Gelombang "demam beli emas" global mendapatkan anggota penting baru! Bank Sentral Korea melakukan investasi emas untuk pertama kalinya dalam 13 tahun, diam-diam membeli ETF senilai 250 juta dolar AS pada kuartal kedua.

Menurut aplikasi keuangan Zhihui, bank sentral Korea Selatan secara tegas mengumumkan bahwa mereka kembali memasuki jajaran bank sentral global yang membeli emas. Berdasarkan dokumen 13F yang diajukan oleh bank sentral Korea Selatan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada 12 Agustus, hingga akhir kuartal kedua 2026, bank tersebut memegang 679.765 saham SPDR Gold Trust (ETF emas fisik terbesar di dunia), dengan nilai investasi sekitar 250,4 juta USD. Ini adalah investasi terkait emas pertama yang dilakukan oleh bank sentral Korea Selatan sejak tahun 2013, menandai kembalinya mereka setelah 13 tahun.

Mengapa Memilih ETF, Bukan Emas Fisik?

Ciri struktural paling menonjol dari investasi kali ini adalah: bank sentral Korea membeli ETF emas, bukan emas fisik. SPDR Gold Trust adalah ETF emas yang terdaftar di bursa AS dan mengikuti perubahan harga spot emas. Hingga akhir kuartal kedua, harga perdagangan ETF ini sekitar 400 USD per saham. Posisi kepemilikan ini tidak muncul dalam laporan akhir kuartal pertama, menunjukkan bahwa investasi dilakukan antara April hingga Juni tahun ini.

Menurut pernyataan resmi bank sentral Korea, ETF emas dikategorikan sebagai sekuritas asing dan dihitung sebagai cadangan devisa nasional, bukan sebagai kepemilikan emas resmi. Klasifikasi ini memiliki arti penting secara akuntansi dan strategis — cadangan emas fisik resmi bank sentral Korea tetap sebesar 104,4 ton, tidak berubah sejak 2013.

Dari sudut pandang operasional, ETF menawarkan likuiditas yang lebih tinggi dan cara transaksi yang lebih mudah dibandingkan emas fisik. Bagi bank sentral yang sudah 13 tahun tidak masuk pasar emas, membuka eksposur emas lewat ETF adalah cara uji coba yang lebih rendah hambatan dan fleksibel — tanpa perlu menanggung biaya penyimpanan dan pengangkutan emas fisik, serta tetap memiliki fleksibilitas untuk menyesuaikan posisi sewaktu-waktu.

Perbedaan antara ETF emas dan emas fisik sangat penting dalam manajemen cadangan: emas fisik biasanya dijadikan aset cadangan jangka panjang, sedangkan ETF emas bisa diperdagangkan layaknya sekuritas keuangan lainnya. Dengan membuka posisi menggunakan ETF, bank sentral Korea pada dasarnya menambah eksposur terhadap fluktuasi harga emas dalam cadangan devisanya tanpa mengubah metode statistik cadangan emas resminya.

Mengapa Sekarang? — Perubahan Strategis Setelah 13 Tahun “Kosong” Emas

Bank sentral Korea kali ini kembali masuk pasar emas, mengakhiri periode “kosong” selama 13 tahun. Selama periode itu, bank sentral di seluruh dunia silih berganti memborong emas, sementara Korea Selatan selalu absen.

Hal ini perlu dianalisis lebih dalam. Setelah membeli total 90 ton emas antara tahun 2011 dan 2013, bank sentral Korea berhenti melakukan pembelian tambahan, dan selama bertahun-tahun porsi emas dalam cadangan devisa mereka selalu sekitar 3,5%, dengan peringkat dunia hanya ke-39 hingga 40. Berdasarkan cadangan devisa sebesar 427,36 miliar USD pada akhir Juni, emas hanya menyumbang 4,79 miliar USD, atau hanya 1,1%. Angka ini menempatkan Korea pada peringkat ke-98 dari 100 negara secara global, hanya di atas Chile dan Kolombia.

Menghadapi proporsi emas yang sangat rendah ini, akhirnya pada 2026 bank sentral Korea memutuskan melakukan perubahan strategis. Awal Agustus, bank tersebut secara terbuka mengumumkan akan meningkatkan porsi emas dalam cadangan devisa secara jangka menengah dan panjang, serta membangun saluran baru untuk membeli emas ekspor dari pemasok domestik. Ini merupakan langkah pertama kalinya dalam hampir 60 tahun bank tersebut melakukan langkah seperti ini.

Ekonom Hanwha Investment & Securities, Choi Kyuho, mengomentari: “Proporsi alokasi emas bank sentral Korea saat ini sangat rendah. Dari perspektif penyesuaian ke standar global, bank sentral Korea masih memiliki ruang untuk membeli emas lebih banyak. Saya rasa mereka akan secara bertahap menambah jumlah emas yang dimiliki.”

Latar Belakang Global: Pembelian Emas Bank Sentral Q2 Capai 289 Ton, Tertinggi Sepanjang Sejarah

Perubahan arah bank sentral Korea terjadi di tengah tren pembelian emas oleh bank sentral global yang terus memanas. Data dari World Gold Council menunjukkan pada kuartal kedua 2026, bank sentral dan institusi resmi secara global menambah cadangan emas bersih sebesar 289 ton, naik 62% secara tahunan, melonjak 411% dari kuartal pertama, dan mencetak rekor tertinggi Q2 sepanjang sejarah.

Yang juga patut diperhatikan adalah proyeksi ke depan dari bank sentral. Survei World Gold Council sebelumnya menunjukkan, 45% bank sentral responden memperkirakan akan menambah cadangan emas dalam setahun ke depan, dan 60 negara memperkirakan permintaan emas resmi global masih akan tumbuh dalam lima tahun ke depan. Permintaan struktural ini memberikan dukungan jangka panjang yang kuat bagi pasar emas.

Deutsche Bank memperkirakan harga emas bisa naik menjadi 4.700 USD/ons pada akhir tahun. SPDR Gold Trust sempat jatuh ke kisaran 360 USD pada pertengahan Juli, kini telah rebound ke sekitar 404,9 USD. Waktu pembukaan posisi bank sentral Korea pada kuartal kedua, terjadi bertepatan dengan awal rebound ini.

Inspirasi Pasar: Babak Baru “Normalisasi Alokasi Emas” Bank Sentral

Investasi bank sentral Korea kali ini memberikan beberapa sinyal penting:

Pertama, proses “normalisasi” alokasi emas bank sentral global masih terus dipercepat. Dalam konteks dedolarisasi, risiko geopolitik, dan ketidakpastian inflasi yang terus meningkat, semakin banyak bank sentral yang meninjau ulang alokasi aset dalam cadangan devisanya. Sebagai negara pemilik cadangan devisa terbesar ke-13 di dunia, proses Korea menaikkan porsi emas dari 1,1% ke level rata-rata global sendiri berarti permintaan tambahan yang cukup besar.

Kedua, ETF semakin menjadi saluran baru bagi bank sentral untuk berinvestasi emas. Secara tradisional, bank sentral menambah emas dengan membeli batangan emas fisik. Praktik bank sentral Korea membuka posisi melalui ETF dapat menjadi referensi baru bagi bank sentral lain yang belum banyak berinvestasi emas — khususnya bila mereka ingin cepat membangun eksposur, namun tidak ingin mengganggu pasar emas fisik.

Ketiga, strategi “dua langkah” bank sentral Korea patut diamati. Pertama membangun eksposur emas lewat ETF, lalu secara bertahap melalukan pembelian emas fisik — pengumuman kerangka pembelian emas domestik pada awal Agustus menunjukkan bahwa ETF hanyalah langkah awal. Kepala Departemen Manajemen Cadangan Devisa bank sentral Korea mengatakan bahwa risiko geopolitik telah menjadi ciri yang terus ada dalam lingkungan global, dan banyak bank sentral menggunakan emas untuk mewujudkan diversifikasi cadangan devisa.