El Niño terkuat dalam sejarah semakin mendekat? Barclays: Harga minyak kelapa sawit, karet, dan kopi bisa naik 30%-40% dalam 18 bulan ke depan

Sebuah El Niño super kuat yang sangat jarang terjadi sedang terbentuk, pasar komoditas menghadapi gelombang baru guncangan pasokan.

Pada 30 Agustus, analis riset investasi berkelanjutan di Barclays, Craig Rye, dalam laporan terbarunya memperingatkan bahwa indeks El Niño tropis di Pasifik dapat mencapai puncak mendekati 3,2 derajat Celcius pada akhir 2026 hingga awal 2027, sekitar 15% lebih kuat dari El Niño super kuat 2015-16, yang akan memberikan dampak besar pada pasar komoditas pertanian, energi, dan industri global.

Di bidang produk pertanian, Rye memperkirakan harga minyak sawit, minyak kelapa, dan karet dapat meningkat 30% hingga 40% dalam 18 bulan ke depan, kopi robusta naik 20% hingga 30%, sementara harga beras kemungkinan naik 10% hingga 20%. Guncangan pasokan selanjutnya akan menjalar ke logam industri, aluminium dan tembaga dapat naik hingga 20% dalam 18 bulan, sedangkan batubara termal bisa melonjak 20% hingga 40%.

Peringatan ini bukanlah sinyal yang berdiri sendiri. Pasar komoditas secara keseluruhan sedang mengetat—Quantix Commodity Index Total Return telah melonjak lebih dari 22,5% sejak akhir Juni, mencatat rekor tertinggi, mencakup 24 kontrak berjangka komoditas denominasi dolar AS meliputi energi, pertanian, ternak, logam industri dan logam mulia. Mantan ahli strategi komoditas senior Goldman Sachs, Jeff Curri, baru-baru ini juga dengan tegas menyatakan: "Kelangkaan di dunia nyata mulai terjadi lagi, ilusi tentang kelimpahan sangat mungkin telah berlalu."

Kekuatan El Niño Bisa Pecahkan Rekor, Sektor Pertanian Jadi Yang Paling Terdampak

Dalam laporan tersebut, Rye mengutip prediksi multi-model dari International Research Institute for Climate and Society, yang menunjukkan bahwa puncak indeks El Niño kali ini dapat mendekati 3,2 derajat Celcius, dengan rentang waktu utama pada akhir 2026 hingga awal 2027.

Jika prediksi ini menjadi kenyataan, kekuatannya akan melampaui El Niño super kuat tahun 2015-16 sebesar sekitar 15%, dan menjadi kejadian El Niño terkuat yang pernah tercatat.

Rye menyatakan, seiring meningkatnya keyakinan terhadap El Niño historis, kemungkinan gangguan signifikan di pasar komoditas pertanian, energi dan industri juga makin nyata. Secara historis, peristiwa El Niño seringkali disertai kekeringan besar, banjir, dan suhu ekstrim, dengan dampak sangat berat bagi wilayah pertanian utama seperti Asia Tenggara dan Amerika Tengah.

Untuk produk pertanian, Rye memandang risiko terbesar dalam waktu dekat terletak pada komoditas yang sangat sensitif terhadap cuaca. Wilayah produksi utama minyak sawit, minyak kelapa, dan karet terkonsentrasi di Asia Tenggara, sangat rentan terhadap kekeringan dan anomali hujan, diperkirakan harga dapat naik 30% hingga 40% dalam 18 bulan ke depan. Untuk kopi robusta yang banyak diproduksi di negara Asia Tenggara seperti Vietnam, diperkirakan naik 20% hingga 30%. Untuk beras, kekeringan mengancam hasil panen dan pasokan air di sebagian Asia Tenggara dan Amerika Tengah, harga mungkin naik 10% hingga 20%.

Dampak Menjalar ke Logam Industri, Tembaga, Aluminium, dan Batubara Jadi Sasaran

Rye memperingatkan bahwa guncangan pasokan di sektor pertanian tidak akan berhenti di situ, namun akan meluas ke komoditas industri. Ia memperkirakan aluminium dan tembaga dalam 18 bulan ke depan bisa naik hingga 20%, sedangkan batubara termal kemungkinan naik 20% hingga 40%.

Jalur transmisi jelas: Kekeringan akibat El Niño mengurangi kapasitas listrik tenaga air, meningkatkan permintaan listrik dan harga listrik, sehingga memperbesar biaya peleburan aluminium; pada saat yang sama, cuaca ekstrim secara langsung akan mengganggu operasi penambangan dan logistik pelabuhan, memperketat pasokan logam seperti tembaga.

Rye menilai, penghentian operasi tambang, berkurangnya listrik air, dan perubahan struktural permintaan energi akan bersama-sama memperbesar pengaruh kekeringan dan cuaca ekstrim di pasar logam industri.

Logika ini sudah mulai tergambar di pasar. Menurut laporan, banjir di Chili menyebabkan beberapa tambang berhenti produksi, kekeringan di Papua Nugini menghambat pelayaran Sungai Ok Tedi dan berdampak pada ekspor tambang tembaga. Harga tembaga di LME telah naik sembilan minggu berturut-turut, mendekati level tertinggi sepanjang masa.

Banyak Faktor Bertumpuk, Guncangan Pasokan Bukan Hanya Peristiwa Iklim Tunggal

Perlu dicatat, pengetatan pasar komoditas kali ini bukan hanya didorong oleh El Niño, tetapi hasil dari tumpukan berbagai faktor struktural.

Rye dalam laporannya menyatakan bahwa cuaca buruk, investasi modal yang rendah selama bertahun-tahun, dan penurunan stok, semuanya bersatu menciptakan gelombang baru guncangan pasokan. Ini sejalan dengan rekomendasi UBS minggu ini kepada klien untuk "bersiap menghadapi siklus naik komoditas."

Secara makro, Quantix Commodity Index telah naik lebih dari 22,5% sejak akhir Juni, mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah, mencakup sektor energi, pertanian, peternakan, logam industri, dan logam mulia, menandakan lonjakan kali ini bukan hanya pada satu kategori saja, tapi merupakan pengetatan secara menyeluruh.

Jeff Currie menilai hal ini dengan sederhana dan tegas: "Ilusi mengenai kelimpahan sangat mungkin telah berakhir."