Le dollar pourrait encore bénéficier d'une nouvelle escalade géopolitique entre les États-Unis et l'Iran, selon BofA

Le dollar connaît des séances plutôt mouvementées ces derniers temps, devant faire face à des risques géopolitiques et à la décision de la Cour suprême d'annuler les droits de douane de Trump. Le premier de ces facteurs concerne principalement les tensions actuelles entre les États-Unis et l'Iran. Et malgré une gestion incertaine et erratique des politiques par l'administration américaine, le dollar n'est pas particulièrement sanctionné comme cela a été le cas lors de la situation au Venezuela le mois dernier. Ou peut-être, pas encore vraiment.

Cela étant dit, BofA adopte ici une perspective différente, considérant que l'Iran représente un facteur de risque plus important tant pour le marché pétrolier que pour les actions. En tenant compte de cela, ils estiment que le dollar pourrait encore bénéficier d'une éventuelle escalade significative dans la rhétorique actuelle :

« L'incertitude géopolitique au Moyen-Orient sera un point clé à surveiller dans les semaines à venir, les probabilités Polymarket d'une frappe militaire américaine contre l'Iran (d'ici la fin juin) ayant fortement augmenté cette semaine pour atteindre 69 %. Nous exposons plusieurs scénarios : l'impact sur les marchés d'une action militaire dépendrait de la durée de tout conflit. Pour les devises du G10, la configuration probable de prix du pétrole plus élevés et actions mondiales en baisse, serait globalement positive pour l’USD, en particulier face au NZD, à l’AUD et à la SEK, contrairement à l’évolution des prix lorsque le pétrole et les actions montent simultanément. Notre couverture préférée en cas d'escalade avec l'Iran serait de vendre NZD/USD, compte tenu de son bêta de risque ainsi que de la dépendance de la Nouvelle-Zélande aux importations d'énergie. »

C'est assurément une proposition intéressante, le NZD/USD continuant d’évoluer dans une fourchette technique entre 0,5900 et 0,6075 depuis sa hausse fin janvier. Les derniers mouvements de la semaine passée testent la limite basse de cette plage, qui semble tenir alors que la paire repart légèrement à la hausse aujourd'hui à 0,5965 actuellement.

Une cassure nette de cette zone libérerait de l’espace en direction de la moyenne mobile à 200 jours actuellement autour de 0,5875.