«Якір ціноутворення активів» наближається до 5% критичної позначки! Aviva звертається до інвесторів у акції: диверсифікуйте портфель, надзвичайно великі китайські компанії стають тихою гаванню

Згідно із даними від додатку Zhihui Finance APP, керівник глобального фондового портфеля Aviva Investors, Річард Салданья, зазначив, що якщо прибутковість 10-річних державних облігацій США підніметься до 5%, це повинно спонукати інвесторів у акції до більш диверсифікованого розміщення активів, аби уникнути занадто концентрованих позицій.

Незважаючи на зростання доходності, цього року фондовий ринок показав двозначні прибутки, але Салданья попередив, що якщо ставки досягнуть цього порогу, ринок акцій може потрапити в “зону болю”.

В інтерв’ю Салданья заявив: “Без сумнівів, ставки мають вирішальне значення. Я вважаю, що коли прибутковість 10-річних облігацій США почне наближатися до 5%, це перетвориться на більшу точку надання тиску.”

Після тижня турбулентності на ринку облігацій, станом на ранок понеділка прибутковість 10-річних держоблігацій США — так званого “якоря світового ціноутворення активів” — становила близько 4,7%. Минулого тижня Міністерство фінансів США несподівано оголосило про плани купувати більше боргових цінних паперів, і хоча це було представлено як прагнення підвищити ліквідність старих облігацій, загал розцінив це як спробу зменшити прибутковість.

Салданья запропонував багатоступеневий підхід до диверсифікації. Він зазначив, що фінансування будівництва дата-центрів значною мірою залежить від операційного грошового потоку, проте за зростання доходності, якщо компанії дедалі більше використовуватимуть борговий ринок, ці проекти можуть зазнати тиску. Це ще більше мотивує інвесторів виходити з надмірно концентрованих угод, пов’язаних із штучним інтелектом (AI).

Щодо альтернатив, на які слід звернути увагу, Салданья перш за все вказав на сам технологічний сектор. Він звернув увагу на групу виробників напівпровідників, але додав, що сектор має значний імпульс і складну динаміку попиту і пропозиції, яку необхідно належно врегулювати.

Китайські надмасштабні хмарні провайдери

Він заявив, що надзвичайно важливо розширити горизонти поза межами США і особливо відзначив, що великі китайські хмарні провайдери демонструють поведінку, відмінну від західних конкурентів. Він зазначив, що у червні та липні, коли паніка охопила сектор напівпровідників, китайські компанії залишалися більш стійкими. “Навіть всередині технологічного сектору, ви можете знайти способи диверсифікації інвестицій.”

Окрім технологічних акцій, Салданья також вказав на сектори охорони здоров’я та споживчих товарів повсякденного попиту як додаткові напрямки для диверсифікації. Він навів приклад Unilever у Європі, підкресливши, що подібні компанії можуть забезпечити певний рівень “затишку”. Він визнав, що сектор охорони здоров’я в Європі раніше переживав труднощі і має потенціал для відновлення втрачених позицій, але зауважив, що цей сектор все ще дуже привабливий, особливо з огляду на активність злиттів та поглинань (M&A), яку він назвав ще одним важливим фактором для уваги до регіону.

Він рекомендував діяти за глобальною диверсифікованою стратегією і зазначив, що Японія, завдяки різкому збільшенню обсягів викупу акцій і появі ранніх ознак активності злиттів та поглинань, є яскравою альтернативою США. Він додав, що, хоча інвесторам варто пильно стежити за волатильністю на ринку облігацій, готовність до капіталовкладень у світі залишається високою.

Рішення Міністерства фінансів США щодо збільшення підтримки ліквідності довгострокових держоблігацій тимчасово пом’якшило хвилю розпродажів, яка минулого тижня підняла прибутковість довгострокових облігацій до найвищих рівнів за останні роки. Однак, враховуючи високі ціни на нафту, ризики інфляції та проведення цього тижня щорічної глобальної зустрічі центральних банків у Джексон-Хоулі, ринкова атмосфера, ймовірно, ще буде випробувана.