Keadaan pasar tenaga kerja
Menjelang pertemuan FOMC pada bulan September, pasar tenaga kerja terus memperkuat kecenderungan dovish.
Ini adalah segmen dari newsletter Forward Guidance. Untuk membaca edisi lengkapnya, subscribe .
Minggu ini adalah minggu besar untuk data pasar tenaga kerja. Dengan semua data telah dipublikasikan kecuali laporan NFP besok, mari kita rangkum semua data yang kita terima minggu ini dan mendapatkan gambaran tentang di mana posisi saat ini — serta bagaimana hal itu bertentangan dengan ekspektasi pemotongan suku bunga Fed pada bulan September.
JOLTS
Sangat penting untuk selalu mengingat betapa tertinggalnya laporan JOLTS sebagai sebuah data. Laporan ini berasal dari bulan Juli dan, seperti laporan pekerjaan yang kita terima bulan lalu, hasilnya cukup lemah.
Lowongan pekerjaan mengejutkan dengan hasil di bawah ekspektasi yaitu 7,18 juta, di bawah perkiraan 7,4 juta.
Ketika kita mengkontekstualisasikan hal itu dengan jumlah pengangguran yang ada, kita sebenarnya melihat kesenjangan pekerjaan-pekerja menjadi negatif untuk pertama kalinya sejak pandemi.
Walaupun ini bukan tanda resesi secara langsung (kita menghabiskan seluruh dekade 2010-an di wilayah negatif), hal ini menyoroti kelemahan relatif pasar tenaga kerja.
Input kunci ke dalam kurva Beveridge adalah tingkat lowongan pekerjaan yang berasal dari laporan ini.
Saya adalah penggemar berat kurva Beveridge karena ini adalah cara efektif untuk mengukur jumlah kelonggaran di pasar tenaga kerja. Melihat posisi kita di kurva Beveridge saat ini, setiap pelemahan signifikan dalam jumlah pekerjaan yang tersedia dari titik ini kemungkinan akan memicu peningkatan tingkat pengangguran secara agresif.
Laporan ADP
Dengan pemecatan terbaru Komisaris BLS Erika McEntarfer, data ketenagakerjaan ADP menjadi semakin penting dalam mengukur kekuatan pasar tenaga kerja.
Walaupun ADP sering dikritik karena dirilis sebelum NFP dan karenanya memiliki daya prediksi yang rendah, dalam jangka panjang keduanya sebenarnya cukup sejalan:
Laporan ADP hari ini keluar di bawah ekspektasi dan semakin memperkuat posisi dovish di FOMC untuk melanjutkan pemotongan suku bunga pada bulan September:
Survei Challenger
Akhirnya, hari ini kita menerima laporan pemutusan hubungan kerja dari Survei Challenger. Laporan ini menunjukkan peningkatan 13% YoY, yang cukup signifikan.
Seperti yang dicatat oleh ekonom Parker Ross bersamaan dengan grafik di atas: “Agustus lalu adalah tolok ukur yang sulit, ketika PHK sudah 81% di atas rata-rata sebelum Covid, jadi fakta bahwa kita naik 13% YoY dari level yang sudah tinggi itu berarti kita sekarang 105% di atas rata-rata sebelum Covid untuk bulan Agustus, naik dari 98% di bulan Juli.”
Bahkan tanpa laporan NFP, data pasar tenaga kerja saat ini secara keseluruhan sudah memberikan banyak alasan bagi The Fed untuk memangkas suku bunga dalam beberapa minggu ke depan.
Dapatkan berita di inbox Anda. Jelajahi newsletter Blockworks:
- The Breakdown : Menguraikan crypto dan pasar. Setiap hari.
- 0xResearch : Alpha di inbox Anda. Berpikir seperti analis.
- Empire : Berita dan analisis crypto untuk memulai hari Anda.
- Forward Guidance : Persimpangan crypto, makro, dan kebijakan.
- The Drop : Aplikasi, game, meme, dan lainnya.
- Lightspeed : Semua tentang Solana.
- Supply Shock : Bitcoin, bitcoin, bitcoin.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Mengikuti jejak Samsung, semua lini produksi TSMC akan naik harga 10~15%?
Lonjakan permintaan AI menyebabkan kapasitas produksi canggih TSMC benar-benar kekurangan, dengan N2/N3 hampir sepenuhnya didominasi oleh Apple dan Nvidia. Setelah Samsung pertama kali menaikkan harga proses 4/5 nanometer sebesar 10~15% pada Juli, TSMC berencana mengikuti, dengan N3 sudah dinaikkan sebesar 15%. Kenaikan harga untuk N2 dan N5 akan dilakukan paling lambat awal 2027 sebesar 5~10%, sementara proses matang seperti N12/N16/N28 juga akan dinaikkan hingga 10%. Kekuatan penetapan harga yang kuat membuat Wall Street secara signifikan menaikkan ekspektasi laba dan target harga TSMC.
Jackson Hole muncul retakan: AS menjual euro dan membeli yen tanpa pemberitahuan, Bank Sentral Eropa khawatir tentang "menghilangnya" kuota swap dolar semalam
Kisruh kali ini mencerminkan bahwa norma kerja sama keuangan lintas Atlantik sedang di ambang kehancuran. Operasi keuangan sepihak oleh Amerika Serikat yang melampaui kebiasaan memicu kepanikan mendalam di Eropa: Campur tangan politik pemerintahan Trump mengabaikan kepentingan sekutu, bahkan bisa saja "memperalat" fondasi stabilitas keuangan global. Meskipun Federal Reserve berusaha meredam kekhawatiran, upaya tersebut tidak cukup untuk menutupi ketidakpastian pemerintah eksekutif AS. Kepercayaan timbal balik antara Eropa dan Amerika benar-benar terpukul.
Harga kripto
Lainnya
