業績全面碾壓預期卻遭拋售，華爾街為Rubrik(RBRK.US)喊冤：長期邏輯完好，市場「只見樹木不見森林」

智通財經APP獲悉，儘管網絡安全公司Rubrik(RBRK.US)公佈的2027財年第二季度業績及未來指引全面超出華爾街預期，且多位分析師用「令人印象深刻」來形容這份成績單，但由於投資者前期預期過高，Rubrik股價仍不漲反跌。

財報顯示，Rubrik第二財季實現營收4.273億美元，較上年同期的3.099億美元增長38%，高於市場預期。調整後攤薄每股收益為0.20美元，而去年同期為每股虧損0.03美元，標誌著公司重回調整後盈利區間。

訂閱年度經常性收入是市場最關注的核心指標之一。第二財季Rubrik訂閱ARR同比增長32.6%，達到16.6億美元，高於公司此前給出的16.4億美元指引，也高於市場預期的31.0%增速。值得注意的是，這一增速較第一財季的32.5%小幅加快，顯示出訂閱業務的增長勢頭並未減弱。

淨新增訂閱ARR達到9600萬美元，同比增長35%，大幅超出分析師預期的7590萬美元。公司表示，第二季度業績全面超越了其指引中的所有指標。

在強勁季度業績的支撐下，Rubrik同步上調了2027財年全年展望。

對於第三財季，公司預計營收將在4.29億美元至4.31億美元之間，高於分析師預期的4.183億美元；調整後每股收益預計為0.07美元至0.09美元，高於市場預期的0.06美元。

對於2027財年全年，Rubrik將營收指引從此前的16.4億美元至16.5億美元上調至16.85億美元至16.93億美元；調整後每股收益預期從此前的0.07美元至0.27美元大幅上調至0.47美元至0.53美元。相比之下，分析師此前預計全年營收為16.4億美元，調整後每股收益為0.32美元。

訂閱ARR指引方面，公司預計全年訂閱ARR將在18.8億美元至18.9億美元之間，此前區間為18.5億美元至18.6億美元。調整後的中點為18.8億美元，對應同比增長28.8%；此前中點為18.6億美元，對應增長27.1%。公司解釋稱，此次上調反映了第二季度超出此前指引約2000萬美元的業績表現，以及下半年預期額外增加的約450萬美元。

華爾街觀點：長期邏輯完好，短期股價反應「只見樹木不見森林」

儘管股價盤前下跌，但多位華爾街分析師在財報後仍然堅定看多Rubrik的長期前景，認為市場對部分細節的擔憂放大了短期波動。

Jefferies分析師Joseph Gallo維持對Rubrik的「買入」評級，目標價為120美元。他在客戶報告中寫道：「作為網絡韌性領域的領導者，Rubrik在長期可持續增長方面處於有利位置，受勒索軟件、SaaS/雲工作負載以及數據增長等長期順風驅動。」Gallo認為，市場對2027財年ARR的一致預期存在上行空間，並預計未來幾年Rubrik的訂閱ARR增速可以維持在20%以上，驅動力來自雲ARR增長以及SaaS/雲工作負載保護、網絡韌性能力和數據/AI治理產品的交叉銷售。

Gallo坦言，Rubrik在運營盈利能力方面仍落後於同等收入規模的網絡安全同行，但他同時指出，公司存在「顯著改善的路徑」。

BTIG分析師Gray Powell則將Rubrik目標價從109美元上調至125美元，並重申「買入」評級。Powell表示，儘管財報發佈前市場預期已經很高，但Rubrik的業績「在所有關鍵指標上均已超越預期」。

Powell進一步指出：「在我們看來，Rubrik正受益於Mythos以及更廣泛AI進展所帶動的網絡韌性增量需求。身份安全業務勢頭依然強勁，Rubrik Agent Cloud的早期數據也令人鼓舞。」他同時回應了市場上的一些質疑聲音。部分投資者認為，公司指引意味著2027財年下半年淨新增ARR將出現放緩，另一些人則對雲端與非雲端業務的構成比例提出疑慮。但在Powell看來，「這些論點只見樹木不見森林」。