La stratégie samba de Druckenmiller : le milliardaire investit au Brésil, sort des Big Tech

Le légendaire trader Stanley Druckenmiller change le rythme de son portefeuille pour adopter un air de samba.  

Connu pour sa capacité à repérer les points d’inflexion avant la foule, le dernier dépôt 13F du Duquesne Family Office de Druckenmiller révèle une nouvelle rotation : le « trade du Brésil » est à l’honneur et la plupart des chouchous de la Silicon Valley sont sortis.

• L’EWZ est en mouvement.

La rotation vers le Brésil 

Le nouveau pari de plus forte conviction de Druckenmiller est un engagement massif sur l’iShares MSCI Brazil ETF (NYSE:EWZ). Au quatrième trimestre 2025, Duquesne a initié une position d’environ 3,55 millions d’actions — valorisées à plus de 113 millions de dollars — en faisant ainsi une des dix principales lignes du portefeuille.

Fidèle à son style agressif, le milliardaire ne s’est pas arrêté aux actions — il a aussi accumulé des options d’achat (calls) sur EWZ. Ce levier suggère qu’il anticipe un mouvement brutal à la hausse. 

Le timing semble impeccable : à la mi-février, l’EWZ avait déjà bondi d’environ 20 % depuis le début de l’année. 

Réduire la hype autour de l’IA

Pour financer cette expansion sud-américaine, Druckenmiller a réduit agressivement son exposition à la tech et au secteur de l’intelligence artificielle. 

Plus notable encore, il a liquidé l’intégralité de ses participations dans Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META) et Arm Holdings (NASDAQ:ARM). Il est également sorti de ses positions dans SanDisk Corp. (NASDAQ:SNDK) et MongoDB (NASDAQ:MDB).

Malgré la fermeture de ces positions technologiques, Druckenmiller a acheté 282 800 actions d’Alphabet, Inc. (NASDAQ:GOOGL), augmentant ainsi sa participation de 277 % au quatrième trimestre, 

Diversifier le pari macro : RSP et XLF

Druckenmiller parie également sur une reprise plus large au sein de l’économie américaine via deux ETF spécifiques :

• Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (NYSE:RSP) : un pari que les 493 autres actions finiront par surpasser les indices pondérés par la capitalisation et dominés par la technologie.
• Financial Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLF) : une nouvelle position majeure (~300 millions de dollars) reflétant une perspective positive sur les banques, probablement en anticipant un environnement réglementaire plus favorable et une courbe des taux avantageuse.

Le verdict “Druck”

Au quatrième trimestre, Duquesne s’est éloigné du récit « croissance à tout prix » pour adopter une posture axée sur la valeur, les matières premières et une diversification géographique. 

Druckenmiller indique que la musique de l’IA ne s’est pas arrêtée, mais qu’il est temps d’apprendre la samba.

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