. За нашим прогресом — понад 600 мегаватів вже запущено чи законтрактовано, до кінця 2027-го; pipeline додає гігаватні проекти. Цей фундамент забезпечує базу для зростання доходу у 2+ рази у 2027-му і кілька разів у наступні роки. Це також сприятиме суттєвому зростанню маржі у 2027+ роках. Тепер до фінансових результатів за II квартал.

Ми знову маємо сильний квартал, всі ключові показники перевищили прогноз. Дохід рекордний. Валова маржа й операційна маржа також вищі, ніж очікувалось. Для опису прогресу використовую framework core business, визначення якого і звірку з GAAP наведено у звіті та на сайті.

Core revenue — $209.9 мільйона, +103% рік до року. Бізнес private cloud росте вражаюче швидко: core cloud/services — $127.7 мільйона, +287%. Це майже в 4 рази більший ріст — відображає великий ринковий попит на fast inference від Cerebras. Hardware за квартал — $82.1 мільйона, +17%.

Ми фокусуємось на total core revenue, а не співвідношенні хмари/обладнання — це пропорція може суттєво варіюватись квартал до кварталу через запуск нових cloud потужностей й shipment hardware. У II кварталі більша частка зростання обумовлена саме cloud services — прискорена OpenAI деплоймент, зростання використання іншими cloud клієнтами, а також тимчасова затримка запуску нових hardware клієнтів через дата-центр capacity schedule.

Попит на fast inference сильний; кілька пізніх hardware угод мають потенційну цінність у сотні мільйонів, також плануються значні cloud service contracts на 2027-й. Сегмент fast inference росте, і нові ринки тільки формуються. Ми розглядаємо disaggregation як ключовий драйвер нових сценаріїв, оскільки воно суттєво покращує unit economics inference та дата-центрів.

Зараз це дає можливість кожній CS–системі генерувати до 5 разів більше tokens, з суттєво нижчим енергоспоживанням та cost per token. Завдяки інвестиціям у R&D та roadmap продуктів, Cerebras до кінця 2027-го підвищить вже лідуючу швидкість ще у 4 рази, throughput — у 20+ разів, покращуючи всі unit економічні показники.

Тепер про валову маржу. У річному порівнянні — суттєвий прогрес. У II кварталі core gross margin — 40.6%, це на 940 б.п. вище за II квартал 2025-го. Це результат впізнання ринком цінності fast inference, постійних покращень і масштабної економіки. Якщо розбити core gross margin: cloud/services — 41.8%, +1600 б.п.; hardware — 38.8%, +510 б.п.

Як зазначалося раніше, щоб задовольнити величезний попит на fast inference, ми тимчасово орендували частину наших систем у cloud клієнтів і запускали їх у Cerebras cloud. Такий ранній запуск дозволив швидше задовольнити попит і з часом рости разом із клієнтом.

Віримо, це створює додаткову довгострокову цінність для Cerebras і акціонерів. У короткостроковій перспективі, через вищі затрати на оренду, валова маржа нижча: у II кварталі — 40.6%, у I кварталі 2026-го — 46.5%. Якби не додаткові оренди, гонорова маржа була б на 500 б.п. вищою, близькою до I кварталу.

Прогноз: III квартал стане найнижчим щодо core gross margin, потім у IV кварталі 2026-го margin значно покращиться завдяки запуску власних дата-центрів із нижчими витратами. Це підвищить cloud gross margin. У 2027-му margin продовжить покращуватись і наблизиться до цілі 60+%, тому що: ринок визнав високу цінність fast tokens.

Це підтримує більш високе pricing, що буде відображено у hardware/cloud contracts, які визнаватимуть доходи наступних кварталів. Ми поступово замінюватимемо дорогі орендовані системи власними у приватній хмарі. Наш продуктова roadmap показує, що у 18 місяців throughput зросте у 20 разів, знижуючи cost/token per system та per watt. Масштабуючись, ще оптимізуємо BOM у supply chain.

Оснований на 5 нм вузлі, наш wafer cost нижчий ніж у тих, хто використовує 3 або 2 нм; плюс ми закупаємо більшу кількість пластин. Ми не залежимо від HBM, тому у нас немає ризику margin–pressure від high HBM–cost; це підсилює наше value proposition та pricing flexibility.

Операційна маржа: core operating loss — $33.6 мільйона, margin — мінус 16% (минулоріч — мінус 42% — річне покращення +2600 б.п.). Показати значне покращення маржі при подвоєнні доходу й додаткових інвестиціях — це сильно демонструє operating leverage нашої моделі.

Ми нині інвестуємо у топ–таланти, manufacturing/data center capacity та company infrastructure для підтримки масштабного експансії у майбутні роки. На 30 червня 2026 RPO — $25.4 мільярда. Такий backlog дає прогностичність, впевненість у зростанні та важель для проактивних інвестицій.

Великі стратегічні клієнти забезпечують validation, visibility contracts і необхідний економічний фундамент для розвитку потужностей. Ми також успішно розширюємо addressable ринок і клієнтську базу. OpenAI дає масштаб і insights, AWS — global enterprise coverage.

Партнерство з AMD дає нові ринкові можливості (disaggregated inference); fast inference відкриває нові сегменти, як security. На кінець II кварталу ми маємо понад $8.6 млрд cash/cash equivalents/restricted cash/securities. $850 млн revolving credit (unused). Balance sheet після IPO ще більше укріплена.

Це значний advantage — дає гнучкість для інвестицій у різних high-growth ринках. Також у нас net capex per MW значно нижчий, ніж у більшості AI–cloud providers з двох причин: 1) основні витрати — власне hardware, BOM значно нижчий й немає високих margin charges, 2) наші основні клієнти компенсують частину capex як passthrough costs.

Тепер до guidance. На III квартал 2026-го core revenue — $214–216 млн, gross margin — 38–40%, operating margin — мінус 25–23%. На весь 2026-й guidance підвищено: revenue — $880–890 млн, gross margin — 41–43%, operating margin — мінус 19–17%.

У підсумку — II квартал був дуже сильним для Cerebras: рекордний core revenue, cloud/services x4, gross margin/operating margin значно вищі за прогноз. Guidance на рік підвищено. Прогрес у потужностях, capabilities та клієнтах, понад $8.6 млрд cash/equivalents/investments на кінець кварталу — підтримка growth plan.

Ми повністю підготовлені для 2x+ revenue у 2027-му та кількаразового зростання у наступні роки, паралельно з значним розширенням gross/operating margin до нашої цілі. Передаю слово Andrew для фінального підсумку.

Andrew Feldman

Співзасновник, CEO, президент та голова ради директорів

Дякую, Bob. Понад десять років тому ми започаткували Cerebras, вірячи у можливість створити кращий процесор для AI — й у те, що для цього треба розробити цілу систему/стійку. Сьогодні Cerebras — одна з чотирьох компаній у світі (Google, Amazon, Nvidia, Cerebras), що може самостійно проектувати процесори, системи, дата-центри й надавати AI–cloud services. Дякую за прослуховування. Операторе, відкрийте лінію для Q&A.

Сесія запитань та відповідей

Оператор

Перше питання від Timothy Arcuri, UBS.

Timothy Arcuri

UBS Investment Bank, Research department

Andrew, хотів спитати про concentration клієнтів. Ви сказали, що наступного року доходи зростуть більше ніж удвічі. OpenAI зараз зростає швидко і, очевидно, буде основною часткою incremental revenue. Думаю, AWS може дати $1 млрд чи більше наступного року. Як ви дивите concentration наступного року? Два основні клієнти — це 2/3 ваших доходів? Чи можете прокоментувати переговори з Google, Microsoft тощо?

Andrew Feldman

Співзасновник, CEO, президент та голова ради директорів

Звісно. Це гарне питання. Тут слід згадати історичний контекст. У 2021 році всі казали — ми маємо лише government клієнтів. Потім, отримавши $1 млрд sovereign cloud contract, казали — лише одного sovereign клієнта. Потім з'явився найбільший frontier lab. Потім хвилювалися, що немає hyperscaler. А потім прийшов AWS.

З кожним кроком ми використовували попередній impulse для scale бізнесу. OpenAI — великий клієнт, важливий для нас і для всієї індустрії. Наступного року вони залишаться значною часткою бізнесу.

Але правильно — AWS й інші клієнти (стрімко зростаючі code gen компанії, security apps тощо) займуть більшу частку, й відсоток OpenAI знизиться з часом. Але наступного року — вони ще будуть важливим revenue-джерелом.

Timothy Arcuri

UBS Investment Bank, Research department

Окей, коротке уточнення. Bob, ви казали, що потужності зростуть у 10 разів цього року; можете розкрити очікуване зростання production потужності наступного року? Andrew сказав: revenue у 2+ рази, а щодо manufacturing capacity?

Robert Komin

SVP, CFO та керівник фінансів

Так. До кінця року manufacturing capability буде у 10+ разів більше за початок року. Ми вже уклали контракти, які дадуть 3–4x більші потужності для 2027-го, й ще є час укласти нові угоди. Ми сфокусовані на великому зростанні у наступні роки.

Наступне питання — Joshua Buchalter, TD Cowen.

Joshua Buchalter

TD Cowen, Research department

Продовжуючи питання Tim: чи можете детальніше описати фінансову структуру угоди з Amazon? Це буде service в AWS cloud з наступного року, і ми побачимо реальний попит, зараз точно прогнозувати це складно?

Andrew Feldman

Співзасновник, CEO, президент та голова ради директорів

Так. Послуга буде доступна в AWS data centers, через API Bedrock. Ми зараз організовуємо deployment, очікуємо launch у першому кварталі.

Joshua Buchalter

TD Cowen, Research department

Зрозуміло. По співпраці з AMD: розкажіть більше про go-to-market joint solution (інтеграція Helios rack, час revenue), і про недавнє придбання inference hardware компанії AMD — як це відображається у їхньому портфоліо та перетинається з вашими рішеннями?

Andrew Feldman

Співзасновник, CEO, президент та голова ради директорів

Є кілька пунктів. Думаю, ми пізніше анонсуємо більше деталей співпраці з AMD. Joint solution — Helios rack перед CS system: Helios відповідає за преподготовку, Cerebras — за декодування, це дуже потужне рішення — швидкість значно вища, ніж Helios solo, a throughput значно вищий, ніж Cerebras solo. Вже є buyers.

Щодо придбання AMD: компанія цікава та інноваційна, ми — фанати hw innovation. З моменту M&A до real product — великий час. Ми добре оцінюємо їхню технологію, у AMD портфоліо багато застосувань. Але перше застосування, думаю, не буде inference у data center.

Наступне питання від Barclays — Tom O’Malley.

Kyle Bleustein

Barclays, Research department

Я від Tom O’Malley — Kyle Bleustein. Продовжуючи питання Josh/AMD economics: це значить, що ви купуєте Helios racks, deploy у cloud, і весь revenue від клієнтів, що орендують disaggregated inference solution, належить вам? Чи є revenue–sharing?

Andrew Feldman

Співзасновник, CEO, президент та голова ради директорів

Так, це як у першій половині питання.

Kyle Bleustein

Barclays, Research department

Окей. Далі: AWS transaction — у їхній cloud; чи бачите шлях, як можна deploy Trainium & CS3 у вашій cloud чи інших hyperscalers? Як буде розвиватися deployment disaggregation inference?

Andrew Feldman

Співзасновник, CEO, президент та голова ради директорів

Ми зацікавлені у цьому. Як видно з Google, hyperscalers можуть deploy свої hw поза свої data centers. Це цікавий напрямок, не лише з AWS, а й з іншими cloud–провайдерами. Думаю, це буде ймовірно в майбутній співпраці з AWS.

Наступне питання від Quinn Bolton, Needham & Co.

Quinn Bolton

Needham & Company, LLC, Research department

Щодо AMD: якщо ви купуєте y deploy Helios racks у Cerebras cloud, але service надається OpenAI (за контрактом), це дає додатковий revenue opportunity? Як дивитися на revenue потенціал у цій ситуації? Є follow-up!

Andrew Feldman

Співзасновник, CEO, президент та голова ради директорів

Завжди, якщо ви збільшуєте throughput без втрати performance — отримуєте більше revenue, так? Throughput — це кількість одночасних клієнтів, якщо не жертвуєте speed — кожна система приносить більше доходу. Але не буду розкривати деталі відносин з OpenAI.

Нас дуже надихає те, що ми зберігаємо speed і підвищуємо throughput — робить систему більш прибутковою, кожен токен дешевше і споживає менше енергії. Revenue і margin збільшуються; кожна data center більш цінна, бо power limited. Якщо отримуєте більше token на MW power — це трансформується на більше revenue. Це дуже сильна перевага. Зараз AWS і AMD у disaggregation — ми охоплюємо половину провідних chipmakers. Це дуже переконлива історія.

Quinn Bolton

Needham & Company, LLC, Research department

Follow-up: ви кілька разів згадували, що до кінця 2027-го throughput wafer–scale engine підвищиться у 20 разів.

Andrew Feldman

Співзасновник, CEO, президент та голова ради директорів

Так.

Quinn Bolton

Needham & Company, LLC, Research department

Це усуне потребу в disaggregated compute чи heterogeneous inference, чи просто підвищить throughput таких рішень?

Andrew Feldman

Співзасновник, CEO, президент та голова ради директорів

Ми досліджуємо різні способи підвищення throughput; якщо у 20 разів і без cost — це супер. Система покращує throughput, шукаємо методи для підвищення throughput disaggregation solution. Досліджуємо різноманітні інновації, технології та партнерства для збереження лідерського performance та великого throughput. Це гарне питання і суть нашого roadmap мислення.

Далі — Joe Moore, Morgan Stanley.

Joseph Moore

Morgan Stanley, Research department

Щодо disaggregation decoding — на якому етапі ви зараз? inference at scale вже комерціалізований, з disaggregation також готові до deployment? Що треба завершити за рік, щоб досягти такі improvements?

Andrew Feldman

Співзасновник, CEO, президент та голова ради директорів

Наші lab вже використовують GPU для disaggregation inference. Для deployment (production) — заплановано 4-й квартал.

Joseph Moore

Morgan Stanley, Research department

Окей. Ви казали про ability work з вже deployed GPU: співпраця з AWS/AMD краще/ефективніше, ніж з Nvidia GPUs?

Andrew Feldman

Співзасновник, CEO, президент та голова ради директорів

Чесно, ми ще не тестували таку інтеграцію. Можна сказати — Helios racks дадуть краще рішення, ніж 355 GPU, Trainium 3 дасть кращий результат, ніж Trainium 2. Якщо використовувати сьогоднішню generation GPU — вона буде продуктивнішою.

Також справедливо — disaggregation дає boost навіть для попередньої generation GPU — краще, ніж без disaggregation. Всі намагаються продовжити HW lifecycle і отримати цінні token — це важливе рішення. Зрозуміло?

Далі — Vijay Rakesh, Mizuho Securities.

Vijay Rakesh

Mizuho Securities USA LLC, Research department

Коротко: ваші 600 MW contract potужностей та цілі на 10x виробництва до кінця року — це прискорить масштабне зростання у 2027-му?

Andrew Feldman

Співзасновник, CEO, президент та голова ради директорів

Так, абсолютно. Ми щодня по всьому світу шукаємо capacity, бо маємо великий попит на fast inference. Чим швидше deploy, тим швидше росте revenue — для cloud і для локального бізнесу: чим швидше дата-центр отримують клієнти — тим швидше ship hardware. Це пріоритет і основний фокус мого часу.

У нас є команда, що відслідковує data center capacity глобально. І як знаєш, Vijay, contract — це тільки початок. Щодня staff працює onsite. Ми постійно спілкуємось з девелоперами/builder, щоб все було за графіком. The faster ми в цьому — the faster grows revenue.

Vijay Rakesh

Mizuho Securities USA LLC, Research department

Зрозуміло. Щодо партнерств: hyperscalers є, але також з’являються "нові cloud провайдери". Вони отримують фінансування; багато фінансових структур на Wall Street. Як просувається цей канал?

Andrew Feldman

Співзасновник, CEO, президент та голова ради директорів

Спочатку нові cloud провайдери були дуже сфокусовані на Nvidia. Зараз, із бізнесом стає ясніше для інвесторів, вони диверсифікуються і знижують залежність від одного hardware supplier. Це великий шанс для нас. Деякі нові cloud–провайдери multi-vendor, деякі тільки AMD, деякі започаткували energy assets. У 2027-му це буде важливою складовою нашого бізнесу.

Оператор

Дякую. Більше питань немає. На цьому дзвінок завершено. Дякуємо за участь. Ви можете відключитися.